转自很喜欢的一位投资人的

早上在家里晨练时，脑子一闪而过。

精炼的总结下投资这些点A股一些现象跟规律吧。

总共１７条，纯粹是大树的一些心得、经验、体会以及个人思考。

写出来，诸友参考：

1、制造业的产能扩张，虽然会应用到定增，发可转债等再融资 方式，但产能建成后释放出业绩，股价也还是会持续上行的。市场按纯粹的价值投资讲多次融资的企业不是好企业，有偏见。事实上，市场的表现，不融资能创造业绩最好，但再融资后能创造业绩同样能驱动股价上行。

2、与上述制造业扩张一样，消费连锁类线下门店的扩张也是有效提升业绩的方法。门店的扩张，带来销售额上升，业绩上升，市场这几年也特别喜欢。超级典型的就是鸭脖连锁店扩张，比如，绝味以及煌上煌 又或者其它高端零食连锁店。

3、卖铲子的往往比最前端产品的强。典型的如汽车行业，汽配股弹性以及业绩反转的力度强于整车厂，一方面是整车厂投资大，边际成本高，一旦汽车出来不是爆款，盈利大打折扣。而汽配厂则不一样，它可以服务多个整车厂，这样行业困境触底后，它反转起来胜率更大，包括基建跟建材也是同样逻辑。这就是去淘金山淘矿，你自己下河去捞可能未必能捞到金子，但在旁边卖铲子的，卖盒饭的肯定能赚到去淘矿人的钱。

4、绝大多数周期股没有长持的必要，但有阶段性的战术机会。买的好，不代表周期股就不能投资，部分龙头周期股能穿越牛熊。

5、出现全球危机，美联储做为世界货币，疯狂放水时期，大宗商品 会涨，黄金，白银，铜等都在此列，2008年后的次贷危机如此，2020年的新型冠状病毒疫情危机亦是如此。

6、股市是永远提前抢跑的，可以抢跑2-3个季度。所以，短期甚至是阶段性你会看到经济困难，股市在涨。事实上背后的本质是，经济困境，政策发力，市场抢跑。

7、经济最困难时，是捡便宜最好的时期。手上有闲钱，不要烂在手上，现金不为王，而是要你配置优质的资产的。

8、北上资金渠道开通之后，全球聪明的资金都盯上中国，毕竟是第二大经济体，咱们优质的龙头股不会便宜，哪怕是有黑天鹅出现，估值水平回到历史中位值已经是非常好的介入价格了。

9、ROE是价值投资或者说是长线投资的核心指标。由净利率，杠杆系数，周转率三个相关，但市场上表现最好的是净利润率。所以真要挑，围绕着净利润率高的方向做文章，做布局会事半功倍。

10、困境反转的核心思路是置之死地而后生，有破釜沉舟之壮举，核心也还是围绕着ROE做文章，ROE难看到极点时或者有机会。而这其中，夕日行业龙头落难，这种落难王子在困境反转路上最容易获得超额收益。

11、A股三年左右一个风格切换，价值成长股，低估价值股，各领千秋。当前银行，地产龙头股低估是事实，不涨也是事实，风格切换没轮到它时，可能都特别难受。但可能风格切换时，它会在短时间内把前几年欠的一次性还你。二种风格都跟价值有关，没有对错，互道SB很正常，但价值最终会被发现的。

12、A股还是众生象，价值投资这几年开始多一些，但碰到行情大好，市场依然是疯狂，垃圾股一样还是在疯涨，这些现象与前几年无区别。投资与投机并行，会是长期的一个现象，前提是资金充足。

13、货币宽松（放水）对于股市是最直接的催化剂。钱嘛，砸下来，买买买。

14、中国投资A股以及买房，要极度关注高层的态度，现在的政策是导向资本市场。从2018年10月底关键人物发言至今，已经慢牛近两年，这是事实，别身中牛中不知牛。

15、经过2015年股灾一役，投资基金的人越来越多，未来指数基金会成为市场的新动向，这就让公募机构有了抱团的前提。毕竟，散户的资金都让公募基金来配置仓位了。

16、中国经济发展到了一定阶段，特别是赚钱越来越难之后，马太效应就越发明显，买龙头股保一方平安。

17、说了那么多，敌不过一句话，历史总是重复的出现，灾难出现时，记得出手抄底。

一口气思考总结这么多，灵感触发，后期的新的再更新喽。