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★献给孤独的交易者

原创:大情人 2003-05-14 03:00 投机生涯浏览/回复：41115/225

听说人生来有两种恐惧，一种是坠落的恐惧。我小时候常做一种梦，也许人在小孩子的时候都做过，就是不小心从楼上掉下来，常常是这样，满头冷汗的惊醒，后来大人说是因为长个头的缘故，长个头为什么要这样长呢?今天也不清楚，不过这样的梦或许可以证明人是由猴子变的，猴子生活在大树上，而数下面是野兽的领地，猴子当然最害怕不小心掉下来，所以练就了非凡的在树上翻越的功夫，但坠落的梦，永远地留在了脑海里，纵然进化成人，依然保有这份恐惧。有一个挑战性的运动，叫悬崖跳伞，一个人攀岩到悬崖绝顶，然后纵身一跃，就在接近地面的那一刻打开降落伞，这真是一种生死游戏，但有人偏偏要去尝试，有一种人就是这样，他要去挑战生命，那一跃给他飞翔的感觉，拥有那感觉需要拿出面对死亡的勇气，而那勇气里隐藏着人性隐秘中面对死亡的瞬间对生的强烈渴望与执著，那渴望与执著就是生存的意义，他只是想得到比平常时领悟更真的深切。

另一种恐惧就是孤独，孤独是可以变成很严重的恐惧，人是惧怕它的，尤其在感到各种各样的空虚时。人因虚空而孤独，人的本质可以用虚空来解释，虚空通俗来说就是生不带来，死不带走，由于两头如此一样只有利用中间来反虚空，于是凡具有象征意味的永恒就是人生的普遍追求，大到立德、立言、立功，小到长命百岁，各种各样小小纪念性质的事事物物，可以说是虚空让人们给生命给看到听到做到的事物，赋予这样或那样的目的和意义。无论富贵或者贫贱，人在逃不离物象欲念的的同时，又在本能的挣脱着心灵的虚空，建立力量与信念等等象征意念。然而逃离的依然是可以逃离的本不属于心的对物象的欲念部分，逃不离的依然是逃不离，那就是具有终极性质的心。

心性本虚空，空是万物之母，道家说无生有，有生天下，天下无奇不有，怎样的有，需要人对空的领悟。心是什么与我是谁属于一个问题，这个问题困扰着许多专牛角尖的人，专牛角尖是一种精神，一种于世无补的精神，现实总是嘲笑这种精神的热情与执著，而这种精神也一心想打败它。心是什么和我是谁的思考是面对虚无时无助而茫茫的想象，过程不着边际、浪费而奢侈，结果是与世隔绝。但思考证明人性中有一种形而上的绝求——水落石出。然而得与失成与败最是一种心里状态，终究无法证明，现实无法证明虚无，虚无也不能证明现实。

比前两种恐惧更恐惧的是攀登，为什么如此呢？攀岩的恐惧不似坠落在一瞬间完成，而是长时间的面对着生与死的问题，同时攀登也是孤独者的事，一定高度的攀登是孤独的，一位登山者他到达一定高度后只能是孤独的攀登，那种高度不允许喧嚣、浮躁、懦弱，高空呼吸稀薄而纯洁，近于危险，但精神得到只有那个高度能有的畅笑、高扬和回归。此时他是真实，他与天空的距离最近，他可以领悟遥远，在那里只有真实心灵的对话，尼采曾说，登上高山的人，嘲笑一切悲剧与悲剧的真相。

（待续）

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· 原创:发配宁古塔. 2007-01-27 00:24

为姨消得人常醉。

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· 原创:mt199 2007-01-27 00:37

写得挺不错

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· 原创:飞鸿踏雪 2007-01-27 00:59

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· 原创:而已 2007-01-27 10:35

04年忘了在什么地方看到这篇文章当时只是知道朦胧的好 05年下半年知道闽发在闽发才真正开始了自己的学之路后又在闽发非常高兴的看到这篇原文今天又看一遍现在才能体会到大情人03年的部分东西人的性格不一样过程不一样结果也不一样但有一点一样每个人从生到死必须向前进不进则退上帝是公平的当你改变了自己的性格也就变成了上帝那时候你才是快乐的希望大情人快乐快乐之余分泌点好东西能拥有名利了才能看的更清我只是需要自己更努力向前

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· 原创:小无赖 2007-02-07 15:25

关于恐惧,和大家分享.前段时间股价涨的很高,一直在思考一个问题,那就是恐惧.后来有一天在马路上看见一个拉煤的板板车,我就在想,他们有恐惧吗?肯定有,但绝对跟股市无关,由此我想,正是由于我们拥有了,所以才会恐惧,才会害怕失去它.那我们怎样才能不怕失去它呢,我突然又想到了一个词,"贪婪",我在想"贪婪"是不是可以战胜恐惧呢.当我们用1000元,10000元的"贪婪"来对待高价时,那个高价不就渺小了吗.我正在尝试用"贪婪"来克制恐惧.

