金融资产管理和资产托管服务及应用软件，占有率90%

银保监会促居民储蓄进资本市场新政，对 300377 大利好

2019-09-19出处华泰证券
华泰证券:赢时胜(  300377  )买入评级
赢时胜：国内知名的金融系统供应商
赢时胜一直紧随金融行业的发展，专注于金融行业信息系统的研究、开发及服务。公司目前拥有300多家各类金融行业客户，公司客户涵盖银行、基金公司、证券公司、保险公司、信托公司、财务管理公司、全国社保等。公司目前主要专注于金融机构资产管理和资产托管业务系统的应用软件及服务，在国内市场占有率在九十左右。公司产品化能力强，推动客户快速拓展，有望成为持续成长驱动力。预计2019-2021年公司EPS分别为0.32、0.41、0.50元，目标价14.08-15.36元，首次覆盖给予 买入 评级。
资管和托管产品线较为齐全
赢时胜作为金融行业资产管理业务和资产托管业务整体信息化建设解决方案的应用软件及增值服务提供商，拥有丰富的产品系列和功能，能满足行业不同客户不同层次的需要。目前的主要产品主要分为四类，投资交易类产品、风险管理及绩效类产品、清算及估值类产品以及银行金融资产托管类。
公司业绩有望迎来边际改善
2018年净利负增长主要受外部因素影响。2018年，受宏观经济增速放缓、资本市场下行和政策性需求减少等影响，控股子公司上海赢量金融服务有限公司、上海赢保商业保理有限公司经营规模有所收缩，导致业绩下滑。从行业需求来看，我们认为，随着科创板、银行理财子公司新规的逐步落地，下游需求有望快速释放，公司业绩有望迎来边际改善。

12月25日，证监会官网显示，招商基金、创金合信基金上报MOM，也是首批上报的公募MOM，当前审批进度显示已接收材料。此前，12月6日证监会发布MOM指引，为MOM运作进行规范。

东风科技(  600081  ), 新能源车+ 传感器 +国企改革（东风零部件整体上市 ）

MOM概念，全新概念，还挺高大尚

MOM（管理人中的管理人，中长期资金）金融大资管时代。如赢时胜(  300377  )是第二，没人敢说第一啊

赢时胜，金融科技+云计算+ 区块链 


2019-09-12出处中国证券网
赢时胜( 300377 )拟定增募资不超15.64亿元
上证报中国证券网讯（记者 骆民）赢时胜公告，公司拟向不超过5名符合条件的特定投资者非公开发行股票不超过14,800万股，募集资金总额不超过156,425万元，扣除发行费用后将全部用于“微服务云计算平台开发项目”、“数据智能应用服务平台开发项目”、“智能运营管理服务平台开发项目”及“智能投资决策服务平台开发项目”等四个项目。

