大港股份（ST大港）会是2020的“大妖”吗？_lihe988

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唐伯虎点秋香中，其他才子对唐伯虎的评价是“论文采，才高八斗；论丹青，妙笔生花”！是不折不扣的大才子，最后抱得美人归是必然中必然。今天我要谈谈大港股份这只股票，虽然今年戴上了帽子，但是个人隐隐约约感觉，在风口之下，极有可有成为今年的大妖之一。
首先从2020年5月29日，ST大港《关于2019年年报问询函回复的公告》，细心的股民不难发现，其中公告中干货不少，比如：应收账款主要为政府相关单位欠款，回收问题不大，暴雷的可能性排除；上海旻艾独立出来，专注高端测试；苏州科阳技术和产能都是一流的，据说排名国内前三，而且与正在国内IPO的优质客户（不是紫光展锐应该就是中芯国际）合作力度大……，干货详析一二：

一、优化产业布局，发力高端晶圆、芯片测试

公告提到，将具备多年以上芯片测试技术开发和管理背景核心技术团队的上海旻艾独立出来，并将艾科半导体高端测试部分产能逐步转移至上海旻艾，拥有核心技术，坐拥上海临港自贸区，区位优势明显。一季度，在疫情影响下净利润428万元，在行业算是很厉害的了。
再来扒扒大港的测试产能，原来仅有艾科镇江园区的时候，它是全国独立第三方测试的前三强，但是艾科在镇江一直处于“吃不饱”的状态。2019年底的一番骚操作，把艾科所有的设备和业务都划归上海旻艾，让旻艾原来的生产规模进一步得到扩张和充实，加上收购科阳带来的一批客户资源，保守估计上海旻艾已经成为国内独立第三方集成电路测试的龙头企业。上海旻艾才是大港最大的看点，作为临港自贸区的标杆企业，自贸区管委会对他另眼相待，不管是税收优惠，还是服务宣传，都把旻艾当成一块招牌，2019年7月中央财经频道介绍临港自贸区的时候，就把旻艾给搬了出来作为典型，拜访中，旻艾的负责人不经意透露了一个权重消息，告诉记者，旻艾2019年基本满负荷运作，也就是旻艾为上海周边的集成电路企业做测试供不应求，得天独厚的地理位置，让集成电路企业高度密集的上海，有了旻艾这家家门口的集成电路测试公司。

二、苏州科阳正在IPO的优质客户只能是紫光展锐

子公司苏州科阳半导体（就是原来的科阳光电）专注于传感器领域的封装测试业务，拥有多样化的先进封装技术，具备 8 吋 TSV 晶圆级芯片尺寸封装技术规模量产封装能力，封装产品主要包括影像传感器芯片（CIS）、生物身份识别芯片等，该等产品广泛应用在手机、安防监控、汽车电子、3D 传感等电子信息领域。
可能大家对于科阳没有很清晰的概念，简单比较，科阳半导和晶方科技技术不相上下，论产能，大港的科阳大约是晶方的2/3。同样，科阳是国内第一批给华为等高端机屏下指纹模块封装供货的企业。并且一直都是紫光展锐的战略合作伙伴。随着美国的封锁，紫光展锐必定承担起中国芯的重要支柱力量，大港股份也将凤凰涅槃！

三、高端晶圆芯片测试，大港股份占有一席之地

什么是独立第三方高端测试，大家了解比较多的长电科技、长川科技、苏州固锝等都属于封测一体的企业，也就是封装加封装完毕后的集成电路测试。但集成电路整个制造流程中，涉及集成电路设计稿的可靠性测试，也就是尚未量产，纯粹对设计图进行软件测试；第二块就是晶圆刻蚀后的测试，主要对用光刻机完成集成电路设计图刻苦的晶圆进行半成品测试，主要看哪些是次品，根据测试结果相应进行切割，交封装企业封装；第三块就是封装完毕后的测试，封装的过程难免会有误差和问题。三次测试后，集成电路芯片才能交付应用。这个独立第三方测试不是封测一体企业能做的，封测一体企业一般都只能做低端测试，高端测试企业60%以上都在台湾，所以国内非常紧缺，国产替代配套势在必行。

去年下半年港开始整合资源解决了高负载、高成本、高商誉的问题，目前状况是现金流充足。

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