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· 原创:fish140103 2007-02-07 15:50

交易者不孤独.

持股者才孤独.

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· 原创:vacuousSmile 2007-02-07 15:59

能拥有名利了才能看的更清

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· 原创:大情人 2007-02-16 12:19

做投机的人一定要有自己性格

钓鱼的可以交流经验，但是没有赌钱的交流这个的。《专业投机原理》开篇就谈了这样的观点。——稳定的赢家几乎绝口不提他们在市场中的活动细节，但稳定的输家正好相反。

赌博事业的基本原理就是明白的赢了不明白的，如此，赌对于不明白的人叫赌，对于明白人叫取钱。

一个成功的投机者之所以非常寂寞，这是因为，亏寂寞，赢亦寂寞。亏掉裤衩，裸奔没人理。赢到还赢，赢到空虚，虚空来至于太熟悉人性。

技术和心态是不可分的，先验的，一体的，这是一条发现之旅。每个人的路都是自己走的，走什么样的路必须得符合个人的性格，与性格分离的技术和心态终究会是水中月镜中花缘木求鱼。

这是一个与天为敌的事业，心比天地宽才行，投机者要做的就是敬天。天，是理，是势，是道。

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· 原创:大情人 2007-02-16 12:26

又要过年了，投机的人生好像过得飞快，好好地享受享受吧。

祝福各位战友。

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· 原创:阿迪 2007-02-16 12:26

难得的好文章，收获颇多，谢谢

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· 发布:将进酒 2007-02-16 12:39

佳

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· 原创:botonyc 2007-02-16 12:49

大情总能用漂亮的文字诠释出投机的智慧，

这是我最欣赏你的地方，虽然你也偶尔喜欢吐吐脏字，

但是谁没有需要发泄的时候呢？

祝你和全家春节快乐！

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· 原创:大情人 2007-02-16 16:35

To botonyc

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· 原创:运筹黑马 2007-02-16 17:14

心性的修炼磨砺是通往成功交易员的必然之路,不断的降低人性,吸纳股性!

所谓的犹豫,浮躁,等表现都是贪婪和恐惧在支配!

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· 原创:2008-588 2007-02-16 17:25

祝大情人春节愉快

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· 原创:有-力 2007-02-16 18:01

大情人祝你和全家春节快乐！

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· 原创:金融悖论 2007-02-19 23:31

作为调剂和为了开阔眼界，不妨做些基本面分析，以“面”会友，期许可以走出“操作者的孤独”。

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· 原创:最_善的一手 2007-02-19 23:53

谢谢老师！

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· 原创:学者 2007-02-20 12:13

好文,再学.

同时祝楼主猪年万事如意.

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· 发布:千篇一律 2007-02-20 14:52

天人合一

祝大情人新春佳节快活

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· 原创:依山傍水 2007-02-20 17:47

老师新年好！！！

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· 原创:清幽 2007-02-22 18:15

好久没来闽发了,

今日翻到大情人兄的"献给孤独的交易者"一文，

心生感概!

应该说非常欣赏"孤独"交易的心境,

也努力去锻炼自己走向孤独、享受孤独的至高境界！

因为太孤独走向了喧哗，

又因为喧哗又重新想走回孤独？

所以，

我回来了！

看到了老朋友，更多的是新的马甲！

我想，

该重新学了吧！

该向孤独的交易者致敬！：）

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· 原创:地狱中来 2007-02-22 21:11

DDDDDD

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· 原创:何必 2007-02-23 02:03

大情人呀，闵发的价值。

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· 原创:大情人 2007-07-11 15:40

你问一个医生，让他说说，怎么做手术，教你也做，哈哈，能行吗？

你想让我指导你每年做几个票，有50%以上的获利，这个容易，无论大盘好不好，偶都可以帮你做到。你想成为一个短线交易好手，聪明人也需要5-7年，就算偶把所有东西毫无保留传授给你，也得2-3年。

