看着蹭蹭上涨的美油，心里苦
美油6月期货合约反弹最高点接近27美元一桶，较最低点6.5美元一桶，涨幅超过400%。看着蹭蹭上涨的美油，原油宝的交易者们再次深夜无眠……
真相成谜
自堪称史诗级与滑之大稽并存的原油宝爆仓事件发生以来，围绕此事件发生了太多的唇枪舌战，甚至于对簿公堂。原油宝事件就像一面镜子，照出了
金融 市场的千奇百态，过程和结局都是那么发人深省。
原油宝事件发生以来，零悟空一直高度关注事件的发展与演变。时至今日，事实的真相犹如局中之局谜中更谜，这么说不是意味着没有真相，而是想告诉我们，正如中国的古代有正史和野史之分，正史极尽其术只为将荒诞或不堪的真相湮灭于历史的混沌之中；而野史则极大可能真实记录着那个年代荒诞或不堪的真相。作为官方的正史，他需要权衡各方面利益的纠缠，他这么做出发点未必是坏的。
放之当下，原油宝事件可带入，可类比。在零悟空撰写完上一篇文章《原油宝事件撕下了机构投资的遮羞布！散户的财富之路得靠自己！》之后，零悟空对事件的结局已经有了一个大概判断——中行大概率不会要求交易者追缴200%本金的欠款，目前的处理结果比预期的还要好一些。零悟空大胆猜测的依据很简单：原油宝之背后是中行，中行之背后是中国金融，中国金融之背后是中华民族伟大复兴，中华民族伟大复兴的背后是14亿中国人民的福祉所在。尤其在2020年，这个将载入世界史册的时间节点上，中国金融不能败，那么，中*行不能败，那么，原油宝就不能败。
星星之火可以燎原
根据现在已有信息分析和判断，原油宝事件大概率是天灾下的人祸。若是放任不管，星星之火可以燎原……
那么，解决原油宝事件的方法只有大事化小，小事化无；花钱消灾；在象棋里这一招叫做弃车保帅，丢卒保车……国务院金融委出面发话，力争大事化小，小事化了，中行辅之以花钱消灾，至于投资者和交易者，是车也好，是卒也罢，伤害了你，只是为了保护更重要的东西。
倘若理解了这一层面的关系，那么，关于对簿公堂的结果，也不言而喻，可想而知了。
零悟空绝无落井下石之意，也无洗白中*行之嫌。零悟空只是看到了尚处摇篮之中的原油宝事件当成燎原之势时，在当前复杂的国际环境下，对中国金融乃至于中华民族伟大复兴之路的影响。希望以上是零悟空杞人忧天，愚人瞎想而已。
即使这样，我们也有权知道真相，不过，这样的真相不可能也不能出自官方，只能来自于民间野史，诸如零悟空之辈。野史之于真相，其意义在于，似真非真，似假非假，似是而非，是非你辨，真假你猜。
零悟空写此文章的目的在于，让更多的普通投资者更加深刻的认识和理解这个市场的生存方式以及生存法则，若非如此，零悟空便是带路坏人，那是零悟空生命不能承受之重。承蒙诸君理解。
金融委定调
零悟空先来梳理一下最近发生的几件事。
5月4日，国务院金融委召开的第二十八次会议强调：
要高度重视当前国际商品市场价格波动所带来的部分金融产品风险问题，提高风险意识，强化风险管控。要控制外溢性，把握适度性，尊重契约，理清责任，保护投资者合法权益。
至于金融委的这段陈述是否与原油宝有关，只能仁者见仁智者见智了，须知，中国的政治文化一直都是讳莫如深，让人懂三分，猜七分。当然也有海外战友类似于特没谱同志，不管好的坏的机密的公开的，直言不讳，生怕组织不懂看不明白，有这样的好同志深耕于敌后方，实乃组织之幸。中行的反应也很快，求生欲也很强，紧接着就有原油宝交易者爆出了“和解协议”，其协议内容概要是：可和解可诉讼。退还全额追加
保证金 并且退还20%的本金，需与投资者面谈和面签协议。
