2020年回顾,2021年展望

21-02-20 21:53 1717次浏览
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简单回顾,是为了更好进步。

2020年全世界其实都是在和疫情作斗争。1月经过短暂的上扬,自1月下旬开始指数已开始下滑,因为这时已经传出湖北的疫情在大幅扩延。过完年,情况基本明朗,指数出现暴跌。我们判断国家肯定会救市,所以逢低果断地建了满仓。果然,虽然武汉抗疫万分凶险,全国多地也进行了封城,但指数依然稳步上扬。上涨至2/21和3/5做出了小双头。后一个高点,技术上明显量价背离,加上国内疫情已逐渐平息,国外却突然掀起来疫情的滔天巨浪,美国股市3月出现了历史上仅有的连续4次熔断。判定还是比较容易的。然后就是一波创新低的大跌,直到2646点。这波下跌基本与美国股市同步,都是在3/23左右见底,基本是被川普的刺激政策带起来的。创业 板走势更强一些,没有创新低。之后就是在极大的流动性和财政刺激推动下 ,指数开始缓步上升。对美国来说,本次的货币投放是二次大战后,最多的一次。而中国虽然也投放了巨量货币,但相对来说没创记录。

A股稳步走高,7/1突然出现一波急涨,到达3400点之上;然后在3200点至3400点盘整近5个月。到2021年1月,才又走出一波创新高的行情,略做调整后,年前再次创出指数新高,到达3662.77点。创业板基 本与主板同步,只是7月的行情,突破更早,6/19日就已突破2月的高点,可以说那波行情主板是被创业板带起来的。

个股来看,由于疫情影响,原来预期的科技股行情并没有走远,大多数芯片半导体5G的龙头个股,一年的高点基本都落在2月、7月的上冲点上,四季度基本没有跟上指数上涨的节奏。创业板二季度走势较强,也间接反映了这点。2020年一年表现突出的板块为:免税、新[gubar]能源 车[/gubar](包括其配件)、光伏白酒、国防军工医药

免税其实最大炒作是7月的行情里,有不少翻倍个股,其后都逐渐跌了回去,唯一始终在不断创新高的是占权重最大个股—中国中免 。出现黑马最多的应该是新能源 车及其配件板块,由于特斯拉在美国市场的优异表现(涨了6倍)带动一大批A股的新能源车个股叠创新高,如比亚迪长城汽车 ;配件:宁德时代亿纬锂能新宙邦 等等。光伏则有阳光电源锦浪科技隆基股份 。白酒炒作的逻辑,在于一线白酒的定价能力,以及作为A股市场独特标的的稀缺性。特别是贵州茅台 的连续暴涨带动了一线二线白酒的整体上扬,不过从历史的估值角度来看,白酒整体已被高估,包括茅台。全球持有茅台最多的基金——“美洲基金-欧洲亚太成长”基金在2020年四季度减持茅台之后,全球最大的中国股票基金,即瑞银 旗下的“瑞银(卢森堡)股票基金-中国机遇(美元) 也减少了茅台的持仓。国防军工的上涨逻辑来源于*从目前的态势看,持续性不强。医药主要的利润就是口罩、呼吸机等医疗器材,以及抗流感、清肺常用药的销售,包括某些公司研发的疫苗。由于需求量巨大,每家相关医药公司,都赚到了一次暴利。英科医疗 上涨14倍,列2020年涨幅榜之首,其他也有40多只医药股票翻倍,但这种机会估计也是数十年仅此一次 。


2020年度上涨幅度最大的20只股票(上市的新股除外);数据来源:wind
展望2021年,依然存在巨大的不确定性和小机会。
2021年首要的不确定,就是货币政策。在这点上美联储的政策可能还要更高于中国央行,毕竟它还是世界最大的经济体。经济接近停摆,完全靠巨量堆钱,造成的美国牛市,在何时会退出宽松,这是需要密切注意的事项。虽然板凳反复强调会继续保持刺激,但一旦经济稍有好转,巨量的货币带来的可能就是极度的通货膨胀,美国不会不防。只要开始收缩货币,股市无一例外都是下跌的。中国央行也已明确表态货币政策不会“急转弯”,但“弯”还是要转的,并已经开始转弯。这观察点可以放在世界疫情结束时间、美国物价,及中美两国的进出口数据上。中美两国政治经济的缓和与对抗程度,也是另一层面的观察点,越缓和越要防止下跌的风险。