2018-11-20出处国盛证券
赢时胜(300377)Fintech细分高壁垒领军 进入成长黄金期
  国内资管和托管IT领军，聚焦FinTech战略领域。公司成立于2001年，是深圳市首批国家级高新技术企业，并于2014年登陆深交所。两大核心产品线为"资产管理系统"（AMS）和"资产托管系统"（ACS），主要为金融机构的中后台信息化系统解决方案。目前公司覆盖350多家各类金融客户，其中，托管银行覆盖率达89%，基金公司覆盖率达95%，证券公司覆盖率约50%，是国内资管和托管IT领军厂商。同时，公司聚焦金融科技战略领域，积极布局区块链、大数据、人工智能等前沿技术，旗下赢量金融、东吴在线等优质金融科技资产已进入盈利期。
  经营质量高于行业，近三年利润CAGR高达89.37%。对比恒生电子、长亮科技、金证股份，公司销售净利率达到41.11%，人均创利达到10.61万元，核心经营指标高于行业水平。公司期间费用控制得当，叠加收入结构逐步优化，近三年归母净利润CAGR达到了89.37%。虽然2017年合并报表的经营活动现金流受子公司赢量金融的代采购业务垫付款影响，若仅考虑母公司软件业务情况，实际现金流情况乐观。
  受益于行业蓬勃发展，叠加监管新规落地，公司有望优先受益。2017年我国资产管理行业规模已超150万亿元，其中基金公司等资管机构业务总规模达53.07万亿元，尤其近五年行业规模和机构数量快速增长。并且，2018年券商申请证券基金托管牌照明显加速。随着开展资管和托管业务的金融机构增多、产品种类逐渐丰富，叠加资管新规等金融监管政策落地，相关IT系统的新建和升级需求随之增加。经测算仅银行新设资管子公司的IT系统建设市场空间就达到16.9亿元，而公司在资管IT中后台系统和托管系统市场拥有绝对市占率和产品优势，作为行业领军有望优先受益。
  诸多优质FinTech资产，逐步进入盈利期。2015年公司开始全面布局金融科技领域，相继设立赢量金融开展票据在线交易平台业务、参股东吴在线全面布局金融科技业务、参股东方金信开展大数据业务、设立链石信息布局区块链领域等。2017年赢量金融已实现净利润4306万元，同期东吴在线净利润达到7673万元，诸多优质FinTech资产逐步进入盈利期，未来价值有望重估。
  2019年目标市值133.56亿元，给予"买入"评级。根据以上关键业务假设，预计2018-2020年公司营业收入分别为8.26亿、12.01亿和15.88亿，归母净利润分别为2.71亿、3.71亿和4.57亿。2018-2020年净利润CAGR为30%，考虑公司壁垒和行业景气度，给予PEG=1.2，对应2019年目标市值133.56亿元。首次覆盖，给予"买入"评级。
  风险提示：宏观经济风险；核心团队稳定性风险；人员成本上涨风险；预测假设与实际情况有差异的风险。

东风科技( 600081 ), 新能源车+ 传感器 +东风汽车零部件整体上市

看主营：组合仪表、传感器及软轴等

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汽车零部件生产及销售(行  590279.76  96581.16  16.36  88.46
业)  
汽配及整车销售(行业)  25928.39  3501.96  13.51  3.89
摩托车零部件生产及销售(  20256.22  998.50  4.93  3.04
行业)  
其他业务(补充)(行业)  30843.49  10062.01  32.62  4.62
合计(行业)  667307.85  111143.64  16.66  100.00
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组合仪表、传感器及软轴(  26095.04  4444.35  17.03  3.91
产品)  
汽车制动系、供油系、压铸  564184.72  92136.81  16.33  84.55
件、内饰件(产品)  
摩托车供油系统(产品)  20256.22  998.50  4.93  3.04
轿车、卡车及汽配销售(产  25928.39  3501.96  13.51  3.89
品)  
其他业务(补充)(产品)  30843.49  10062.01  32.62  4.62
合计(产品)  667307.85  111143.64  16.66  100.00
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2018-10-31出处证券时报
东风科技(600081)2.5亿收购东风电气 整合集团新能源业务
  东风科技(600081)10月30日晚公告，拟以2.47亿元的现金及票据收购东风零部件持有的东风电气98.78%的股权、现金304.70万元收购东风悬架持有的东风电气1.22%的股权，交易金额总计2.5亿元。本次交易完成后，东风科技将持有东风电气100%股权。
  目前，东风零部件持有东风科技股份2亿股，占东风科技总股本的65%，为公司控股股东；东风悬架为东风零部件的控股子公司。本次交易将构成关联交易。
  根据《资产评估报告》，按照资产基础法，以2018年3月31日为基准日，东风电气股东全部权益价值（净资产价值）为2.5亿元，评估增值4425.59万元，增值率为21.54%。
  在此之前，原本是东风零部件拟将先收购东风悬架所持有的东风电气1.22%的股权，交易完成后，东风科技再收购东风零部件所持有的东风电气100%的股权。但是如今为了简化流程、节约工商变更周期，现在直接由东风科技收购东风零部件和东风悬架所持有的东风电气100%股权。
  据悉，东风电气主营业务为汽车电机和电器，公司致力于成为行业领先的驱动电机及电驱动系统供应商，主导产品有减速式起动机、中大功率发电机，为国内十余家知名商用车和发动机厂家配套。东风电气通过不断优化产品结构，积极拓展新能源汽车驱动电机及系统业务，新能源驱动电机已成为东风电气战略发展的新的增长点，主要产品包括纯电动汽车、混合动力汽车用永磁同步电机，共五个系列产品平台。
  东风科技表示，公司将努力开拓新能源汽车业务，东风电气拥有先进的新能源汽车驱动电机技术和产品，公司全资子公司东风汽车电子有限公司和技术研发中心具有电驱动控制器的研发和制造能力。公司通过收购东风电气股权，整合集团内部新能源业务资源，发挥协调效应，形成完整的电驱动系统集成业务，为客户提供新能源汽车电驱动系统成套解决方案。
  本次交易完成后，东风电气将纳入东风科技合并财务报表范围，预计未来可以给东风科技带来相应的营业收入及利润贡献。
  东风科技还于10月30日晚披露了2018年三季报。三季报显示，东风科技在报告期内实现营业收入44.94亿元，同比增长4.88%；实现净利润1.21亿元，同比减少3.99%；基本每股收益0.38元。

