好事多磨

市场对利多和利空的反映都不大，成交额维持在3500亿上下，与前期冲击3000点时相似，2900点守不住退而求其次防守2850点，昨日川某又说协议达成可能延迟至大选后，导致美股大幅下跌。通常美股大幅下跌必然影响 A股走势，但今天市场对此反应并没有做多大反应。足以说明目前位置市场具有较强韧性。

近期大热的汽车零配件板块的核心是万通智控 ，因为疑似庄股运作连续超预期在市场无热点的时候借助消息加持得到了延续。板块2板小弟不少，但盘中已经出现烂板和有点跟不动的风险信号。而万通作为龙头今天已经缩量加速，明天再加速就要注意后手追击可能的风险了。

防御性的在低位的黄金，稀土，种业和猪肉板块近期都有企稳表现，同时自主可控的半导体 和国产软件也表现出色，保险券商银行这类拉指数的标地再次出现了企稳反弹的架势，资金从前期领涨的消费和科技向大金融大周期等低估值蓝筹迁移，进行结构大分化，资金大腾挪。

板块轮动速度较快，说明场内仍然是存量资金在腾挪，增量资金还没进来。映射市场对目前国内经济下行压力的担忧。但实际没必要太过悲观，虽然宏观数据同比下滑，但环比回升，意味着有筑底企稳的可能。

而社融数据作为领先指标领先市场6个月，19Q1社融增速企稳，意味着在19Q4开始经济有望企稳改善，而19Q3社融再次下滑传导到经济也在2020Q2以后，因此未来应有半年左右的反弹窗口。

观点：向下空间2850点，调整预计到本月上旬，调整到位后，有望迎来牛市上涨的第二波。需注意，一月份有个天量解禁和春节效应，本月小反弹后，不排除还有最后一大跌。