“送子”送到科创板，是绝大部分上市企业的心愿。分拆上市规定的出炉，则让上市公司看到了期望化为现实的可能。
继多家上市国企后，明确表达分拆子公司至科创板上市计划的，终于迎来首家民企上市公司。
2月20日晚间，紫江企业发布公告称，拟将控股子公司紫江新材料分拆至上交所科创板上市。
在此之前，已有
中国铁建 、
上海电气 等披露了分拆子公司至科创板上市的意愿，其共性是均为国资控股。
反观紫江企业则是民企上市公司，该方案因此也成为“上市民企力争分拆至科创板上市”的首单。
与资产规模庞大的大型上市国企相比，市场给予民企分拆予以了更多关注。2月21日早盘，紫江企业一字涨停开盘，一度超过60万手的买单封在涨停板上，资金追捧程度可见一斑。
在分析人士看来，上市国企往往规模较大，即便分拆出一小部分子公司资产到科创板上市，对公司整体的影响较小。而像紫江企业这样，自身规模不太大，且能符合(或短期发展后符合)分拆上市的要求，一旦子公司登陆科创板，则会给公司估值带来很大提升，这也是资金追捧该类公司的原因所在。
紫江企业争民企头单
先来看看紫江企业的分拆方案。
公告显示，紫江企业拟将控股子公司紫江新材料分拆至上交所科创板上市，同时启动紫江新材料战略投资者引进工作。
分拆完成后，紫江企业仍将维持对紫江新材料的控制权。
据披露，紫江新材料从事
新能源 电池功能性材料的研发、制造和销售，经过十余年积累形成了紫江铝塑膜的专有技术，成为国内最早研发铝塑膜工艺并具备量产能力的企业。
公司表示，紫江铝塑膜在耐电解液腐蚀、冲深、绝缘性、热封稳定性等关键指标上，已达到或接近日本同行水平，产品技术先进、性能优异，同时相对进口产品，具有价格优势及服务优势。目前已全面切入中高端数码类锂电客户供应链，并持续放量替代日系进口品牌，在动力电力领域，也与多家客户展开合作。
紫江新材料2016年至2018年及2019年前三季度的营收分别为6755.29万元、1.38亿元、1.64亿元及1.36亿元，对应各期净利润分别为-426.85万元、1696.72万元、2916.04万元及2006.32万元。
对于此次分拆上市计划，紫江企业表示，自身将进一步实现业务聚焦，专注于快速消费品配套包装。紫江新材料将成为公司下属独立锂电池新材料核心业务上市平台，通过科创板上市加大锂电池新材料产业核心技术的进一步投入，实现锂电池铝塑膜业务板块的做大做强，增强锂电池铝塑膜业务的盈利能力和综合竞争力。
以“小”搏大自有逻辑
紫江新材料所处板块是当下比较热门的新能源电池概念，除此之外，紫江企业的分拆方案似乎并没有太大的亮点。
但二级市场反映为何如此强烈(一字涨停)？其实，答案在紫江企业自身。
比照分拆上市条件，尤其是财务指标条件，紫江企业此番运作可谓是“有备而来”。
《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》要求，上市公司最近 3 个会计年度连续盈利，且最近 3 个会计年度扣除按权益享有的拟分拆所属子公司的净利润后，归属于上市公司股东的净利润累计不低于 6 亿元人民币(净利润以扣除非经常性损益前后孰低值计算)。
由于2019年年报尚未披露，而紫江企业2016年、2017年、2018年归属于上市公司股东的净利润(净利润以扣除非经常性损益前后孰低值计算)分别约为2.03亿元、2.07亿元、2.68亿元，合计6.78亿元，整体已超过6亿元但超出幅度并不大，可谓刚刚达到相关门槛。
相比之下，紫江企业的市值也不大，一个涨停后，总市值也不过六十亿元出头。参考目前科创板已上市的公司市值，可以想象，一旦紫江新材料登陆科创板，可能其市值都比紫江企业母公司要大。
上述两点，正是紫江企业与中国铁建、上海电气等此前披露分拆意愿公司的不同之处。后两者都是大国企，本身盈利规模、市值都很大，分拆子公司至科创板上市，对整体影响不大，边际市值增量小。
波的
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