2019-04-22出处天风证券
东风科技(600081)整合东风零部件集团 谱写华为汽车新篇章
  布局五大领域，业绩增长稳定。东风科技作为东风汽车旗下零部件上市公司，拥有16家子公司和6家联营公司，分别负责五大业务领域：1）内饰系统；2）汽车电子；3）制动系统；4）铸件产品；5）汽车贸易；子公司合计为东风科技贡献超82.3%的营业收入和77.8%的净利润。公司业绩增长稳健，近5年营业收入CAGR为16.7%，2018年达到66.7亿元；近两年毛利率稳定在16.5%左右，净利率稳定在4.5%左右。
  国企改革整合深化，零部件业务有望整体上市。东风科技积极整合内部资源，先后合并原零部件集团子公司东风汽车泵业部分业务和东风汽车电气公司。2019年2月，东风科技宣布拟合并其母公司东风零部件集团。若合并完成，将有助于公司整合整个东风汽车的零部件产业链，将从三方面影响公司：1）前瞻领域产品的多元化：产品将布局扩展到智能驾驶、座舱与车身系统、电驱动系统等新领域；2）业务体量大幅增长：并表后，公司营业收入有望增长115%+，净利润有望增长50%+；3）有利于东风零部件产业链的整合与优化。
  背靠东风集团，携华为共建车联网新秩序。东风科技和东风零部件最主要的客户为东风汽车，每年营收贡献占比超60%。东风汽车销量稳定，为全国第二大汽车企业，且目前东风汽车正加速推进新产品周期，仅2019年就计划发布10余款新车。此外东风汽车与华为已经在车联网、智能汽车等领域展开合作，首款搭载了多项新技术的共享出行概念车Sharing-Van已亮相上海车展。未来随着公司与华为合作的逐步深入，有望共同分享自动驾驶和车联网市场高速增长红利。而随智能驾驶、车联网等业务占比提升及公司整合的持续进行，公司利润率亦有望逐步提升。
  投资建议：
  公司为东风汽车旗下零部件上市公司。若成功合并东风零部件集团，公司将整合东风汽车零部件产业链，有望优化并深化国企改革的效果。此外，公司借助母公司绑定华为，有望共同分享自动驾驶和车联网市场高速增长红利。若不考虑整合，我们预计2019年至2021年公司有望实现归母净利1.65、1.95、2.27亿元；EPS分别为0.53、0.62、0.72元/股。若合并完成，公司每股净资产约为4.92元/股，对应PB3.6倍，给予可比公司均值的4.2倍PB，对应合理市值约64.7亿元，首次覆盖给予“增持评级”。
  风险提示：收购重组失败、资产整合速度不及预期、新业务拓展不及预期、客户单一等。

2019-06-27出处证券时报网
东风科技(600081):重大资产重组事项获国资委批复
  证券时报e公司讯，东风科技(600081)6月27日晚公告，公司重大资产重组事项获得国务院国资委批复。此次交易尚需公司股东大会审议通过，并经证监会核准后方可实施。

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