郑言金：经济复苏伦为市场主体风格，金市价值出谷迁乔

春节前后，国际黄金价格出现小幅下挫，在上周五一度刷新去年11月底1765美元低位后迅速得到修复，现于(2月22日)周一1800美元关口下方徘徊。现如今全球在疫情良好的控制下，复苏经济体系成为当下的主要核心，投资者目光也聚焦美国1.9万亿的舒困计划是否能够顺利通过。

——美方经济消息：
美国众议院将在2月26日对总统拜登的1.9万亿美元舒困计划进行投票。其中，美国财长耶伦表示尽管近期零售销售表现向好且美国股市达到创纪录高位，但经济仍需要1.9万亿美元的舒困计划。在上周四(2月18日)耶伦表示2021年初经济发展的速度比预期的要快，但大规模的刺激计划认识让经济全面复苏的必要措施。国会预算办公室预计，2021财年的预算赤字将达到2.3万亿美元，这还不包括所有增加的支出。耶伦承认，这些刺激计划很可能会通过增税的方式来支付其中一部分，而且金额可能会随着时间而逐步增加。

耶伦在接受电视采访的时候说到“拥有一个能够应对疫情所带来痛楚的大型刺激计划非常重要。这些痛苦包括1500万美国人拖欠房租，2400万成年人和1200万孩子不能解决温饱，以及许多小企业倒闭。十多年来，通胀一直很低。通胀是一种风险，但美联储和其他政府机构都有办法应对这种风险。所以，我们认为更大的风险是这次疫情给人们留下的伤疤，即疫情对民众的生命和生计造成的永久损失。目前经济正在承受太多痛苦。我认为，这些支票能够减轻部分负担，帮助经济重启；同时，也能让我们在走出困境、回到以前的生活前，人人都有钱花。现在很多家庭正在艰难维生，我认为这些支票真的能帮助到他们”。

整体分析，随着新冠肺炎疫苗接种持续推进及海外经济体宽松货币政策发酵，全球经济复苏预期正逐步改善，全球各大类资产继续演绎在风险偏好提升背景下的行情。其中，大宗商品 、股票等风险资产的价格纷纷创出阶段性甚至历史性高点。与此同时，有代表性的10年期美国国债收益率升破1.3%，带动主要经济体国债收益率明显走高，投资者需警惕股票等资产的估值所受到的影响。当前，金融 市场交易的逻辑主线已从流动性向好转为经济修复，中短期内利率上行风险有限，预计资产估值所受到的影响可控，但市场风格可能生变。

——黄金技术面分析：
自黄金价格跌破去年11月30日的1765美元低位就整体上处于较为弱势的局面，不过迅速修复得以站上目前的60周均线位1783美元上方。日线图方面拘束了金价上行空间，1805美元及1830美元都具有较强的压力。若日线收线在1765美元下方，则金价会出现进一步下探至1700美元。

文/郑言金