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· 原创:大情人 2007-07-11 15:46

偶以后拒绝接受绝大多数价值投资者为真正的交易者，

来到投机市场就是为了放大波动，

所以真正的交易者是趋势追随，

他必须是具有刚毅、朴素、自信、尊天的武士。

任何用金钱可以换来的情结和东西，

在偶眼里皆等同于无。

这里比寂寞还寂寞，

任何长期贩卖幸福的投资者必须在市场中消失。

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· 原创:大情人 2007-07-11 16:01

http://blog.sina.com.cn/Dqzr______偶的临时blog

我在夜半醒来

2007-06-05 03:58:44

大中小

我在夜半醒来，其实我好像根本就没有睡，轻轻地喝杯酒，感觉那么轻。但愿天亮后做一个好梦，昨尾盘短线入场，收盘后迅速付出3%的成本。

我是幸运的，逃过十年一遇的风驰暴泄，虽然身边的兄弟有在30日认沽中一日获利100%，但大多朋友在市场中付出了30%—40%惨痛代价，即便在当天利空来袭时，在我的告诫下，依然没有丝毫执行力，人心是什么东西早已明了，没有经历刻骨痛苦的人很难理解这一切，然而市场已横尸遍野。有时我很生气，生气于人们的无知，但这又是我的无知。

投机操作痛苦极了，记得96年底我也逃过那次，其实我逃过无数次顶部暴跌，但依然没有逃脱投机者的宿命，那5年熊市清洗，让我领悟了自我是什么东西，人类面对投机不比幼儿面对行走更熟悉，尊严在这个市场是多余的东西，它们叫做荒谬的自尊，Livermore说过总有一个错误在前方等待着你，不管你愿不愿意。我说“自我”是狗屁乃是一切伟大宗教的前提，记住孩子，生活也如此轮回，只不过生活的流速有时很慢，慢到你没有感觉到它们存在过，就已经老去，投机是被精炼的人生，它变成了简史，但冯友兰说过的《中国哲学简史》并非省略了什么。

人类不被一种方式套牢，会套牢于另一种方式，不要笑话他人，他人的命运也是你的命运，没有同情力，沾沾自喜的人终究会被投机市场所淘汰掉，这就是你的宿命，宿命于你的聪明。了解他人想法就是了解市场，而对自我不仅要了解还要反省，启蒙者SOROS一生不断重复的一句话是：“投机最重要的是活着，了解你自己，反省你自己的错。”这里没有同情，只有残酷的淘汰。

也许以后我会非常有钱，也许一无所有。选择它就接受它吧，结果不必学Livermore。

一则笑话：股市一直跌，19个跌停以后，某兄痛哭一晚，终于在清晨最黑暗的时候跳下楼去，没想到竟然没有摔死。放眼望去，一地死尸，都是楼上楼下的邻居，遂骂道“TMD没想到跳楼都跳晚了！

交易者日记 [2007年06月13日]

2007-06-13 01:40:18

大中小

我不是一个容易快乐的人，因为我是一个追求完美的家伙，完美几多，就悲观几度。我时刻需要惕妨求全之毁别伤害到自己，林黛玉可以见一片花之绽而伤，为它此后的飘落，也就会视一切生而心伤，为它们的而誓，这推演的终极便是悟入空门。而交易者必须首先学会忘记，由空门开始，象太平洋的名字一样叫没有记忆的海洋。

在我成为一台快速赚钱的机器前，激情已快耗尽。

常年投机生涯已经使我的心灵严重受损，激情浪漫这些原本属于心灵的润滑物质几乎消失殆尽，这个行业在地球上唯一可有点类比关系的职业是妓女，因为她们也一样缺乏激情和幻想，只剩下交易的心。交易是一种心灵的量化，当你把恐惧与贪婪这些人性底色的东西量化成买入和卖出，把尊严和虚荣量化成止损或止赢，这个世界就不存在不能测量的事物，你会看见人性最本质的部分。

回复自由马

2007-05-24 01:10:08

大中小

自由，让你的哥们停下来想想，短线交易万里方挑一，此技非比寻常，技术和心态都需要特殊修炼，此技通百技通。短线效率和节奏是极快的，极难控制，就其操作来说想象中的和真实操作，就好比并没感觉天空中的飞机又多快一样，而飞机着陆那刻，接触地面那会才能感到有多快，此技流派多种，没有中间路线可供选择，要么穷，要么达。

