变局，证券股的2.0时代

先分享看到的一则信息，看的我心情澎湃，同时也很是认同。

第一次1998年修改证券法，1999年迎来519大行情。

第二次2005年修改证券法，2006～07年迎来超级大牛市，那年《死了都不卖》火遍全球。

第三次2013年修改证券法，2014年启动了杠杆牛行情

第四次2019年修改证券法，今天券商股大涨。

而券商股今天的大涨，和以往有很明显的区别。

从19年初开始，每一轮券商股上涨，领涨的都是小券商。今天这一次，领涨的却是大券商。大小券商的不同表现，内在的原因都明白。

小券商涨，涨的是牛市预期。牛市来了，券商会吃更多的佣金。佣金属于券商的经纪业务，很多小券商的主要收入还是靠交易佣金。但是大券商就不同了，他们的业务更分散，经纪业务只占全部收入的三分之一左右。也就是说交易量的增加，小券商的业绩会比大券商增长的更快，翻倍的速度更快。这就是每次牛市预期一来，小券商领涨的原因。

但今天开始，大券商领涨。说明这一次券商涨的不仅是牛市预期，还有其他。这就是周末公布的证券法大修落地，利好大券商。注册制的推进会加大新股供给，大券商的保荐能力更强，比小券商有更多的IPO储备项目，大券商更受益。

重要的是大小券商拉升的资金，是不同的。小券商游资拉的多，大券商拉升是机构抱团。机构抱团的特点志在高远。

比如中信证券


两千多亿市值的中信证券很难出现大阳线。而只要出现大阳线，就会有新高。每一根大阳线都不是一波上涨的顶点，大阳线以后也很难出现连续逼空走势，中间会出现一个N字型的震荡，无论是回调型的N字结构还是往上凸的N字结构，结构出现后，都会再出一个新高。于是，在今天中信证券大涨以后，后面还是会有高点。

而今天大券商领涨的变化，也说明机构开始加大抱团大券商的力度，机构抱团的股有个很明显的特点，涨幅没一倍，抱团不会蹦。这就意味着未来券商股很可能像过去两年的白酒那样，慢慢长牛。


操作笔记：继续持有券商，长期看好券商。短期计划在中信证券创新高的时候，把手里的券商做一个短线操作。