其次的不确定来自市场的本身。下图是三季度和四季度,不同市值个股的涨幅对比。明显就是大盘股在涨,小盘股在跌。


2020年4季度不同市值分组的市值涨幅统计;数据来源:wind
由于注册制和基金持有资金的越来越大,小盘壳资源越来越不值钱,基金持股也有了流通性的考虑。这就造成基金募集资金加速向龙头公司靠拢,大盘绩优越涨越高,小盘股则一律通杀。预计随着两会后,全面注册制的推行,这样的抱团股与小盘股的分裂,还会继续发生。但随着龙头股被越推越高,估值产生安全问题。一旦,基金募集资金跟不上,或抱团股出现基本面重大转折,也会出现基金急于出逃而产生的多杀多踩踏。这点需要基民警惕和注意的。
关于基金还想多说两句。同时由于2019年、2020年连续两年的巨大涨幅,基金普遍都有40%加40%的复利(接近翻倍)。许多股民都割了手里的股票,去买基金。其实,哪怕是基金理财也逃不过一赢二平七输的市场铁律,某个阶段基金业 绩特别好,只不过是政策、市场的馈赠,股市从来都是少数人赚大多数人的钱,一窝蜂地抱团股买基金,这行为本来就有一定风险。特别是好事不过三,按惯例,很难有连续三年的暴增,2021年基金投资者需要特别谨慎。

再来说说市场的机会。随着板凳上台,中美关系不再象上届这样的如此对立,疫情由于疫苗的广泛推广,也有望在二季度的某个时刻,戛然而止。各国将开始全面推进灾后建设,并回收去年超发的货币。

在没有回收货币前,最可以明确的就是顺周期股的上涨。顺周期的上涨,既包含对经济复苏商品大量使用的预期,也有巨量货币还未收回的加持。应该是非常迅猛的。顺周期包含有色、煤炭 、化工、水泥银行、地产、石油等;也包括农业种植、猪肉等。最近,有色、煤炭、化工由于涨价因素已经起涨,后期,基建一旦开工,水泥、建材、工程机械也会跟着上扬。可关注铜、锡、钨、铝以及稀土的相关企业。化工首选即将春耕的农肥、农药,其他涨价厉害,并有持续性的品种也可以跟进。

其次,就是去年最大的风口—新能源车。虽然去年涨幅巨大,可对新能源车替代汽油车,这只是很小的一步。而且,新能源车还有借助5G,进行物联网无人驾驶等、智能化驾驶的升级题材。但由于特斯拉涨幅过大(全球最大对冲基金桥水已清仓,高瓴资本也已清仓中国新能源 车三杰:蔚然、小鹏、理想。),后期苹果百度 、小米、及其他传统汽油车造车公司都可能投巨资介入,造成看不清哪家是最后赢家,所以对整车标的的选择要谨慎,对上游的零配件公司可以继续看好。

科技股去年虎头蛇尾。关键还是由于国外对我们的限制,短期想全面解决“卡脖子”的技术难题,也有些勉为其难。我不看好芯片的突破,没有十年的沉淀很难在这块高科技上分一杯羹。不过,在其他非核心领域国产替代、5G运用领域,中国的科技公司还是可以有所作为。

再其次,就是我们一直看好的疫情受损概念。包括:电影、机场旅游、宠物、酒店餐饮等板块。这些板块,大都需要人员流动,有些在海外和港股已经出现暴涨,有些还值得逢低介入。预计今后二三年,很可能在其中出现3-5倍的股票。海外疫情新增病人已经连续五周下降,相信曙光已经不远了。

其他板块略加点评。券商,由于注册制和交易制度的可能变化,或许还有些红利,但它最怕抱团股这样的形式,因为这形式根本做不出成交量。注册制上市公司增多,还能赚点承销费用,但破发一多,后期也很尴尬。卖产品已经和银行、保险公司抢饭吃了,投顾服务就是个伪命题,逃不出市场铁律。总体或有机会,并不看好。银行主要还是它的分红价值,有望成为新抱团品种。房地产继续在压制中成长,一碗面以前5元,现在20元。物价都翻着倍涨,房子也是商品,它怎么不能水涨船高呢。不过一直被监控,要被大炒,有些难。军工对抗已经有所缓和,可能今年的机会不如去年。但其中军民共用的雷达、直升机、有出口订单的战斗机公司,继续有机会。医药经过去年的普遍性大涨,今年将进入证伪期,只有有独家配方、有垄断利润的公司,还将继续上扬。白酒的估值毫无疑问是有泡沫了,但白酒公司普遍现金流充足,销售也没太大问题,整体垮塌性暴跌也不会,可能就是不太会涨了。光伏去年涨得有点多,我担心欧洲产能一旦恢复正常,我们这里是不是又要过剩了。

