股票市场波动与经济波动之间的关系

有人问：为什么股票市场波动要领先于经济波动这一特征在我国并不明显？这个问题，其实是一个容易乱讲一通的问题。股市波动要领先于经济波动这一特征，是否具有普遍性，这本来就有很大的模糊空间。什么是市场波动？什么是经济波动？什么是领先？这些问题也都必须明确，否则根本无从说起。


通常人们可能会这样认为：股票先涨，然后经济也跟着上行，反之股票先跌，然后经济也随之下行。可是什么是上行，什么是下行，都必须在比较中，才能讨论得清楚。就如股票分分秒秒都在涨跌，难道这也跟经济波动存在先后关系？故这种关系至少需要限定在特定的时间和空间里。

进而我们如何理解波动与波动之间的关系，也是一个核心点。波动与波动之间，有正相关，也有负相关；有线性相关，也有非线性相关。这些关系，是否都具有异步关系？也就是站在这个角度，所谓的领先，就有了相对性了。负相关及非线性相关，都可以构成领先的情况。也就是说，在某种视角下，看起来的领先特征，换个角度，这种领先特征就不存在了，反之亦然。

更进一步，什么是经济波动？衡量的标准或体系又是什么？不同的衡量标准或体系，就会呈现出不同的波动特征，如此又如何跟股市波动对应起来呢？如果就以GDP作为衡量指标，那美国2008年GDP是增长的，可是股市却是下跌的，而2009年股市是上涨的，GDP却是下降的。

而通常情况下，美国股市和GDP都是增长的，看不出什么波动先后关系。可是这种关系，就我国股市与经济的整体波动而言，不也是如此么？实际上，从2001年我国加入WTO开始，我国GDP就处于一个加速攀升的状态，同时股市也在大幅波动中整体攀升。这就是上面一开始说的，限定了时间和空间，才容易理出一个特定的波动关系。


同时行情不是涨就是跌，这样去描述先后，你通常总能描述出来。这放在我国股市中，也能同样描述出这样的先后关系，关键看如何去理解节奏与时间之间的关系。这就有如，两条均线交叉的体系一般，均线波动节奏之间，会有视觉上的快慢关系，可是你却很难利用这种快慢关系。即难以知道下一刻到底是短期均线服从长期均线，还是短期均线带动长期均线，如此，又如何理解这种先后关系呢？

股市波动与经济波动之间的关系，人们更多地是一种视觉上的先后波动感知。只是由于我国股市波动在特征上幅度上下比较大，使人们不太容易在视觉上，有如美股与其GDP一样那样对应起来。这就有如经济危机时，评估美股与GDP的关系一样，其实就不是那么形象了。

总之，就如一开始说的那般，股市波动与经济波动之间的关系，得设定一个严格的概念及逻辑框架，才容易讨论得清楚。更何况，我们还很多企业根本就没有在A股上市，其中不乏足以影响大盘指数的大企业。

作者：攀缠锋祖