原来我讲过自己的一次经历，在银行工作的时候，在系统内的乒乓球比赛中得过第一，后来有次在乒乓球俱乐部偶遇一个国家二队的职业选手，他是假期在家，来那里看小时队友玩，于是，我提议要和他来一盘，开始他先愣了一下，也就出手了，他让我15分，那时还是21分制，我一分都没得，连发球都看不真切，速度快极了，我也业余玩10年乒乓了，可是那次交手（如果算交手的话）的节奏从未曾见过，节奏的主导尽失，业余与职业的差距比想象的要大，基本上是一条鸿沟，换做我是他面对这样一个交手要求也会先愣一下地：）

效率与节奏，刚柔并济方能长久，不审势则宽严皆误。交易者最终成型的交易系统必须符合他的性格，这个是在前人的经验体系中摸索出的适合自己性格的经验体系，经典一般代表着身经百战的经验总结。除了应该通读的技术门类科目外，心理学要看，对心理能量的运行要有一定了解掌握，这里也涉及佛学的一些内容，要有一个理解总结新经验新现象的哲学根基，否则经验不成体系，挂一漏万，现象得不到归类总结永远是现象，做不了触类旁通，例如索罗斯反射论的思想，是受到英国哲学家波普的科学哲学的影响。还有交易者必须精读活用孙子兵法，在结构中发现人性所在，方能融进，就是我曾说过的在K线中见人性的道理。

每一个成功的交易者，必是一个传奇，而传奇都是谈何容易。但凡介入此一行业者，基本上都属于人群中的聪明人这一说，而结果若何？是有2/8这个统计数据长久保持的。这个行业，有聪明是远远不够的。

生人不会轻易放弃象征永恒的幻，虚妄的永恒还有渺小和伟大的世界观。人很难否定自己的固见看法，人们都是先有自己的看法，后去找寻支持这一看法或偏见的观点、态度或理论，在平庸的世界里，去寻找平庸的支持容易极了，而否定自己的看法却不容易，否定自己的看法就是否定自我，否定自我的心理象征意义是毁灭自我，人类会天然的拒绝否定自我，这是比思维定式还要坚固的潜意识，不具豁达、乐观、自信的交易者很难走出这道。除非人们不去冒险只在家里做梦，否则大多数人必是有去无回。凭谁也不可能轻松成功，所以我从不建议别人做这行，更不建议女性做这个。

大多真正大的亏损，必是伴随信心而来，一个人果真有戒心不会吃大的亏，因为信心和戒心在人心那里常成反比关系。其实非常多真实的暴仓，就是发生在趋势判断正确时，因为采用了高比例交易杠杆。交易过程很容易造成不甘心再到不得舍的局面，心态问题，常是逆势而动，而遭天征伐，所谓天之道，损有余而补不足，人之道，损不足而奉有余。

“天之道，损有余而补不足，人之道，损不足而奉有余。”你是否认真地想了这句话，我们是否应该时时刻刻警惕于自己的人性

贪婪伤害到交易本身，贪婪是人性，任谁都是一样的，并且它会以不同的形式表现出来，甚至有时候不同形式的具体表现出来的样子刚好相反，例如同时一个买一个卖，一个采取主动形式，一个被动形式等等，其背后的主导心态可能都是贪婪。不仅仅大幅上涨之后心不甘叫贪，暴跌之后不进场买也是贪。

对于交易者心性是多么重要，我们可以追求技术的完美，成年累月的学，但是我们不可以追求完美的操作，严格意义上没有一笔操作能达到100%的完美，总有后悔不完美之处，然实际操作做到60%就不要苛刻自己了，100%的操作追求是一种快感需求，认真思考这句话，人是有种终极需要的，类似哲学上索根求源的思考，关键要把这股能量用在何处。

“而交易者必须首先学会忘记，由空门开始，象太平洋的名字一样叫没有记忆的海洋。”有些忘记是记住后的升华，忘记你的不可原谅的错误，对于交易这一行来说，没有什么错误是不可原谅的，即使如我那年透资穿了仓，一样走在熙熙攘攘的马路上，还哼着小曲，心里想老子俺交易讷些年上缴的税金铺了多少条平整马路呀。机会有的是，波动是没完没了的，想让停下来休息一下都是做梦，忘记你的账户损失，一个得知自己得了阑尾炎的人会很颓丧的，但如果一个误以为自己得了绝症的人，后来发现只是阑尾炎这样的小毛病，会他妈很高兴的。忘记才能乐观，乐观才能从容，心态境界跟交易技术一样也是要认真对待的问题，它俩如钱和命的关系，人不能要钱不要命吧，切忌不可偏科。

