国产替代助力$久吾高科(SZ300631)$占领锂电池陶瓷膜市场高地

陶瓷膜对锂电池升级很重要

隔膜的主要作用是使锂电池的正、负极分隔开来，防止两极接触而短路，此外还具有能使电解质离子通过的功能。隔膜的性能决定了电池的界面结构、内阻等，直接影响电池的容量、循环以及安全性能等特性。隔膜性能决定了锂电池的内阻和界面结构,进而决定了电池容量、安全性能、充放电密度和循环性能等特性。陶瓷涂覆特种隔膜：是以PP，PE或者多层复合隔膜为基体，表面涂覆一层纳米级三氧化二铝材料，经过特殊工艺处理，和基体粘接紧密。显著提高锂离子电池的耐高温性能和安全性。陶瓷涂覆特种隔膜特别适用于动力电池。

陶瓷涂覆锂电池隔膜提高电池安全性能，陶瓷涂覆锂电池隔膜将会有广泛的应用，它是解决锂电池安全性问题的一个重要手段，也是未来锂电池隔膜发展的一个方向。解决锂电池安全性问题已经成为未来隔膜的主要发展方向，而涂覆隔膜是满足锂电池安全性要求的一个主要选择。隔膜在经过陶瓷涂覆之后基本上覆盖了8%-10%的孔隙，能耐240℃的高温。通过客户做的穿刺试验，陶瓷隔膜确实比普通隔膜用在锂电池上的安全性要好得多。

为保证锂电池的安全性，韩国的电池厂基本都已经开始使用陶瓷涂覆的隔膜。韩国SK储能创新业务发展总监JIN-YoungCHOI在今年年初的第三届高工锂电产业高峰论坛上表示，韩国已经开始普及和推广陶瓷涂覆隔膜的应用。陶瓷隔膜，就是将纳米级陶瓷颗粒涂覆在隔膜上。其作用主要是提高隔膜耐热收缩性，防止隔膜收缩造成大面积短路。另外，陶瓷热传导率低，防止锂电池中的某些热失控点扩大形成整体热失控。一般可耐高温在200℃左右。

陶瓷涂覆锂电池隔膜的特点：1.热稳定性，在150℃下烘烤其隔膜本身形态不会发生变化，并且能有效地防止内部发生短路，提高安全性能。2.续航能力
，循环充电次数的增加，陶瓷隔膜容量保持率依然较为稳定，因此陶瓷隔膜优秀的润湿性及保液性，能很好的提高电池的容量并其保持性能。3.稳定性，陶瓷膜上涂敷了纳米TiO2光催化材料，这种材料能减缓有机在膜表面积累和堵塞，耐污染，很好的提高陶瓷膜管强度和膜过滤通量，从而达到稳定效果。


锂电池市场空间巨大折射出陶瓷膜的巨大市场规模
2018年中国新能源 汽车产量同比增长50.62%，达122万辆，产量为2014年的14.66倍。受新能源汽车市场发展带动，2017-2018年中国动力 电池市场保持高速增长，统计，2018年中国动力电池市场产量同比增长46.07%，达65GWh。
2014-2019年中国动力电池市场产量及增长走势





数据来源：公开资料整理
新能源汽车作为国家发展战略之一，发展潜力巨大。2018年1-11月，我国新能源 汽车产销分别完成105.4万辆和103万辆，比上年同期分别增长63.6%和68%，仍处于中高速发展通道。其中纯电动汽车产销分别完成80.7万辆和79.1万辆，比上年同期分别增长50.3%和55.7%；插电式混合动力汽车产销分别完成24.7万辆和23.9万辆，比上年同期分别增长130.3%和127.6%。随着新能源汽车及配套设施的普及度提高，以及国家政策的逐步落地，叠加锂电池生产技术提升、成本下降利好因素，未来新能源汽车的动力电池需求将保持增长，预计到2022年中国汽车动力锂电池产量将达到215GWh，同比2017年增长3.8倍。
2019-2022年中国新能源汽车用动力电池产量预测





数据来源：公开资料整理
储能锂电池方面，未来5年，中国储能锂电池行业将进入成长期，市场潜力较大。在日渐兴起的能源互联 网中，由于可再生能源与分布式能源在大电网中的大量接入，结合微网与电动车的普及应用，储能技术将是协调这些应用的至关重要的一环，储能环节将成为整个能源互联网 的关键节点；能源互联网的兴起将显著拉动储能的需求。锂电池生产技术快速进步，使得锂电池产品成本下降，将提升储能锂电池产品相比其他储能技术的竞争力，锂电池在储能领域的市场渗透率逐渐提升，也将进一步推动应用市场规模相应增长。预计到2022年，中国锂电储能产值将提升至137亿元。
2019-2022年中国锂电储能产值预测





