今日复盘，农业板块涨幅居首位，共有21家涨停。结合舞阳投研平台，24小时热门研报，热度最高的也是与农业相关的研报，为
天风证券 新财富明星分析师的券商研报。
今日舞阳研报， 聚集农业板块，一手粮食安全；二是猪肉板块；三是种业概念。
可持续 重点关注相关概念的投资机会。
精选推荐
No.1
农业
中共中央政治局3月27日召开会议，会议定调：部署新任务聚焦两个层面的问题，一是国 内外疫情防控局势；二是复产复工进展和国内经济运行情况。
总结前期抗疫成果：认为取得“阶段性重要成效”同时强调“来之不易”，预示后续仍不能吊以轻心。下阶段工作重心变为“外防输入、内防反弹”。
海外新冠疫情形势严峻，影响进出口贸易
目前进口依赖度相对较高的 多品类
农产品 价格上涨，据博亚和讯，市场担心巴西阿根廷部分港口出口影响，本周豆粕价格均价3152元/吨，环比上涨7.58%；秘鲁目前仍处于15天隔离期的紧急状态，市场担忧中北部新季开捕时间是否延迟，截止本周四，秘鲁超级蒸汽鱼粉13200-13500元/吨，环比上周上涨200-300元/吨。受此影响，目前多家水产饲料厂已纷纷提价，畜禽饲料也有望提价，行业养殖成本提升。
国内自然灾害预期
一方面，虫灾。目前草地贪夜蛾影响玉米等粮食作物生产，根据农业农村部预计，今年虫源北迁时间或较上年提1个月左右，导致虫害加快向北方玉米区扩散，威胁区域占玉米种植区域的50%以上。预计今年我国草地贪夜蛾虫灾发生程度或将加重，面临的防控形势较为严峻。
另一方面，洪灾等预期，3月26日在国务院联防联控机制新闻发布会上，水利部领导指出，今年气候年景偏差，极端天气有可能多发，再加上多年不来大水，有可能发生大洪水。若发生，我们预计将进一步缩紧国内农产品供需平衡表。
转基因政策催化，种业迎来创新周期
2019年《关于慈KJH83等192个转基因植物品种命名的公示》中涉及相关转基因玉米、大豆品种，若我国完成对多种转基因作物的审查，对于种业公司而言，我国转基因作物种植面积或将重复美国和巴西快速增长的道路，我国种业市场以及格局产生较大影响，农作物种子价格及利润率将大幅提升，同时拥有丰富技术储备的种业龙头公司将首先受益；对于农药公司而言，结合全球并购历史转基因技术推动了国际农化巨头价值链的重构，
孟山都 、
杜邦 和
先正达 等农化巨头依托农药与种子的充分结合不断壮大发展，而在国内两化资产合并的背景下，预计我国未来将全面实现农化产业链整合，同时完善的农药产业基础也将为种子的形状研发选择提供丰富的选择，我国农化公司将有望参与全球市场的竞争。
各方大咖观点
01
天风证券
（1）生猪养殖板块：重点推荐，高景气，高盈利，高成长，低估值
1）从未来竞争格局来看，每一次大的疫情爆发后，就会加速生猪养殖行业集中度的提升。我们预计未来3-5年国内养殖龙头TOP10市占率将达40-50%。产业集中度大幅提升。
2）防疫优势显著的集团养殖企业迎来发展机遇期。在非洲猪瘟的背景之下，防疫优势构成产能恢复的关键，集团养猪企业在资金、技术、管理和人员方面优势突出，构成行业产能恢复的主要力量。
一方面，当前非瘟疫情和新冠疫情隔离的双重影响之下，行业整体复产艰难，行业产能恢复缓慢，本轮猪周期大幅拉长可期；另一方面，集团企业凭借优势逆势快速扩张，出栏量有望持续高增长。
3）重点推荐：高成长的
牧原股份 、
新希望 、
正邦科技 ；盈利强预期的
温氏股份 、天物。
（2）动保板块：下游养殖集中度提升带来行业扩容，行业进入研发和产品创新驱动阶段，未来非瘟疫苗商业化将进一步打开行业成长空间。
持续重点推荐