一个走出来的交易者每一个步骤都不能省略，必须过的一些坎，都是一样的，不要总流泪，能鸡巴咋地阿。嗨，看啥呢，快放松一下神经，比如正紧张着的肌肉。

一群精子一同奔向卵子，并非跑得快的在先，而是距尿道口近的领先。一种牌局形势可以是大概率事件，但完胜必是极小概率，这个世界没有绝对事件，再大的概率与极限比较都不值一提，不服不行，输在心上，非天过不去你，天容万物，不论善恶美丑皆养，赌的万般形式，大都是心比天高而与天为敌，敬天，顺势，心比天高，逆势，不守势皆误。

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· 原创:地狱中来 2007-07-11 16:02

任何长期贩卖幸福的投资者必须在市场中消失。

你丫也太狠了.

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· 原创:听者 2007-07-11 16:02

做趋势的情人！

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· 原创:溪边柳 2007-07-11 16:12

任何长期贩卖幸福的投资者必须在市场中消失

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顶.

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· 原创:追随 2007-07-15 18:39

111

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· 原创:九华山 2007-07-15 20:21

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· 发布:千篇一律 2007-08-26 03:54

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· 原创:牛熊 2007-08-26 04:14

现实无法证明虚无，虚无也不能证明现实。

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· 发布:千篇一律 2007-08-26 15:29

任何长期贩卖幸福的投资者必须在市场中消失

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· 原创:运指如飞 2007-11-04 22:09

阅！

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· 原创:以权谋私 2007-11-04 22:27

4年长文好

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· 原创:美丽侨都 2007-11-04 23:09

高尚与低俗的结合体

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· 原创:有-力 2007-11-04 23:29

学！！

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· 原创:冷静12345 2007-11-04 23:34

精华,难得看到.

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· 原创:五星级菜鸟 2007-11-04 23:39

拜..

我正在找这类文章研究.

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· 原创:yifan0708 2007-11-05 00:07

月黑风高夜,情人孤独时!

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· 原创:风的影子 2007-11-05 09:11

看后有感！

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· 原创:白云悠悠 2007-11-05 17:37

拜读。

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· 原创:秦朝风 2007-12-15 12:49

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· 原创:孤独的猫王 2007-12-15 12:52

享受孤独

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· 原创:yl-22 2007-12-19 20:19

· 原创:孤独的猫王 2007-12-15 12:52

享受孤独

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· 原创:大情人 2007-12-20 00:16

期货日报的小可同志你真懒，抄袭老子俺的东西，也不多改改，整个偷，流氓

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涉足期货业近三年在市场面前一切无法遁形

2006.03.10 10:35 来源：期货日报作者：小可

涉足期货业将近三年，对这个魅力无穷又变化无常的市场渐渐有了些感悟。这里看似只有简单的买和卖，其实内涵却是博大精深，包罗万象的，它为人们勾画出一幅迷人画卷，深深吸引人们陶醉其中，不愿醒来，与此同时，它又把人性的一切弱点加倍放大地展现出来，让你在市场面前无法遁形。

期货市场的高收益让多少人前仆后继，期货市场的高风险又让多少人望而生畏。期货市场是勇敢者的游戏，冒险家的乐园，在这场游戏里，大多数人都是输家，只有少数的人会成为赢家，因为市场的智慧要高于人们的想象。

听说人生来就有两种恐惧。一种是坠落的恐惧，小时候常做一种梦，也许人在小孩子的时候都做过，就是不小心从高处掉下来，满头冷汗地惊醒，大人说那是在长个儿。这样的梦或许可以证明人是由猴子变的，猴子生活在大树上，而树下面是野兽的领地，猴子最害怕不小心掉下来，所以练就了一身在树上翻越的功夫。但坠落的梦，永远地留在了脑海里，纵然进化成人，依然保有这份恐惧。

有一种挑战性极强的运动，叫悬崖跳伞，一个人攀岩到悬崖绝顶，然后纵身一跃，就在接近地面的那一刻打开降落伞。那真是一种生死游戏，但有人偏偏要去尝试，他要去挑战生命，那一跃给他飞翔的感觉。拥有那感觉需要拿出面对死亡的勇气，而那勇气里隐藏着人性隐秘中面对死亡的瞬间对生的强烈渴望与执著，那渴望与执著就是生存的意义，他只是想得到比平常时领悟更真的深切。

