军工与医药板块浅谈（接昨天）

大家好，我是你们的老朋友，老实憨厚的老楚。

昨日因好友到访而未竟全功，今日接谈昨日之军工医药。

昨天老楚提到了军工与医药的抗风险性，也就是文章中提到的“防守线”作用，讲的主要是在市场遭遇危机时为何军工与医药往往具有一定的韧性的原因。

那今天老楚想讨论一下在正常市场行情下的医药与军工的表现以及上涨与下跌的逻辑

先说军工

*军工一般走势较为平和。军工的业绩基本是可以预算到的，不会出现暴涨或者暴跌。

而在这个交易过程中，军工企业基本是没有定价权的，不像其他的大消费板块的企业一样，可能在不同的经济背景下，甚至只是由于公司的运营思路就可以改变其商品的定价；

但是军工可不能随便定价，为什么呢？

列位，军工行业 ，老楚认为是国之重器，它上市一方面是为了让民众有参与感，一方面也是为了能吸引融资，有更大的发展空间
这些因素就决定了军工企业的几个特质：

1、不缺订单。

接触的都是国家这个层面，而根据全球军费报告，2019年军费总额排名第一的是美国，2019年军费总额达7320亿美元，占全球总额的38%。而中国的军费总额同年是2610亿美元，占到全球总额的14%。（老楚暂时没找到2020年的，但大家可以做个参考）



2、盈利率没有想象空间。

除非发生类似军备竞赛或者小规模冲突之类的事情，否则军工企业的利润其实就在那里摆着，哦，还有类似航母技术的重大突破之类的消息，但是军工企业因为行业的特殊性它有很多事情都是需要保密的，有些公司内部的情况不是它想披露就披露，同样也有些事情也不是它想不批露就不披露的，总之这个行业的特殊性你之前如果没想过的话，经过老楚一说应该也明白了。

（这里还要提一句，由于行业的特殊性，保密是必要的，也是好事情，保密工作做得越好，在关键时刻越是能发挥意想不到的工作，我们古人讲过，满招损，谦受益。）

3、不会轻易退市。

这一点并不是说一定不会退市，大家看文章要理解内在的意思，切忌掐头去尾而断章取义，这样容易耽误自己。

那么回到正题，说它为什么不会轻易退市呢？聪明的朋友可能已经想到了，因为那毕竟是军工，为国效力，没有功劳也算是有苦劳了，除非出现违反正确方向的事情，否则都会有力量出来扶一把的，而且军工企业本身韧性其实算是蛮强的，遇到一些困难，帮一帮也就过去了。

军工就讲到这里，现在来讲一下医药

医药板块老楚认为在一般情况下应该是随着社会科学水平的发展而稳步提升的



相对应的，老楚认为医药也有两点特性：

1、不缺订单。

这个特质跟军工有点类似，但是核心逻辑不一样，军工是由于接触的客户层面高，受众单一。而医药恰好反其道而行之，接触的面都是普罗大众，受众是芸芸众生。

大家想一下，自己有没有说一年到头不去医院的，如果你的答案是有，那老楚恭喜你，你现在的年龄区间大概是正处于青壮年，而青壮年尤其是男人，消费能力一般是比较低的，你去不去医院并不会为医院的业绩带来太大影响（开个玩笑，老楚的核心意思明白即可，还是祝大家健康平安）

医院的目标客户应该是老人和小孩，因为这两个群体的免疫力相对来讲都比较差，也会对医院产生更多的需求。

那老人和小孩的医药支出，一般情况下都是用力所能及范围内最好的，因为这关系到生命健康，老人基本都是儿女的父母，而小孩又是父母的子女，这两种关系都是这个世界上最牢不可破的关系，因此就算自己舍不得花钱，在为这两类关系的人花钱之时，一般都不会计较太多，毕竟是至亲之人，钱财说到底赚了就是为了用到这个地方的。

而上有老下有小这个层级的人呢，一般来说在35-45岁之间比较多，35-45岁之间在中国不算是拥有财富最多的年纪，但相对的也都有了一定的积蓄，这部分积蓄中很大一部分默认就是为了医药准备的。（还是那句话，老楚愿每个人都健康平安，但愿世间人无病，何妨架上药生尘？）

2、利润率想象空间比较大

关于这一块想必大家在刚刚过去的一年里应该很熟悉，医药在疫情这个大话题的推动下成为了明星板块，就算你没有买过医药的票，也一定知道鼎鼎大名的兴齐眼药（300573），复星医药 （600196），朗姿股份（002612）......这里就不再多举例，医药板块有很多妖股，就是因为它的想象空间够大，若出现新的医疗技术或者医疗方面的重大突破，便可以乘风直上九万里。（文中个股仅为举例所用，不构成投资依据）

而且国家对于医药发展也比较重视，毕竟是关系到民生的问题，某些方面可能得到的补贴也会相对多一点。

总之，军工和医药都是相对不错的板块，但是由于我们股市比较年轻，它们的很多特性可能还没有完全发挥出来，但是随着制度的进一步完善，老楚相信这两个板块一定能表现出它们应有的样子！

观点仅供参考，不构成投资依据，大家学为主！