半年涨3倍，这只新三板股票叩关科创板（上）

科创板的排队名单中来了一名新人。2020年3月23日，新三板上市公司福昕软件报送科创板上市材料。在这之前半年，福昕软件股价已经上涨了三倍。我们今天看看这家企业为什么这么受欢迎。
半年涨3倍
福昕软件(OC832422)于2015年5月12日上市新三板。从上市到2018年底的三年间，福昕软件的股价连年下跌，直到2018年10月跌到公司总市值只有4亿元出头。2018年公司的净利润接近4000万。当时，公司估值水平非常便宜。
之后，公司的股价开始放飞自我，从2018年底到2019年8月，不到一年时间上涨3倍。到2019年9月之后，公司股价更是进入了加速上涨模式，不到半年上涨3倍，公司市值超过了40亿元。
这家公司是做什么业务的，为何资本市场如此看好他？
来源：Choice（道科创整理）
产品不简单
福昕软件的产品可能很多人都用过，福昕PDF编辑器与阅读器，在电脑和手机上都能见到。随着互联网 技术发展，云计算成为潮流，福昕软件也把产品做到了云端。用户不必下载终端软件，可以直接在网上阅读、编辑、分发和转换PDF文件。
PDF软件看似简单，实际上很有难度，全球能做得好的企业没有几家。因为PDF文件一般包含大量的文字和图片。想要快速、精确地显示各种PDF文档，需要深厚的技术实力和长时间的经验积累。有用户在网上抱怨，福昕软件的早期版本产品发生过损坏在编辑文件的情况。不过随着福昕软件的产品不断完善，相关故障已经很少出现。
来源：福昕软件截图（道科创整理）
神童董事长
福昕软件的董事长熊雨前持有福昕软件51.22%股权（科创板上市前），为公司实际控制人。他的经历很传奇，是八十年代人们津津乐道的那种神童。
1970年，熊雨前出生于江西省修水县庙岭乡，父母都是庙岭小学的老师。因为父母工作比较忙，又没有别人帮忙带孩子，熊雨前只能坐在教室里听母亲讲课消磨童年时光。到三岁时，熊雨前已能认识上千个汉字。6岁时，因为熊雨前能够轻松应付一年级的考卷，所以跳级上了小学二年级。二年级之后又跳级上了四年级。
1985年，高二学生熊雨前参加高考，进入了大名鼎鼎的中国科技大学少年班。原本熊雨前学的是生物工程专业。因为这个专业太多死记硬背的内容，熊雨前转到当时不算热门的计算机 专业。毕业后，很多同学出国深造，熊雨前反而去了北京天文台做数据处理工作。
1994年，美国的互联网行业蓬勃兴起，一家美国互联网企业Lyrehc公司邀请熊雨前担任技术总监。第二年年初，熊雨前赶赴美国硅谷，赶上了美国的互联网热潮。当时的美国互联网行业风起云涌，新产品、新公司、上市和造富神话不断刺激着人们的神经。熊雨前也开始尝试自己创业，和几名合伙人写了个软件挂在互联网上供人下载，小赚了一笔，在美国买了房子。
1999年，因为所在公司想在国内筹建研发中心，熊雨前被派回北京。不久后，北京研发中心的员工总数超过了200人。2001年，互联网行业泡破裂，熊雨前所在公司遇到一次重大调整，北京的研发中心被裁撤，熊雨前失业了。
2001年，31岁的熊雨前决定创业，福昕软件成立。作为公司董事长、总经理，熊雨前亲自下场带领同事编写代码，一路把福昕软件发展到国内第一全球第二的PDF软件公司。
坎坷创业路
2001年的福昕软件规模很小，注册资金只有50万元。熊雨前最初设想的创业方向是软件外包和承接项目。但是这个行业参与者比较多，福昕软件收人不高，一度出现亏损。
2002年，福昕公司和新加坡企业合作，为东南亚国家文莱制作股市交易系统。但是，2003年这个项目失败了。福昕公司的月销售额一度下滑到2000美元。熊雨前意识到，公司战略需要调整。
当时，PDF文件阅读软件行业几乎被美国Adobe公司垄断。熊雨前带领技术人员花了一年时间攻关，研发出自己的产品。最初的福昕PDF阅读器功能比Adobe的产品少很多，只保留了最常用的一些功能。这让福昕的产品体积更轻巧，只有对手的几十分之一，处理速度也更快。