生物股份 （研发能力强，已获得P3实验室和非瘟疫苗研发资质；产业化能力强，业内最
强生 产工艺）；其次天物、
中牧股份 、
普莱柯 。
粮食安全：受国外新冠肺炎影响，国内进口农产品可能受到影响，或导致国内农产品价格上涨。我们认为大豆（进口依赖度超过80%）若进口受到 影响价格上涨概率较大，玉米（国内供需已经紧平衡，后期虫害可能导致玉米进一步减产）价格上涨趋势显著，小麦和稻谷国内供给和库存较为充足，趋势性上涨可能性较小。重点推荐受益于农产品价格上涨以及转基因政策推进的种子板块：
隆平高科 +
大北农 。
农林牧渔2020年第13周周报：粮食安全担忧叠加通胀压力，继续推荐农业板块
天风证券-✨吴立✨魏振亚 陈潇 王聪-农牧饲渔-2020-03-30
02
海通证券 我国玉米虫害影响需跟踪，关注转基因玉米推广进程。草地贪夜蛾分为“玉米型”和“水稻型”，我们预计当前定殖我国的草地贪夜蛾为玉米型，主要危害作物为玉米。我们认为，即便防控措施已经开始逐步落实，在主产区进入玉米播种和生长期后的草地贪夜蛾影响还需持续观察，一旦虫情降低玉米产量，国内玉米供需缺口可能继续扩大。
根据美洲国家的经验，转基因玉米的广泛种植有助于草地贪夜蛾虫害的防控。今年1月，国内两个抗虫耐除草剂转基因玉米性状顺利获得安全证书；2月，农业农村部将全面构建种业创新体系作为今年推进现代种业发展的工作要点之一。
我们认为，若草地贪夜蛾虫害持续性爆发，或将加快推动我国转基因玉米的商业化推广进程。建议积极关注转基因布局领先的隆平高科、大北农以及
荃银高科 、
登海种业 。
农业行业专题报告：草地贪夜蛾定殖我国 后期虫害威胁不容小觑
海通证券-✨丁频 ✨陈阳- -2020-03-25
03
广发证券 圣农发展（
002299） 产业链趋于完整平滑周期，关注后续行业引种计划
（1）全球新冠肺炎疫情致引种再添不确定性，猪肉替代需求激发。
由于禽流感疫情，当前可引种的国家仅剩新西兰，另外美国、法国的封关禁令于2019年解除，目前正在依程序逐步开放引种。在目前新冠疫情全球持续发酵的情况下，全球多地航班停飞导致国内引种出现障碍，新西兰供种或将暂停，而美国、法国的复关过程或进一步拉长。据禽业协会，1-2月国内祖代引种量累计仅4.15万套，同比下滑71%。非洲猪瘟疫情影响持续，生猪供需缺口显现，禽肉作为经济、健康的肉类产品，替代需求大幅增加，从“鸡猪比”（鸡肉价格/猪肉价格）角度来看，当前鸡猪比处于2014年以来的低位。
（2）产能扩张与产业链延伸并重，公司发展步入新阶段。对比国内黄羽鸡、美国白羽鸡行业，公司市占率具备明显提升空间。公司设立产业基金，以外延并购方式扩张产能，远期目标将现有超5亿羽产能扩增至10亿羽。
（3）产业链延伸方面，公司上游育种实现重大突破，已顺利实现种源自给；下游拓展快速推进，截至19年底，食品公司拥有9个生产基地，年设计产能超过35.52万吨，其中3个基地在建（产能约11.52万吨），进一步增强公司抵御周期波动风险。
投资建议：给予“增持”评级。公司全产业链布局趋于完善，有望充分受益行业景气延续。我们预计2020-22年公司EPS分别为3.37/2.91/2.69元，参考行业平均估值，给予2020年PE估值8倍，对应合理价值27元/股，“增持”评级。
002299 / 圣农发展 产业链趋于完整平滑周期，关注后续行业引种计划
广发证券-✨王乾 ✨钱浩-农牧饲渔-2020-03-30
近期关于圣农发展的个股研报较多，可重点关注。
冷水河
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