太平洋给予宇通客车买入评级 目标价28.22 三年业绩托底笃定信心

太平洋给予宇通客车买入评级 目标价28.22 三年业绩托底笃定信心

2021-02-10 公司研究报告 买入/维持 宇通客车(600066) 目标价：28.22

三年业绩托底笃定信心，股权激励赋能长期发展 [Table_Summary 事件：公司发布]2021 年限制性股票激励计划（草案），拟授予的限制 性股票数量为 5,115 万股，占本计划公告时公司股本总额的 2.31%， 涉及的激励对象总人数为 555 人，授予价为 6.99 元。 深度绑定员工利益，股权激励赋能成长。本次股权激励计划草案拟授 予的限制性股票数量为 5,115 万股，占本计划公告时公司股本总额的 2.31%。其中，涉及的激励对象总人数为 555 人，具体包括：董事、高 级管理人员、重要管理人员、核心技术人员和业务骨干等。本计划的 三个解除限售期分别是授予完成登记之日之后的 1 至 2 年后、2 至 3 年后、3 至 4 年后，每个解除限售期解除限售比例都为三分之一。限 制性股票的授予价格为每股 6.99 元，折价高达 50%左右，为员工谋福 利诚意十足，有助于更深绑定员工利益并激发员工斗志。 三年业绩托底，坚定发展信心。股权激励业绩考核以 2020 年度净利 润为基数，假设 2020 年归母净利润为以业绩预告中值 5 亿元左右，公 司 2021 年净利润增长率不低于 116%，即净利润达到 10.8 亿元；公司 2022 年净利润增长率不低于 202%，即净利润达到 15.1 亿元；公司 2023 年净利润增长率不低于 315%，即净利润达到 20.75 亿元。业绩考核为 未来三年的恢复及增长托底，也彰显了公司对未来的行业恢复以及公 司持续发展充满信心。