福昕软件提供免费的PDF阅读软件，同时把PDF编辑软件定位为收费软件。不过，当时国内工具软件盗版横行，福昕软件的发展空间来自国外大型企业客户。
不过，出于避免风险的考虑，大企业采购人员更愿意采购知名品牌的软件产品。福昕刚开始拓展市场时面临的阻力很大。
微软 给了突破机会
2008年，经济危机爆发，很多企业面临降成本的需求，给了福昕发展的机遇。微软在采购云计算中心PDF索引工具时，比较了Adobe和福昕两家的产品，发现福昕的产品处理速度竟然比Adobe快，报价也更低，因此选择了福昕。
微软的合同期限为三年，金额为100万美元。借着微软的认可，福昕打开了企业级市场的局面，2008年收入达到300万美元，相比前一年实现了翻倍增长。福昕开始扭亏为盈。
移动端打开局面
2009年，亚马逊 推出Kindle阅读器。当时主流的电子文档采用PDF格式，亚马逊需要在Kindle内部植入解析PDF文档的软件组件。这个软件组件，一方面需要软件厂商有对PDF文档的长期理解积累和高超处理技术水平，另一方面又需要针对Kindle做定制化开发。
亚马逊最初选择与福昕的对手Adobe合作，但发现对方产品经常出问题，有时候打不开文档，有时候会造成Kindle死机。这是因为Adobe原本的产品主要用在电脑上，还没有花足够大的精力和决心针对移动终端做定制化的开发。
当消费者的注意力快速转移到手机、平板电脑和Kindle上面时，电脑端软件巨头反应迟钝是普遍现象，能像腾讯一样开发QQ、微信同时占据电脑、手机的企业少之又少。
Adobe不仅在PDF技术方面拖了亚马逊的后腿，在网页显示技术方面也让2008年的苹果 iPhone故障连连。Adobe开发的媒体播放器Flash Player与iPhone的浏览器不兼容，导致用户不能正常观看网络视频。苹果最终决定自己开发相关软件，把Adobe踢出局。
亚马逊也放弃了和行业龙头Adobe的合作，转头给了福昕软件入场券。亚马逊对福昕的考察期超过一年，从技术独创性、产品稳定性和处理效率，多个方面考察了福昕，最终才下定决心与福昕全面合作。2009年，福昕软件的营业收入达到2000万元左右，2010年超过5000万元。
继微软和亚马逊之后，2014 年，谷歌 与福昕软件达成合作协议，建立开源 PDFium项目。福昕软件的PDF技术用于Chrome浏览器、安卓手机操作系统以及Google Document等谷歌的知名产品。
之后，戴尔、英特尔 、脸书、IBM、西门子 、韩国三星、康菲石油 、培生 集团、纳斯达克 、德国商业银行等众多跨国企业陆续成为福昕的客户。
另外，福昕软件也在国内开拓了外交部、国家开发银行、华为、百度 、中兴通 讯、中国南车 、中石油 、中石化 和中铁建等众多知名客户，同时还为大量中小型企业及个人用户提供软件产品与服务。
福昕软件的下游覆盖政府、能源 、出版、金融 、法律、教育、医疗、生产制造、建筑等众多行业。
经过十几年的积累，福昕产品从免费使用，逐步转到为客户定制化产品。现在，福昕的标准化产品已经有大量客户愿意买单。
福昕软件已经是全球第二大PDF软件商，全球用户超过5亿人，收入绝大部分来自海外。
来源：Choice（道科创整理）
结论
福昕软件是一家非常优秀的国产PDF处理软件厂商。公司创业起点低，但管理层技术背景深厚，通过创新从美国行业龙头手中抢到不少份额。公司业绩稳健，利润率高，在新三板上市期间股价涨势良好。下篇文章我们会继续介绍福昕软件的行业空间、竞争对手和财务报表。
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作者：乌鸦炸酱面
来源：道科创
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