最后,再来点评一下我们的操作和我们那些股票的个性化机会。
中线自选股票池
飞天诚信( 300386 ):区块链、电子货币龙头。 17/03/13 加中通客车( 000957 ):新能源客车。 17/03/13 加宁波银行( 002142 ):绩优蓝筹。 18/04/01 加千禾味业( 603027 ):调味品区域龙头,消费白马。19/02/10 加联得装备( 300545 ):柔性屏。 19/09/22 加太平洋 ( 601099 ):最低价的券商股。 19/12/15 加中科创达( 300496 ):智能汽车 。 20/02/02 加中青旅 ( 600138 ):旅游龙头股。 20/04/06 加佩蒂股份( 300673 ) :宠物股。 20/04/06 加豪悦护理( 605009 ):卫生护理龙头。 20/10/20 加中信海直( 000099 ):通用航空龙头。 21/01/13 加 亚通股份( 600692 ):花博会。 21/01/28 加
去年赚得最多的是北京文化 、佩蒂股份这两个票。虽然北文最后还爆了个雷。佩蒂股份每笔交易都是赚钱的,而且赚得不少。反而是小蓝(科蓝软件 )让我非常失望,本来有50%加的利润,最后都回吐回去了。但今年还是看好这数字货币,都等了快一年,它总要出来的。最近,外汇管理局在谈或将放松5万美金的外汇管制,允许国内居民投资国外市场,其实这也就是美元印得太多,贬值太快,管制变得越来越没有意义了。其实,这里面最根本的原因还是美元霸权。打破美元霸权最直接的手段,就是上数字货币,不针锋相对,没有出头之日。最近又有数字货币被排上日程的说法,反正一旦出库,就是不是几亿能挡住的,最少也得上千亿上万亿,这里面的机会可想而知。所以,我是坚决地等下去。
飞天诚信就是为数字货币准备,而且还有区块链概念。现在如果让我重新选数字货币的龙头,我可能会考虑长亮科技 ,有腾讯参股,有银行服务经验。而且不亏损。

中通客车本来是面向着新能源车去的,可因为疫情,客车基本就没需求,去年一点都没表现。这个有点选错了。看在宇通客车 突然连拉三个涨停,就再看一下吧。

宁波银行实打实的绩优蓝筹,又有分红,又有成长。银行业就两个股票,是明显不错。一家招商银行 ,一家就是宁波银行。大家可以拿数据比对。

千禾味业又创新高了,利润还在增长,19年2月以来,已经快7倍了,这样的股,你拿着,还用考虑其他股票吗?!

联得装备这也是个失败的股票,除了年初动了一下,一年没动静。这和华为被打压不无关系,折叠屏还是没有普及,再等等看吧。

太平洋正常的组合里,券商不能不配。要配就配两头,要么是最好的,要不就是最差的,等着重组兼并,我配的是最差的。券商还是太多,重组兼并是早晚的事。

中科创达这是智能汽车,我选出的唯一标的。听几个大神说,德赛西威 也是做智能座舱的,可以和路畅科技 放在一起观察。

中青旅涉外旅游的龙头公司,背靠光大集团。可惜是国企,否则至少看翻倍。到世界去走一走,还是大多数人的梦想。

佩蒂股份宠物行情肯定没结束,歇久了,就会再起一波。

豪悦护理增长不如预期,去年四季度获利回吐了一波。这其实它也是正宗放开生育概念。150元以下买,还是很安全的。

中信海直通用航空的龙头。现在还带上了风电运营概念,增发也获批了。就是通用航空的低空开放政策迟迟不推进。我答应的文章所以也就一直在拖延,有点不好意思多说。

亚通股份不仅是马上三月就要开放的花博会,还有后面几年的生态岛建设。最新消息,上海大场机场将搬至南通。启东、南通这块将成为上海的后花园,跳板就是崇明岛。

除此之外,短线还看好菌菇类龙头-雪榕生物磷化工龙头-兴发集团 ;5G应用龙头—梦网科技SAAS 龙头—会畅通讯 。这以后再慢慢聊。

总体来看,一季度没啥大问题;二季度要防通胀;三季度要防海内外一起收流动性,出现大跌;四季度可能出现反弹。
简短地回顾和展望一下,希望对大家有点用。反正日常,也一直在聊。希望我们边聊着天边就把钱挣了。
来日方长,我们再接再励。
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精彩评论
爱吃花甲粉

21-02-20 22:55

0
慢慢理解,消化,受益
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