另一种恐惧就是孤独，孤独可以变成很严重的恐惧，人是惧怕它的，尤其是在面对各种各样的空虚时。人因虚空而孤独。贪婪也是人的本性，贪婪来自内心，“心是什么”和“我是谁”的思考是无助而茫茫的想象，过程不着边际，浪费而奢侈。

交易的过程中往往伴随着恐惧与贪婪，而且很难克服，此两者的关系是相辅相成的，人最想得到某种东西的时候，他最后多半会失望的。在投机中，一个害怕失去机会的人，往往会错过机会。太专注于害怕失去机会，就会忽略或不清楚自己到底需要怎样的机会，所以说，交易者至少应该不断尝试克服恐惧与贪婪。

参与交易，首先要学会忍受孤独。高手从来不参与自己看不懂的走势，从来不会勉强自己做单，没有十足的把握不会出手，他们大多数时候是在观望思考。接下来要学会的一招就是快速逃跑，保证自己在激烈的竞争中能存活下来。止损是非常必要的，因为人都会犯错，当发现错误，就要及时纠正，不要有任何条件，不要存任何侥幸心理，这些都是妄念，妄念使人犹豫，犹豫使人恐惧，恐惧使人越陷越深。这样的后果就是气愤，种种情绪的结果又产生压力，就会陷入一种恶性循环的怪圈。

期货交易赋予投资者更多的自由：保证金的调节和交易方向的选择。这种自由是一把双刃剑，可以创造神奇，亦可制造毁灭，全看我们如何把握和运用。资金管理至关重要，操作时应该控制好仓位，合理布局。市场就像一个小宇宙，有它自身的规律，价格和时间交汇的瞬间产生的效果真像一件艺术品。

“无数的人在岸边空忙，到达彼岸者只能是少数。”金融市场中，能够达到彼岸者，没有九死不悔的性情和坚持不懈的精神是不可能成功的。职业投资者的人性要经历炼狱般的洗礼，也许会因此失去花样年华中可叹的虚荣心。成功的投资者，在他的职业投资生涯中甚至数次走到心灵的边缘，这时就需要一种力量——拉回！但把自己拉回来的力量来自哪里呢？力量来自心灵。所有动物都需要一个家园，千辛万苦奔袭的骏马，它的家园是一片草原。操作者的家园是什么？操作者的家园是自我的超越。

一贫如洗和一夜暴富在这个世界里都不足为奇，伤痕累累也好，遍体鳞伤也罢，我们始终相信太阳依然会从东方升起。

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期货日报的小可同志你真懒，抄袭老子俺的东西，也不多改改，整个偷，流氓

工具箱

· 原创:老布什 2007-12-20 10:39

有人愿意听，要保持孤独

没人愿意听，已经是孤独

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· 发布:千篇一律 2007-12-22 11:17

晕

工具箱

· 发布:千篇一律 2007-12-22 11:20

投机它虽然叫做投机，然而所有的侥幸心理，只是说明惩罚的还不够

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· 原创:寂寞守望者 2007-12-22 12:31

哈哈，大情人被偷了，感觉这类文章并不太适合在报上发表，应该是一年多少倍这种才更合适，可能是人家偷错了，呆会会给你还回来的。：）

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· 原创:木荣 2007-12-26 16:13

一个传奇啊！

工具箱

· 原创:些路迪2 2007-12-26 16:40

好铁要经常顶啊

工具箱

· 原创:些路迪2 2007-12-31 15:03

新年快乐,大情人

工具箱

· 原创:yl-22 2008-02-20 17:08

今天早上又感受自己的心跳

工具箱

· 原创:大情人 2008-02-20 18:05

交易大师迈克尔·斯坦哈特谈秘诀说：勇气比知识更重要, 时机比方向更重要.

我的理解就是：交易只有两种，一种是爬行，一种是飞行。爬行很累很诱惑，也很痛苦，飞行很黄很暴力，也很寂寞。以视死如归的英雄气概，一定操出一片天。

——————交易的职业精神就是没有什么错误是不可原谅的。

工具箱

· 发布:千篇一律 2008-02-23 03:03

世界级短线杀手迈克尔·斯坦哈特

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迈克尔·斯坦哈特，一个白手起家的亿万富翁、世界级短线杀手。1967年，他在纽约开了以自己名字命名的投资管理公司，28年后，斯坦哈特关闭了26亿美元的合伙投资基金，全身引退转而投身于公益慈善事业。如果谁在1967年投入斯坦哈特合伙人10000美元，那么20年后就可以拥有100万美元。