怎么解读金融委的这番陈述以及中行的和解协议呢！？网上也是众说纷纭，零悟空不再一一列举，就简单说说零悟空的理解。原油宝爆仓事件发生十余天，中行一直都是形式上的嘘寒问暖，没有任何实质性进展。然，越来越多的投资者开始投诉，呈交的信息或者证据越来越有说服力，社会关注度越来越高。一个不小心就有燎原之势，放任不得。同时，也是为了回应投资者的投诉以及社会的关注。此时，国务院金融委出面发话了，随即，中行的和解协议也出炉了。
按协议办事
金融委的陈述看似冠冕堂皇，实则却有深意。其一，“要高度重视当前国际商品市场价格波动所带来的部分金融产品风险问题，提高风险意识，强化风险管控。”这算是给原油宝事件做了一个定性，翻译过来就是，你行的产品设计的不够好，风险管控还不够强，下次需要注意。其二，“要控制外溢性，把握适度性，尊重契约，理清责任，保护投资者合法权益。”这段表述一语双关，既是说给投资者的，更是指导中行该怎么做的。关于投资者，金融委的态度是，协议你是签了的，你不能只享受赚钱的乐趣，而不承担损失的痛苦呀。关于原油宝，金融委的态度是，适度获利即可，协议你也是签署方，协议中不是要求你行在投资者保证金低于20%时，自动强行平仓么！？就当作是在油价暴跌之际，你行已经尽职尽责完成了协议所要求风险管控——自动强行平仓。如是这样，投资者爆仓所追加的保证金也就不存在追缴了，你得全部退还；如是这样，你行还得退还交易者20%的本金（自动强行平仓剩下的）。这或许是中行火速出炉和解协议的缘由和依据吧，也是霸气回怼：不服就来诉讼的底气所在吧。
关于这份和解协议，是说得出理由，经得起怀疑的。为什么要这么理解？原因很好理解——出钱事小，避嫌事大。现在舆论上，倾向于认为，投资者损失的钱进了中行的口袋里，这时，如果中行没有正当理由，无缘无故退还全额追加保证金以及20%本金，会被认为是做贼心虚，反而坐实了舆论的嫌疑。如是这样，那就是猪八戒照镜子，里外不是人喽。但有了金融委的表态，这一切做起来就顺理成章了，不仅不会被嫌疑，反而有洗嫌之妙用。其一，师出有名，落地有声——金融委要求的，大企业担当。其二，全额退还追加保证金，退还20%本金，来自于协议内容，只是多了一些思维逻辑的表述在里面而已。换句话说，只能是退还20%的保证金，其他任何数字都不大可能。
心照了，大家逢场作戏嘛
仔细品图中框起来的语言，你品出什么端倪来了吗？除了体现中行的担当之外，还有一点，如果中行真的在芝商所爆仓了，他要替所有交易者追缴200%本金的欠款，此外，还要花额外的钱来补偿交易者20%的本金（须知，交易者的本金已经全部亏损在了CME），这么一算下来，中行所要承受的损失何止于追缴保证金欠款。即使为了更好的避嫌以及体现企业担当，中行也应该如实说出自己的壮举，实际上没有，表述如过眼云烟，风轻云淡，说明他没有因亏损而产生情绪上的痛苦，也自然不会有分享现实的结果。想起星爷在《逃学威龙》里的一句台词：“心照了，大家逢场作戏嘛”。
在上一篇文章以及回答粉丝评论中，零悟空已经深度阐述过原油宝事件的本质和内幕。原油宝实际上是以芝商所上市的美油或者英油为标的物，中行为做市商，投资者为对手方的一款理财产品。换句话说，在原油宝中，中行最大，他行使的权力和义务包括但不限于以下：负责原油宝交易者和投资者的交易以及账户中浮动盈亏计算、当日盈亏结算以及到期日的清算等。原油宝的交易、结算清算系统独立于芝商所NYMEX原油的交易、结算清算系统，他俩没有半毛钱关系。另外，交易者和投资者在原油宝上购买的NYMEX原油，并不会真实计入CEM的原油期货合约的成交量以及未平仓量中。想必中行为了对冲原油宝中的风险敞口（简单理解就是，普通的买卖双方的盈亏不能互补，要么是买方多了，要么是卖方多了；为了促使交易达成，中行必须做为多出来部分的对手方），中行极大可能利用其自身的账户在CME购买相同方向以及相同数量的原油期货。在CME交易所使用的资金就是那部分风险敞口资金。所以呀，即使中行在CME交易所亏到爆仓，亏得钱还是投资者自己的呀。至于中行到底有没有在CME亏损！？稍后，零悟空将单独分析。
