黄金或重返2000美元，这个变量是观察重点！

黄金或重返2000美元，这个变量是观察重点！
中泰证券 在报告中认为：金价或很快重返2000美元。
1）金价取决于真实利率(美债隐含的通胀)，目前美债隐含的通胀预期虽已处于历史高位，但仍将进一步上行，美国当前失业率仍显著高于疫情前，为追求就业目标，美联储主席鲍威尔在2020年8月表示将允许通胀在一段时间内超过2%的目标，并引入2%的平均通胀目标制，同时近期美联储官员对通胀的表态中也都淡化对通胀的态度，叠加当前大宗品价格的持续上行，通胀预期仍将进一步上行。
2）中泰认为当前金价进入做多时期，空间取决于美联储对通胀预期的心理阈值
一方面，在就业数据恢复放缓背景下，中泰认为美债名义收益率大概率维持当前水平，另一方面，大宗品持续上涨动力仍然充足，推升通胀预期不断走高，名义收益率维持相对平稳，但通胀预期快速上行，美债实际收益率将重拾回落趋势，推动金价回升。反弹空间取决于美联储对通胀的心理阈值。
充分就业、物价稳定是美联储货币政策的两大目标，虽然目前美联储为实现充分就业的政策目标，正提升对通胀的容忍度，但中泰认为这并不意味着在美国就业未充分恢复前，美联储不会对持续上行的通胀预期做出政策上的反应，这取决于通胀预期是否达到或超过美联储的心理阈值。考虑到目前美国就业数据恢复放缓，以及快速上行的大宗商品 价格，中泰认为在美国就业市场恢复正常之前，通胀预期有可能提前达到美联储的心理阈值，进而促使美联储在货币政策上做出调整，金价上行遭遇阻力，后续需重点跟踪美联储对通胀预期上行的态度何时转变。

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