自幼与股票结缘

和多数投资者一样，亿万富翁斯坦哈特也是白手起家。

1940年，迈克尔·斯坦哈特出生于纽约布鲁克林区的一个珠宝商家庭。他1岁时，父母就离异了。作为补偿，父亲给了他100股宾州迪克西水泥公司的股票和100股哥伦比亚天然气系统公司的股票。斯坦哈特后来说，当他在布鲁克林长到13岁时，“仍然对股市里面的事一无所知，而且认识的人里面也没有人了解股市”。他开始研究证券公司的报告，频繁地去美林公司的一家营业部，和那些“抽着雪茄的老人一起盯着报价机”。不久，他就在买卖股票了。

“三剑客”创业华尔街

高智商的斯坦哈特在16岁就考入了宾夕法尼亚大学沃顿金融学院。1960年他进入卡尔文—布洛克互助基金组织从事研究工作，之后在《金融世界》杂志做过记者。

后来，斯坦哈特在洛布—罗兹合伙公司做了分析师。他最早推荐的股票之一是海湾西方石油公司，这只股票翻了3倍。

斯坦哈特的真正发迹是在1967年，当时他在利布·罗兹证券公司做首席分析员，进而认识了法因和贝科斯兹，三人一拍即合，共同酬资770万成立新公司，首年获利30%，次年获利84%。1969年末，公司的资本已经超过了3000万美元，三位合伙人都变成百万富翁。后来，法因和贝科斯兹相继离开开创新的基金，斯坦哈特独自管理套利基金依然战果斐然，20年内，他成为了亿万富翁。

世界级短线杀手

斯坦哈特被人称为“世界级短线杀手”，他所感兴趣的不是华尔街的深度研究报告，如果你走进斯坦哈特的办公室，你会发现这里几乎看不到一张纸片。

但斯坦哈特每年付给华尔街经纪人的交易佣金高达3500万美元，他花那么多钱不是为了得到一些“预言”，因为他当年自己在“出货”时也曾故意制造过类似的“预言”；他花这笔钱是为了在第一时间知道信息，使每笔巨额交易都对别的投资者保持一点点优势。

斯坦哈特可以被称做策略型交易者。首先，他形成一个总的概念性框架，然后着手寻找个股。

由于付了那些佣金，他会不断接到华尔街打过来的电话，向他提供一些可能有利可图的交易的消息。“我们将调低对通用电气下个季度的盈利预期！”“花旗将调高巴西的信用等级！”华尔街的一些公司影响力非常大，他们的看法往往会在一定程度上左右市场走势。当这些公司的主要分析师有新的想法时，斯坦哈特希望自己能接到“第一个电话”。这倒不是因为这些分析师的观点一定对，但是只要那些在斯坦哈特之后接到这些分析师电话的人认为是对的就足够了。

对于斯坦哈特这样一个短线投机者来说，当下正在发生或近期将要发生的事情才是现实。斯坦哈特觉得，一次又一次地赚取一些小的收益，10个百分点或15个百分点比持有股票等着遥不可及的事情发生要强得多。

1983年，他以117美元的价格买了80万股IBM的股票。这只股票缓慢上涨，涨了15点。大多数股民会在报纸上注意到这种涨势，但又不甘于就此平仓，于是不会采取任何行动。接着，这只股票又跌回到了120美元，吞掉了大部分涨幅。而斯坦哈特用借来的1亿美元以每股117美元买入，在接近132美元的价位卖出，净赚了1000多万美元。然后，在股价达到顶点时，他又卖空了25万股，并在股价跌到120美元时平了仓，又赚了几百万美元。

“我有四五位交易员负责和80-90个经纪人打交道，这样可以在最大限度上利用华尔街的信息。如果只做长线交易，我不可能取得这样的成功。”斯坦哈特说，“我总是见好就收。”

借杠杆投资债券获暴利

斯坦哈特管理的最早的对冲基金——斯坦哈特合伙公司——在他有把握时也会充分利用杠杆。在1981年，斯坦哈特确信美联储将下调利率，中期国债将有大的涨势。于是，斯坦哈特用基金掌握的5000万美元现金为权益金购买了价值2.5亿美元的五年期美国国债等待利率下调。最终，2.5亿美元的债券投资赚了4000万美元。在这笔买卖中，基金实际用5000万美元的现金就赚了4000万美元。