理解并接受以上认识，对于理解中行之后表现以及表述有极大作用，简单来说，就是顺理成章，合法自然了。
中行公布的结算价为准
在原油宝的官方说明文件中，原油宝的交易时间是8点到次日凌晨2点半，原油宝的当日结算价参考CME相应期货合约的当日结算价，而CME上市的NYMEX原油期货合约的当日结算价的计算是按照次日凌晨最后两分钟（2：28-2：30）的均价计算的。4月20号是原油宝5月期货合约的最后清算日，清算日的交易时间为：8点到22点，相较于平时提前了几个小时结束。清算的结果要么是移仓处理要么是轧差处理，根据中行的公布的数据，在清算日当天约有46%的交易者主动平仓离场，约有54%的交易者选择到期移仓或者轧差处理（移仓和轧差处理均是由中行代理操作）。
按照正常流程，原油宝5月合约交易截至22点暂停交易，开始移仓或轧差处理。此时的清算价肯定是以22点以前的数据进行的。然，百年难遇的黑天鹅事件在几个小时后爆发了，CME当日结算价收于-37.63美元一桶。这一天灾的出现打乱了原油宝正在进行的移仓或者轧差处理，在巨额利润的诱惑下，他们犹豫了，他们徘徊了……但他们最终选择了利润，选择了资本，选择了在一切都能自圆其说的情况下践踏人性。
联想紧接着发生的几件事。其一，4月21日原油宝暂停交易，中行回应称：向CME官方求证-37.63的合法性；其二，原油宝交易者爆出，暂停交易期间，原油宝交易界面以及结算界面数据全部清空。
对于第一件事，CME官方早在4月初，从法理上上就允许负数交易的存在了，你中行现在去求证-37.63的真实性？你几个意思！？怀疑CME说话当是玩过家家游戏呢？显然不是，结合第二件事情，不难想象，中行需要处理一些事情，而处理这些事情需要一些时间。零悟空提一个猜想，中行替原油宝交易者移仓或者轧差处理可能只是一个按键几分钟就能处理完毕的事情，但是，逆操作恐怕没有那么简单吧。
待一切处理好了，中行于22日下发了公告称将以-37.63美元一桶作为原油宝5月合约最后的清算价，随即，原油宝交易者的交易界面和账户界面恢复了，和之前的有点不一样，亏完了本金还要倒欠银行200%的本金……
吃相太丑
吃相实在太丑……
原油宝事件本不应该发生，中行作为做市商有权利选择最后的清算价，从情理和人性上，他们可以老老实实的参考22点以前的数据作为最后清算价。从逻辑常识上，他们也应该选择22点之前的数据作为清算价，哪有选择在暂停交易4个小时之后的数据作为最后清算价的道理，这不成瓮中捉鳖了么，一逮一个准。但是，他们没有，在暴利面前，他们迷失了……是的，这儿没有法理或者说这儿的法理就是：由中行公布的结算价为准。
一失足成千古恨，哎……
零悟空想强调的是，即使真相如此。原油宝的交易者也甭想全额拿回保证金，20%是上限。不是因为中行没有这实力，而是如果他这么做了，也就坐实了嫌疑，那是中行不能承受之殇，亦是中国金融不能承受之殇。零悟空可以理解并且尊重，看着蹭蹭上涨400%的原油期货，你心里那憋屈的滋味。对此，零悟空只能安慰：伤害了你，只是为了保护更加重要的东西。愿你从中修到股市真经，在以后的交易道路上顺风顺水，日进斗金。
一直是一个谜
对于中行到底有没有在CME交易所亏损！？这一直是一个谜，自从原油宝事件爆发以来，所有的目光都集中在原油宝上面，好似在刻意不提中行在CME交易的仓位是否也爆仓！？
