协鑫集成：向硅产业链巨头发起冲击，电子级多晶硅+大硅片+再生晶圆_繁华笙歌落

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8月3日，协鑫集成发布公告：协鑫集成:关于非公开发行股票申请获得证监会审核通过的公告，协鑫集成此次非公开发行股票募集资金总额不超过42亿元，募投资金将用于半导体、高效组件等项目。其中，大尺寸再生晶圆半导体项目计划总投资28.77亿元，拟投入募集资金24.4亿元，项目建设期12个月，年产8英寸再生晶圆60万片、12英寸再生晶圆300万片。

这是协鑫协鑫集成将在夯实主业的基础上，及时把握半导体产业的历史性机遇，同时第二主营业务在半导体领域公司打开成长空间。根据安排增发获得通过，项目不久就能快速投产，再生晶圆项目可以迅速填补国内空白，可以作为此领域的龙头主力参与国产半导体的生产。放眼全球，再生晶圆能集中于日本与台湾，国内尚无这一领域的公司，2018年日本在全球大尺寸（200mm以及300mm）再生晶圆产能占比达到53%，头部公司RS technology2018年度营收增长133%达到254.78亿日元，受益全球日益增长的半导体业务需求，增长还在持续中

业绩增收可期，年增加收入15亿以上，我们可以从对比台湾市场的规模来对比，前主要的3家晶圆再生企业(中砂、辛耘、升阳)占据台湾再生晶圆市场大部分产能。根2019年年报,台湾再生晶圆月产能总计约60万片，占全球规模的30%，其中升阳月产能24万片，中砂月产能18万片，辛耘月产能12万片。总营业收入达到26亿人民币,如下图：

所以可以得出协鑫月产36万片再生晶圆项目投产后，对比可得出年增加收入15亿, 占全球规模15%，实际情况可能根据需求增长还增长，而根据第三方测算，2021年国内投产的23条生产线需求，再生晶圆的将达到：8英寸约15万片/月，12英寸约50万片/月。(如图)

此外，公司还有光伏业务，这块先忽略了！~
此外，协鑫旗下徐州鑫晶半导体大硅片项目，有望在通过国家发改委集成电路重大项目窗口指导专家评审后，得到国家集成电路产业投资基金二期资金的助力。公开资料显示，去年12月9日，徐州鑫晶半导体12英寸大硅片长晶产线试产成功，陆续向国内和德国等客户发送了试验样片。投产之后每月产能达到:12寸/30万片，6寸/30万片

此外，今年1月4日，协鑫集成通过睿芯基金与国家大基金等5家企业共同设立注册资金90亿元新华半导体，其中协鑫集以自有资金人民币5.61 亿元投资半导体产业基金睿芯基金；新华半导体是未来国家重点扶持的半导体材料龙头企业

最后我们投资者来横向对比一下公司估值，资料来自各自年报和和公告：

综合对比，协鑫集成发力半导体业务，能给公司的质量和业绩有一个比较实质的增长，当下业绩低估，保守估值400亿以上。

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