数据来源：公开资料整理
2018年我国锂电池行业市场规模（统计的市场规模以pack端为主，少量为模组及电芯）已达到820亿元。随着我国手机、电动车、电动工具、数码相机等行业的快速发展，对锂电池的需求将会不断增长，同时，由于锂电池生产厂家在技术上的革新，人们对锂电池的需求仍会不断增长，锂电池行业发展前景较好，预计到2024年我国锂电池行业市场规模将超过1500亿元。

国产替代助力拓 展锂电池陶瓷膜领域的猜想
公司是国内陶瓷膜和膜分离技术领先企业，也是陶瓷膜龙头企业。技术优势领先，下游应用广泛，可实现盐湖提锂 久吾高科是国内陶瓷膜和膜分离技术领先企业，应用于工业过程分离和环 保水处理，并提供整体解决方案。主营产品技术门槛高，膜材料需要化学合成能力，膜组件需精密设备组装而成，公司具备较强的技术优势，能提 供全套产品、工艺和设计方案。陶瓷膜下游应用广泛，包括工业化工过程、 食品饮料 、医药 、新能源、环保等领域。根据募集说明书，行业方面，陶瓷膜比传统过滤装备的专用性和精确度更高，近年来国产陶瓷膜逐步发展， 市占率有望增加，发展空间较大。此外，公司不断开拓新领域，在新能源 （盐湖提锂）、废盐和浓盐资源化利用技术方面实现规模应用。公司独具雄厚的陶瓷膜技术不排除会逐步涉足锂电池陶瓷膜领域。一旦涉足比较助力久吾高科几何式的腾飞。一旦赛道升级估值必然重构！静候公司公告新赛道新方向！投资就是投预期，投未来的大赛道！

碳中和巨大风口来袭给予巨大赋能
碳中和大题材大风口大趋势，对于这个我个人理解就是以前的节能减排的换种说话罢了。对于久吾高科节能可能靠上不太明显，但减排是迎合了他的污水处理，提锂，提稀土主营和核心技术。陶瓷膜在环保领域减排领域的应用非常广泛。他作为陶瓷膜龙头来说碳中和他是实至名归的好标的，不论从目前的业务订单业绩来看，还是从自身的股价、市值及注册制创业 板来看都是非常优质的。去年机构抱团大赚大肉价值投资疯狂传播，对于价值投资核心之一成本优势我觉得非常重要，绝大多数人拿不住好公司是因为都是听某某说好股价高位追进的基本上没什么成本优势，普通投资者根本没有经历和时间去穿透一个好的公司然后等待公司利空或者股价回踩到很低的位置进场的，没有成本优势是很难让大众践行价值投资的。对于这么优质的低价位的实质性的碳中和标的的久吾高科是个不错的选择。近日第二大股东参股子公司朗泽新能源中标了首钢工业尾气综合开发利用项目，开启了碳捕捉、碳利用、碳循环的革命。近期又中标项目贵州金泽新能源科技有限公司6万吨/年冶金工业尾气生物发酵法制变性燃料乙醇项目-陶瓷膜系统中标候选人公示，中标金额为3950.00万元，收入营业额占比为8.00%，未来很大可能触发上市公司公告!


综上所述。预计公司2021~2023EPS分别为：0.83、1.06、1.42元。对应当前股价PE为20.58、16.1、12倍。我们看好陶瓷膜在未来发展前景及公司在行业中的龙头地位。迎合了国家碳中和的大战略，也迎合了锂电池核心材料的国产替代的趋势。值得重点关注，相对于陶瓷膜的市场几何式的增速公司是严重低估的~完全可以给公司“买入”评级的。

人气股

$顺控发展(SZ003039)$$仁东控股(SZ002647)$ $顺控发展(sz003039)$仁东控股(sz002647)$$华银电力(SH600744)$$士兰微(SH600460)$$美邦服饰(SZ002269)$$豫能控股(SZ001896)$$悦心健康(SZ002162)$$哈三联(SZ002900)$$华菱钢铁(SZ000932)$$国际医学(SZ000516)$$通宝能源(SH600780)$$中化国际(SH600500)$$晋控电力(SZ000767)$$景峰医药(SZ000908)$$北方国际(SZ000065)$$甘肃电投(SZ000791)$$福田汽车(SH600166)$$云天化(SH600096)$$广汇汽车(SH600297)$$梅雁吉祥(SH600868)$$久吾高科(sz300631)$