价值投资者大都希望在稳定的产业格局里赚钱，享受股息与复利的稳健。但来自产业的逻辑演变却未必总能支持这种思维模式。对于产业龙头们来说，不仅要对抗竞争，还要为对抗周期而未雨绸缪。
例如：国内
家电与消费电子的存量市场天花板正迫近，寻找新动能已迫在眉睫。
图1：出现见顶迹象的中国家电市场
世界上唯一不变的是变化。在稳定的竞争格局里沉溺太久，难免使我们的投资思维日益钝化。一个直接后果是，面对产业与市场主体的“变”，我们最初的条件反射反倒是疑问，直到花开时才顺从。但这时，市场给予的机会已错过太多。
海尔智家(SH:600690)是阐述这一现象的典型样板之一：20多年前，在异议声中排除众议确定出海创牌战略，而今追随者众；10多年前，并线切入以智慧家庭为核心场景的
物联网生态赛道，而今气候初成。
不过，对多数投资者来说，“智慧家庭”显然还不是一个能一眼胖瘦的概念，对海尔智家的疑问也至少有三：
1.如何保证在智慧家庭中的竞争优势？
2.长期的高投入能否保证更高回报？
3. 智慧家庭赛道究竟代表着怎样的趋势红利？
洞悉这些问题，3月23日召开的2021AWE（中国家电及消费电子博览会）是一个重要窗口。
01
如何构建智慧家庭竞争优势？
相较其他企业，海尔智家的智慧家庭有什么独特竞争优势？根据我们在此次AWE中的观察，海尔智家试图在4个层面给出回应。
1 理念：以场景重构 “新居住”。
海尔智家布局智慧家庭，所秉持的理念在于：以场景重构新居住。
3月22日，海尔智家通过“场景生态 云生万物”的生态大会，全方位展示了多年来探索智慧家庭取得的落地成果。从AIOT技术布局，再到智家体验云平台的搭建，海尔智家建成了覆盖用户衣食住娱行的最
大智慧 家庭场景生态，力图为用户带来“新居住”的生活体验。
最大智慧家庭场景生态的建成，对海尔智家来说意味着正一步步撕掉家电企业的标签，实现从家电品牌到场景品牌和生态品牌的转型。
转型的实现需要基石支撑。对任何一家想要介入智慧家庭解决方案的品牌商来说，想要实现对居家丰富场景的重构，需要拥有足够强势的高端品类作为基石。
海尔智家的优势恰在以高端品牌为核心。第三方数据能够佐证这一点：中怡康数据显示，2020年，家电行业整体市场规模呈现两位数负增长，而海尔智家的市场份额仍然逆势增长了3%，以23%市场份额高居第一；其中高端品牌卡萨帝市场占比在持续提升，增幅保持行业第一。
图2：海尔智家市场份额逆势增长
依托这一优势，海尔智家已经先期完成场景品牌落地：三翼鸟从去年9月诞生至今，已在全国落地1000家体验店，实现客单均价最高22万。以陕西嘉航店为例，总经理闫少强是去年正式开业的，当时是陕西第一家三翼鸟店。截止目前，他的店利用场景体验达成销售，月均销额100万+，累计已获取订单1500万+，其中场景方案占比90%，1家三翼鸟店的产出就大于3家传统店铺的总和。
2 区隔：新居住体验
在本次AWE大会中可以看到，与竞争对手简单拼凑和一次性装配比较起来，海尔智家在智慧家庭领域实现了新居住体验，为未来的改造预留了迭代空间。
举例来说，智慧家庭的服务变得更主动：空调将能够主动监测用户睡眠，而墨盒洗衣机将能够主动监测洗涤剂余量。这些全新的体验，最终构成了海尔智家产品线的粘性。
具体到通过场景对“新居住”体验的重构层面，我们看到，2021年春节期间，海尔食联网成功卖出12万道年夜饭，走进两万个家庭；海尔衣联网推出拜年装，帮助用户完成服装定制。
3 形态：新的生活方式
在形态表现上，海尔智家力求通过智慧家庭解决方案，提供全套焕新的生活方式。
举例来说，在海尔智家新阳台，用户能享受到的不仅是一台洗衣机、一部干衣机，而是衣物即洗即干、晾衣架自动下落，能健身、能种花、能养宠物的13类100多个智慧阳台场景方案，只需1天即可焕新个性化的阳台。
再比如海尔智家新厨房，用户能得到的不仅是冰箱，而是量身定制的饮食规划、健康的溯源食材，还有专为母婴、精英等人群打造的21套不同风格的智慧厨房场景解决方案，这样的厨房最快3天就能改造完成。
4 新标准：从平台生态到场景生态
