华谊集团：醋酸龙头～～

醋酸板块
最近一段时间百川醋酸均价达到5000元/吨，相比2020年11月5日2685元/吨，上涨达到86%。价差方面，醋酸与甲醇的价差从10月的1455元/吨，提高到11月的1782元/吨，到目前为3663元/吨，自产甲醇的单位，醋酸与无烟煤的价差从Q2Q3的约1496元/吨，提高到目前约4167元/吨。库存方面，10 月 24 日为 10.25 万吨，在 11月加速去化，目前为 6 万吨。开工率方面，2020年 10 月已经达到 86%开工率，11 月为 83%，开工率继续释放空间有限。未来海外没有新增产能，国内在建只有广西华谊 50 万吨，计划明年 5 月份投产。明年的需求增量主要考虑，1000 万吨 PTA产能增量拉动约 40 万吨醋酸的需求，同时粮食价格上行对于醋酸制乙醇带来明显成本优势。预计供需紧张将会持续较长时间，强度和持续性有望胜过上一轮2018年的行情。
目前全国有效产能江苏索普  是120万吨/年，华谊集团 120万吨/年，鲁西化工  60万吨/年。21年华谊广西项目投产后将成为全国最大的醋酸生产企业。
华谊集团醋酸有效产能120万吨/年。