诺禾致源，基因突变测试

盈利预测与估值

基因产业迎来重要的发展机遇，考虑到诺禾致源在基因测序市场的地位，我们预计2021至2022年公司实现营业收入22.46亿元、33.70亿元，实现扣非归母净利润2.67亿元、3.8亿元。以发行后总股本4亿股计算，对应每股收益分别为0.66元／股、0.95元／股。

我们选取华大基因 和贝瑞基因 为可比公司。显示，3月23日华大基因PE(TTM)为23.27，贝瑞基因PE(TTM)为52.77，2021年预测PE(TTM)中位值为50.25。

考虑到科创板 的溢价率和公司未来的成长性，我们预期诺禾致源估值略高于行业均值，给予60~80倍，对应2021年股价区间为39.6元~52.8元／股。建议投资者关注公司上市后的投资机会，若股价前期涨幅较大，则建议投资者谨慎操作。

(深圳怀新企业投资顾问股份有限公司)