讲真，如果中行确实在CME爆仓了，这事处理起来反而简单了，他只需要把他的交割单一公布，顶多被批业务能力不济，也能获得广大的交易者和投资者的理解，此时他在补偿交易者的损失，一个大企业的担当和形象就被树立了。一顿操作下来，对于中行来说，一件坏事反而成了一件好事，损失了钱，但一个有担当的好企业名声打出去了。有了好名声，还会愁钱！？
可实际上的剧本极有可能是，中行利用原油宝上的敞口资金在CME交易原油期货，并且进行了移仓换月。在国外，随着美油期货合约价格的上涨，中行在CME的交易头寸获利颇丰，在国内，利用负清算价，顺利收割了原油宝交易者的韭菜，好一个一石二鸟……
野史的真相也是需要数据和材料支撑的，零悟空先来捋一捋CME这波骚操作。美油史诗级暴跌300%收于负数，CME可一直在筹划着呢……
4月3日，CME官方声明，从4月5日起，允许负油价交易。
4月15日，CME清算所发布测试公告称：如果出现0或者负油价，交易和清算系统不受影响，所有头寸均可在清算中执行。
事反常态必有妖，为何CME突然允许负油价交易？还是马克思先生总结的到位：如果有10%的利润，它就能保证到处被使用；有20%的利润，他就活跃起来；有50%的利润，它就铤而走险；为了100%的利润，它就敢践踏一切人间法律；有300%的利润，它就敢犯任何罪行，甚至绞首的危险。“一句话表述，这么做的利润足够的大。
熊市莫言底
3月份以来，受国际油价暴跌影响，无数的交易者和投资者加入到了抄底原油的行列之中。
芝加哥商品交易所 共有1600多个做市商，倘若所有的交易者和投资者都来抄底原油，若是原油价格日后上涨，那么做市商不得亏爆（仅仅是在对应品种的期货市场），那该怎么办呢！？只有一个办法，利用国际原油市场低迷的环境，让这些抄底交易者爆仓，这样不仅解决了做市商自己潜在巨亏的危险，也能收割一波韭菜补补血。何乐而不为呢？
群体性的贪婪、恐惧和被狂想所控制的思想是所有技术面和基本面的梦魇、杀猪刀……而市场中存在的那些做市商、主力，可以明显的感受到市场的贪婪以及恐惧，他们只是加以利用、诱导，便成功收割了交易者。犹如那一簇一簇的韭菜，被镰刀一把一把的割去，但他们并不会连根拔起，他们希望你再次成长，以便他们……
不翼而飞的成交量
零悟空使用行情软件查看CME4月20日成交量和未平仓量时发现了两个奇怪的现象。
从CME查询的数据显示，最后高达77076手合约是按照-37.63美元执行交易的。但NYMEX原油5月期货合约显示的成交量为13000多手，不到五分之一。芝商所公布77076手合约是按-37.63成交的数据从何而来！？需要达到什么样的目的呢？
消失的未平仓量
还有一个奇怪现象，行情交易软件上显示CME 5月原油期货4月20日交易结束时的未平仓量将近11万手，期货到期日也就是21日开盘1小时之后未成交量就锐减到1.5万余手，奇怪的是，这么大的平仓量，成交量区区100余手；奇怪的是，消失的未平仓量和芝商所发布的77000余手遥相呼应；奇怪的是，成交量哪去了……零悟空甚是不解，只怪零悟空期货基础知识没有掌握牢靠。
这里面有什么猫腻，和原油宝又有什么关系！？你猜呀？若是你想到了，那么你对这个市场或许有一些深刻的认识了。不用怀疑，那就是事情本来的真面目而已。
信任危机
历史总是惊人的相似，金融怪杰杰西利弗莫尔曾说：交易的历史如同山川一样久远，曾经发生过的，现在还在发生，将来也还会发生。
零悟空最后有话说，后原油宝时代，中行将遭受一波的信任危机。或许应了那句老话，天作孽尤可活，自作孽不可活。
愿中行挺过这次信任危机！君子爱财取之有道，下一次，请选择和人民在一起。
零悟空
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