市场点评20210512

沪指 3400 点失而复得，养老概念全线爆发

昨日两市低开，下探跌破 3400 后，在白酒、军工 和券商的权重板块的带动下一路反攻，午后就收复 3400 点，3300-3400 点黄金坑价值再次凸显。截至收盘上证指数 收盘涨 0.4%报 3441.86 点，深证成指 涨 0.35%报 13966.79 点，创业 板指跌 0.01%报 2921.34 点。

两市成交额 8432.7 亿元；北向资金实际净卖出近 50 亿元，此前连续三日净买入。随着一季报披露的落地，市场进入业绩真空期，之前业绩增长的预期逻辑基本都兑现。如果说接下来更多关注 DDM 模型分析框架的分母部分的话，对中小投资者而言如何去感受这分母因素的变化。我们专业术语叫风险偏好、无风险利率和风险溢价，其实理解起来并没有那么复杂。通俗的讲就是未来市场会有哪些增量资金入场，这些资金会是什么样的风险偏好特征。大家要思考的是国家对“房住不炒”政策定力是否会形成炒房资金规模性的进入股市？央行数字货币正式上线，各种虚拟货币的退温，背后炒作资金是否会进入股市？

从技术图形上看，大盘指数具备了迎来一波新的上涨的基础。3300-3400 点黄金坑价值再次凸显，30 分周期图上，4 月 26 日以来的下跌出现了底背离引发了今天的转折性上涨，短期的上涨趋势收盘时基本确认，未来 1-2 周有望运行到 3500-3600 的区域。

第七次全国人口普查主要数据于今天上午公布，老龄化程度加剧催化 A 股养老概念爆发，“银发经济”成为未来十年最确定的投资赛道，继续看好银发经济赛道，另外数字货币主题以及北京环球影城主题也值得重点关注。