为什么又是食品饮料指数创历史新高？

 

经过昨天的大涨，今天各大指数都只有小幅的大涨，板块上中证食品饮料指数大涨1.79%领涨，而且盘中以23398.06又创历史新高。如果以上一个牛市2015年6月12日的收盘算起，截止到今天，上证指数 大跌33.20%，上证50 下跌0.51%，沪深300下跌9.80%，创业板指 数下跌30.74%，而唯独中证食品饮料指数大涨了97.64%。 
不管是个股也好，指数也好，短期的涨跌是由资金、情绪等推动的，但长期的涨跌绝对是由业绩推动的。我们对比一下5年来跌幅最大的上证指数和食品饮料指数之间的差距，5年来上证指数跌了33.20%，但PE估值从22.99跌到15.12，跌幅34.21%，上证指数的跌幅几乎都是因为估值下跌导致的。 
而食品饮料指数（没找到中证的数据，用申万的食品饮料代替），从PE从39.93上升到49.40，上升了23.72%，年化大概在4.19%，而指数年化上涨了14.05%，显然主要不是估值的上涨带来的，5年来食品饮料指数平均的ROE高达17.70%，接近了指数每年平均的上涨。所以说带动食品饮料指数上涨的主要动力不是PE估值，而是业绩，是高ROE的推动。 
当然，估值太高可能会导致估值回归，带动价格下跌，但这个顶部非常难估算，不管你用绝对估值还是相对估值，都只是一种可能，如果你要在食品上择时，要么提前了，要么滞后了，很难正好在指数顶峰的时候全身而退。即使碰巧让你遇到一次，再次进入又是一个很难把握的时机，而且第二次准确的预测顶部更难。所以对于食品饮料这样一个优质的指数，我们可以采取以下几种投资方法：
1、 不择时的把食品饮料作为一种资产配置，因为是整个资产的一部分，即使高估后从顶部跌下来也影响不大。
2、 大波动择时，事先定好择时策略，一年最多有1-2次的择时，加减仓也不要全仓进全仓出，考虑比较大的容错性。试图在最高点空仓，最低点满仓的想法是很难实施的。
3、 定投，食品饮料这种优质指数，也是定投的一个好的方法，如果用智能定投会效果更好。今天我的一个中学同学就告诉我，听了我的推荐从去年4月份智能定投的中证食品，现在已经有61%的收益率了。 
网友问的最多的是：哪一种方法最好？我的回答还是：适合你自己的就是最好的，如果你是增量资金多，那么定投比较适合，如果你的存量资金多，又能接受比较大的回撤，那么用不择时的配置可能不错；如果你有时间择时，又有操作的经验，那么试试择时也无妨。 
跟踪中证食品的是天弘食品饮料指数。另外类似的指数还有国证食品、申万食品等。如果集中度再高，就是白酒指数，如果再宽泛一点的是消费指数。也是就说，食品指数包含着白酒指数，消费指数包含着食品指数，至于哪个最好，这也看每个人的偏好了。