高低切换？|今日解盘

（一）盘面分析

市场大幅分化，深证成指 跌近2%，个股涨多跌少，涨幅超9%个股近百家，但都以低位超跌反弹为主，操作难度较大。

板块上，锂电、光伏、白酒、军工等抱团主线集体大跌，不过资金整体承接力尚可，部分资金流入半导体 、国产软件等科技板块超跌个股，如福昕软件 、沪硅产业等，还有以中国中车 为首的低位中字头个股，银行、地产等低估值板块亦有所表现，个股上，酒鬼酒 、中远海控 、长城汽车 、三一重工 等高位股全线补跌，整体看，资金高低位切换，板块个股分化明显。

盘面上，光刻胶、中芯国际 、科创次新股等板块涨幅居前，军工、白酒、农业等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.91%，报收3565点；深成指跌1.92%，报收15070点；创业板指 跌1.31%，报收3089点。



（二）看盘要点

近期，投资者对于大资金“抱团”追逐部分个股的情况高度关注。A股市场中这种“结构性、不均衡购买力”的出现，是投资者结构向“机构化”迈进的必然呈现，同时也表明优质资产依然存在供给缺口。从中长期来看，融资端应该进一步增加更高质量、多元发展的优质资产供给，从而以内涵性力量引导“抱团”资金有序分布，为A股市场夯实发展根基。

如何理解内涵性力量引导“抱团”资金有序分布？

在低价股宜宾纸业 从7.7元—15.97元、8连板、涨幅104%，以及低价科技股TCL、京东 方A大涨效应的刺激下，越来越多的机构和个人投资者已开始把眼光朝向了低价股。今涨停前2板中，首次出现了不少2—5元的低价股。沪市3.61元启动的申达股份 2连板，带动了龙头等一大批沪市低价股跳涨。昨日，一大批低价的中字头股也大涨，中国中车、中国化学 、中远海控、中国重汽 、中海油服 等涨停。海运指数大涨5.94%，中远海发 、中远海能 、中远海特 等个股均涨逾5%。


大市值股跌，中小市值股涨，这是很合理的现象。因为上证50 和沪深300已经冲破了2015年牛市高点上证指数 5178点时的点位，上证指数也创了2018年1月3587点的新高。但是，大批业绩尚可的低价股，却比股灾最低点2638点的价格还要低一半，它们怎么可能不风水轮流转起来？何况，其中还有不少高科技，或转型升级为高科技，或有重大资产重组和国资改革的题材股，或业绩大幅增长股。在我看来，只有当一半以上的个股都恢复到3587点的水平，整个大盘才能上台阶，才称得上真正的牛市。

11日，机构抱团股高位调整，但傅鹏博、谢治宇等明星基金经理管理的基金净值却不跌反升。业内人士判断，这些手握重金的基金经理已经调仓换股。记者在采访中也发现，基于对“春季躁动”行情后可能出现波动的警觉，不少基金经理近期确实在调仓，减仓了部分前期涨幅较高的热门股，适度增配了一些估值相对合理的顺周期股和科技股。

可以肯定的说，今年抱团取暖的公募基金将跑输大盘，新基 民可能会失望；操作经验丰富、与委托人命运相连的私募基金，定会跑赢公募基金；理智、成熟、老练的大户，定能跑赢机构。尤其是买超跌、高成长、中低价、有业绩的高科技股，并轮动操作的投资者，将更有超额的收益。

当前，我国经济回暖，基建投资托底压力减轻，房地产 投资逐渐趋缓，投资引擎正转向制造业。从投资三大领域看，当前经济回升明显，中央对地方政府债务风险管控力度加大，继续加大传统基建投资力度的必要性有所降低，但与制造业关系密切的“新基建”投资会加码。当前经济增长已从依赖逆周期调节转变为依靠内生动能释放，制造业投资将成为今后一个时期拉动经济增长的一大看点，制造业投资空间潜力巨大。



（三）消息面

消息一：
阿里巴巴 预计发行最高达80亿美元的离岸债券，原计划最早于本周发售，但潜在投资者目前还没有收到推介材料。

消息二：

海关总署14日发布的最新数据显示，据海关统计，2020年，我国货物贸易进出口总值32.16万亿元人民币，比2019年增长1.9%。其中，出口17.93万亿元，增长4%；进口14.23万亿元，下降0.7%；贸易顺差3.7万亿元，增加27.4%。
海关总署消息，2020年，我国前五大贸易伙伴依次为东盟、欧盟、美国、日本和韩国，对上述贸易伙伴进出口分别为4.74、4.5、4.06、2.2和1.97万亿元，分别增长7%、5.3%、8.8%、1.2%和0.7%。此外，我国对“一带一路 ”沿线国家进出口9.37万亿元，增长1%。
海关总署消息，2020年3月至去年年底，全国海关共验放出口主要疫情防控物资价值4385亿元，充分展示了我国负责任大国的形象，为全球抗疫斗争作出了重要贡献。同时，出口笔记本电脑等“宅经济”产品2.51万亿元，增长8.5%，满足疫情期间各国人民居家生活和工作需要。

消息三：央行今日开展20亿元逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，当日实现净回笼80亿元。