下一个十倍股：市内免税与离岛免税的区别及发展空间ZT

如图所示，我国免税店可以分三种：出境市内免税、离岛免税、归国人员免税。
出境免税的代表：中国中免 、珠免（格力地产 ）、深免、王府井
离岛免税的代表：中国中免、海汽集团 （海免49%）
归国人员免税：中出服、中侨

目前很多研报看好市内免税店相关标的，并热炒刚拿到牌照的王府井、及可能拿到牌照的广百股份 、百联股份 、鄂武商A等。但可以肯定的说，现在及未来市内免税店是鸡肋。
研报中的参考对象是韩国市内免税店的业态及发展，但韩国市内免税店的顾客群主要是中国人，几乎贡献韩国市内免税店8成以上营收。逻辑是：市内免税店并非针对本国国民。
同样的，我国的市内免税店不针对本国长居居民，只针对外国人离境购物免税。目前的状态下，离疫情全面解封还有很长一段时间，外国人对我国市内免税店的贡献非常微弱。

而离岛免税，目前主要指海南岛离岛免税政策。国家最近密集发布海南免税政策，并将在2025年前封关运作。
下一个十倍股必定在海南免税相关标的中出现，离岛免税的顾客群是所有人（不管你是外国人还是中国人或是火星人）。
离岛免税购物限额放开，新增电子产品、酒水类高客单价产品，将会使相关企业获得超额收益，迎来戴维斯双击。
另一个方面：海南岛金融 政策开放外汇管制，也会促进外国资本及游客的大幅增加。
很多人不理解中国中免为什么这么涨，其实它就是离岛免税最大的受益者。业绩的增幅将远超现有水平。
看好的标的：中国中免、海汽集团（母公司海旅投占股海免49%，有资产注入预期。还可能会放开海南汽车客运站免税店资质）、凯撒旅业 。