1、 价值投资篇。
首先,从我的炒股生涯来看,我绝对提倡价值投资,价值投资者获利最多、最安全、最省力,是散户的不贰选择。如何进行价值投资?我主要从六个方面来考量:安全性、垄断性、稀缺性、成长性、周期性、想象空间。安全自不必说,本金安全是第一位的,选股的时候要多考虑那些背景强大的公司;垄断性分为行业垄断和资本垄断,简单来讲,国企或拥有核心竞争的公司具有一定垄断性;稀缺性很容易理解,物以稀为贵嘛,少了就可以坐地起价,涨价就会带来更多利润;成长性主要指的是朝阳产业,这些行业从无到有,从小到大,从弱到强,很容易出现伟大的公司;周期性主要指的是行业周期(如钢铁煤炭资源证券等随着宏观经济的改变而改变的行业),不可否认,大自然存在神奇的周期性规律,价值投资者需要良好的把握这种周期规律,实现利润;想象空间这种东西比较抽象,见仁见智,但是,连爱因斯坦都说过,想象力比知识更重要。选择的公司,一定要有一定的想象空间。价值投资,除了以上五个方面的基本考量外,必须具体分析公司的账面价值,而这一切,都体现在公司财务报表上。我看财务报表,重点关注几个指标:净资产收益率(代表公司真实的盈利能力)、非经常性损益(好多公司靠政府补助、变卖资产、投资收益改善利润,这是不能持续的)、经营现金流量净额(好的公司一定有健康的现金流)、近五年复合增长率。公司隐藏价值是价值投资的重中之重。价值投资者多少都具备一定研究功底,许多人都可以通过研究公司的财务报表来发现价值,而这类公司通常股价高企,失去了入手先机。那么,对于大多数人都不知道的,公司的隐藏价值,我们必须要当成重中之重来研究。公司的隐藏价值,包括公司控股的优秀子公司、公司拥有的核心技术、公司拥有的潜在资源和客户等。我做价值投资几乎从未失手,每每都能发现具备良好投资价值的牛股,比如前几年做的
寒锐钴业 、
科大讯飞 、
欧普康视 、
恒生电子 等,都已经得到了验证。下面举例说明我是如何选取这些公司的。我做价指投资一定不会选择那些平庸的公司,选取的公司必须要有自己的特别之处。如寒锐钴业,曾经的5倍大牛股。具备稀缺性(钴作为三元锂电池的重要原料,在世界范围内极度稀缺),成长性(
新能源 汽车是朝阳产业,符合国家战略),翻看公司的财务报表发现,公司的业绩非常耀眼,净资产收益率和毛利率非常高,这也正好印证了公司产品具有一定的稀缺性。以上综合预判,再加上2017年国家新能源汽车产业的优惠政策层出不穷,故涨势越演越烈。欧普康视,国内唯一被批准矫正视力的公司,主营产品“梦戴维”。这是家小而美的公司。具备稀缺性(唯一矫正视力的公司)、成长性(产品普及率很低,企业发展大有可为),财务报表也显示,公司盈利水平高,近几年复合增长率非常强劲,这是一家正在快速成长的公司。科大讯飞和恒生电子,具备一定垄断性。科大讯飞是国企,
人工智能 语音识别技术是公司的核心竞争力,且刚好迎合近年人工智能的风口,有良好的想象空间。恒生电子,国内金融服务行业龙头公司,技术先进,马云控股,这些都足以证明这是一家非常优秀的公司。做价值投资,切记,要长期持有,波段操作,多买小而美的公司,多买实力雄厚的大公司。