购物中心和文旅项目都没有护城河

最近有空就阅读唐朝的《价值投资实战手册》，书里有些小案例，介绍了一些知名企业，对于准备拓展能力圈的我，起到了入门指引的作用，感谢！

书中讲到宋城演艺 ，其丽江千古情项目大获成功，票房已力压丽江印象多年。这段引发我的共鸣，人造的文旅项目护城河不宽。如果你不怎么赚钱，那你就继续自己玩，如果你很赚钱很成功，那麻烦就不远了，会引来实力更强的竞争对手。随着技术进步，新项目是有后发优势的，老项目会显得落伍。
万达设计的广州融创雪世界现在风光无两，但我相信大湾区过几年就会有多个雪世界项目，包括融创自己即将在深圳宝安复制的雪世界。刚听 说恒大肇庆梦幻文旅城也增加规划了一个雪世界，那地方地太便宜。
商业综合体也面临同样的问题，太赚钱，ROE高，就会引来竞争，使ROE回归平均，无论一二三四线城市。很多开发商都会做商业综合体，资本永不眠，这没什么门槛。所以，投资者在预期未来时别太乐观。
恒大海南海花岛有些不同。明年底就开业了，特色是高大上、大而全。项目总投资额巨大，一般的竞争对手没这个资本实力。全国还不允许企业填海造岛了，使得海花岛可以保持独特性。

正常情况下，如果海花岛开业后运营很成功，势必会引发竞争对手效仿，不在海南模仿，还不能在大陆选址模仿么？但是，恒大太狠了！旗舰项目海花岛明年底才开业，恒大早在2018年就完成了全国14个核心一二线城市周边的战略布局，复制了14个恒大文旅城项目。这些文旅城的拳头产品是童世界乐园，同时还选取了部分海花岛的热门配套元素，个个都是缩小版的海花岛。

将来，竞争对手想复制是很难了，会面临无处插针的尴尬，要么下沉三四线面临游客不足的尴尬，要么就得另外差异化创新，打造自己独特的产品。
除了海花岛、童世界，恒大水世界、养生谷、高科技农业小镇都是这没有一个旗舰项目运营成功的情况下就大批量全国复制起来。靠着巨量低地价配套住宅，这些项目整体上并不存在亏损的风险。
当然，海花岛、童世界、水世界、养生谷、高科技农业小镇等等也未必运营很成功。放低预期，慢慢看吧。