海尔智家通过软件硬件，技术服务的生态，打破行业边界，搭建起无界生态，实现了场景替代，300多个场景，7大空间迭代，联合了近万家生态资源方，是目前行业内最大的场景替代案例。
数据显示，智家app的月活用户数达1560万，在线网器数2715万台，智家网器月活1357万。
海尔智家智慧家庭场景生态的建成，对行业来说，意味着
智能家居 产业从硬件驱动变轨进入用户体验驱动的新标准时代。
以上四点，我们已经看到，随着“三翼鸟”挥动翅膀，海尔智家已经在智慧家庭的战略站位上取得领先，正在谋求智能家居产业的标准制定者角色。
02
如何保证高投入带来高回报？
相较竞争对手在过去一个长周期里的更高投入，一直曾是掣肘海尔智家市值表现的重要障碍，何以确定收获时刻的到来？
1第一重基础：心智破局，战略引领。
飞机突破音障，才能实现超音速飞行。在商业领域，规律趋同：唯有长期保持开放心态，才能生成突破实践桎梏的理念。
与出海创牌蛰伏数20多年的创
新基 因保持一致，在智慧家庭赛道上，海尔智家已布局15年，发力6年。
图3：海尔智慧家庭持续15年布局
国内智能家居诸多竞争对手的开始布局集中在2015-2017年，而在以场景重构新居住概念上，海尔智家较对手启动早了近10年。
从2006年以Uhome入局物联网，到2015年智慧家庭战略正式发力，再到2020年发布全球首个场景品牌三翼鸟，海尔智家每一步都走在其他人的前面。
图4：2018-2019年海尔智家的研发投入
2第二重基础：行动破局，技术引领。
管理半径横跨五大洲的海尔智家能够提前预判家电天花板，向场景品牌方向全面铺开，与海尔智家的全球化战略储备和品牌认知度是分不开的。
在AWE会议现场，海尔智家发布了行业唯一面向智慧家庭场景生态的操作系统UhomeOS 3.0，这套系统集成了智家大脑——智慧家庭的核心技术引擎。
与其他协同智能的互联互通，被动控制为核心不同，基于统一智慧家庭操作系统的智慧家电，智家大脑能够让全屋物联网终端自主感知设备状态，以用户需求为中枢，自主思考。
从概念到落地，海尔智家对智慧家庭生态的长期的投入已经出现收获曙光：2020 年1~9 月，海尔智家成功实现了生态收入72 亿元，增长 114%，其中 Q3 单季度34亿元，同比增长138%。1~9月场景方案销量68.7万套，同比增长24.5%。
尽管这些庞大的投入在当时影响业绩表现，但在十几年后的今天，海尔智家三翼鸟的振翅，证明了这种长期主义视角的价值。
03
智慧家庭代表着怎样的趋势红利？
海尔智家专注的这条智慧家庭赛道，究竟代表着怎样的趋势红利？洞悉这一问题答案，我们需要首先锚定产业周期坐标。
实际上，智慧家庭领域的行业路线图划分为五个阶段：单机智能，协同智能，决策智能，主动智能和泛在智能。我们可以发现，智慧家庭的发展早已经历了前三个阶段：单品智能（2009-2015）、协同智能（2016-2019）、决策智能（2019-现在）。
随着第三阶段的到来，2020年全球智能家居市场规模已经达到了5820亿元。未来，随着智慧家庭实现高度主动智能和泛在智能，这个市场规模还会进一步扩大。
图5：智能家电市场规模。来源：产业信息网
考虑到巨大的市场规模潜力，谁能够踩中第三阶段的周期节点，谁就有机会获取新一超级周期的红利。
海尔智家生态大会中，海尔智发布了以智家大脑和开放平台为核心的Uhome OS 3.0。
被海尔智家称为智家大脑的这套智能系统，不同于以往的被动控制，让全屋终端都可以自动感知设备状态，和内外部需求，能够实现跨空间，跨场景触达，提供安全保障，能够像人的大脑一样持续学，为用户提供合适的建议和动作。
在大会现场，通过海尔智家的展示，我们看到了“智家大脑”已经服务家庭数1.83亿，月场景交互数2.4亿，场景交互次数26亿次。
在新周期启动的前夜，海尔智家做出这一关乎智能家庭生态底层操作系统的产品部署，意味深长。一流公司做标准，当本轮智慧家庭周期徐徐启动的时候，海尔智家不再掩饰其试图引领智慧家庭产业进化的野心。
jinduan
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