面板的五点更新

面板的五点更新：

1、三星延期关线：三星原有四条产线，其中两条分别关闭、出售后，目前仅剩下一条七代线、一条八代线营运；尽管产线延后关闭，但SDC已经大幅减少了厂能，估计明年全年只会供货约400-500万片，占全球面板供应不到1%，对产能格局影响忽略不计。

2、LG Display延期关线：与三星类似，此次延期关闭的韩国产能只占全球出货不到3%，而且由于电气硝子的玻璃基板供应危机，影响最大的就是韩国LG，三星整机部门的库存只能维持1个星期，LG类似，所以要求维持生产只是防御性维持正常运营。

3、明年需求的增量：明年TV部分因为5G带动8K画质普及化，大型活动可望陆续复办，出货面积可望维持高个位数成长；IT方面，因为远距办公、教学成为新趋势，在宅生活型态至少到明年中都会是主流。

4、明年价格趋势：面板需求缺口仍大，明年农历春节不休假、全力冲刺产量，再加上物料供给紧张持续带动面板价格提升，预估明年第1季TV和IT报价将维持双位数季增。

5、供应链和库存情况：玻璃基板、偏光片、驱动IC都是全行业 缺货，面板商零库存、下游整机接近零库存、就算有国内小厂想扩产，也会受到供应链的制约无法开出。

结论：短期看明年一二季度面板淡季很旺，中期看两年内TCl和京东 方业绩会维持稳定增长，长期看TCL极限1500亿营收150亿元利润、京东方极限2500亿营收250亿元利润，都有5000亿市值空间。

TCL 京东方现价对应明年PE 10~15倍 后年8~12倍PE，作为壁垒仅次于集成电路的最核心制造业，供给侧的永久性出清将带来周期 -＞ 成长 + 科技的重新定价。同样面板上游偏光片杉杉股份 维持超高景气度，未来市值可能达500–1000亿元。