1984年末，他购买了4亿美元的中期政府债券，其中大部分钱仍是利用杠杆借来的，这次仍然是赌利率下调，结果赚了2500万美元。

斯坦哈特也非常重视基本面的分析：“我将我的角色看成是利用一切可行的手段，尽可能获得最佳的资本回报，而不是拘泥于一种特殊的交易风格。我每天都问自己风险报酬率是否符合要求。我基于基本面的长期前景选择长线投资品种，不过这并不意味着我必须持有这些头寸到一定的时间。我经常对下属说，要将投资决策建立在长期基础之上，即使你要赌的事件可能不会发生。”

叛逆的空头大师

斯坦哈特表示：“做空需要克服自己正站在魔鬼一边和美国、母亲们以及传统价值观作对的怪念头；而且可能的损失是100%。”

1973年，斯坦哈特卖空了10万股美国最大的建筑商考夫曼—布罗德合伙公司的股票，当时这只股票处在40美元的高位。当这只股票由于利率和通货膨胀率不断交替攀升而崩溃时，斯坦哈特合伙公司大赚了一笔——他们以20美元的价格回补了全部空头头寸，后来这只股票最低跌到了4美元。

斯坦哈特说：“做空时，我的目标是那些最有名气的上市公司，这些股票最容易投机过度。”

1995年，他厌倦了市场买空卖空，关闭了自己的公司全身而退，当时公司共有资产26亿美元。此后，他一直积极从事公益慈善活动。

据《股市大亨》等资料整理

投资原则

1.犯错要尽早

下了决定立即实施，并不停地校正该决策。

2.永远做你喜欢的事来营生

走这样的路，你的执著才能够确保长期成功的幸福感，而非短暂投机后的空虚。

3.保持相对机敏

要随时研究可能带来财富的一切领域，要比别人更早感知大势的变化。

4.即使信息不充分也要尽量作恰当的决定

许多信息都是无用的，关键是，怎么把握现有的信息，把焦点集中到最重要的问题上。

5.永远相信你的直觉

经验是一种财富，不得不承认，直觉也是经验的累积，关键是如何在直觉和经验间取得平衡。

6.不做小投资

人的时间和精力有限，冒险投资的时候，要确保回报足以补偿支出。

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· 原创:freelight 2008-02-23 04:11

知识+好性格+教训，勇气就自然会有

时机即方向。

try again!

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· 原创:freelight 2008-02-23 04:16

灵性/直觉是天生的

分析能力可以培养

运气很重要

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· 原创:freelight 2008-02-23 04:21

了却生与死

一切都不怕

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· 原创:freelight 2008-02-23 04:27

没有十足的把握不会出手

===================

万千世界是概率的.

十足的把握不符合投机原理.

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· 原创:freelight 2008-02-23 04:36

华尔街的高人的性能力,强

摇滚明星的性能力弱

理性与非理性是平衡的

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· 原创:mt199 2008-02-23 10:54

多年的交易,

化做午后的一杯淡茶...

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· 原创:拴子 2008-02-23 13:22

强！！！受益，感谢！！！！！

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· 原创:深思慎行 2008-07-20 19:46

拜读，消化中。。。

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· 发布:defqb 2008-07-20 22:01

顶顶顶顶

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· 原创:蝴蝶梦 2008-07-21 00:54

望尘莫及！

学

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· 原创:福娃欢欢 2008-08-07 12:59

好文，一篇BIY的好文。

谢谢LZ.

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· 原创:十八世纪 2008-11-17 15:42

· 原创:大情人 2005-10-10 16:26

投机最致命处就一句话：顺势而为。在此基础上来研究技术问题在有意思，有的男女一天到晚地四处学各种千奇百怪的伎俩技术，但是始终TM地不知道顺势，我就纳闷了都是在一个市场中，咋差距那么大尼。天天渴望买点有意思吗？投机始终是一概率游戏，需要对结构性有所了解，而不仅表面性了解。

其实全是废话。虚荣是原罪。

晚上散步时，发现一只小狗崽在树下抱着一块什么东东在啃，呼呼的，可能是快骨头吧，那狗崽前爪抱着，后腿卧着，两眼闭着，靠，它陶醉死了都。哎！忽然看得我好感动。

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投机始终是一概率游戏，需要对结构性有所了解，而不仅表面性了解。

－－－－－－－－－－不太明白结构性是啥含义。。。

其实全是废话。虚荣是原罪。晚上散步时，发现一只小狗崽。。。

－－－－－－－看来大情人又超越了原来的境界了，莫非达到了传说中的武学最高境界返朴归真？

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