攻城狮说锂电故事之欣旺达

SWD的发展史是典型的广东老板的创业史
1997年就成立的SWD最开始是做电芯pack起家的，经过了十几年的发展，在2010年营业额突破十亿并顺利在创业板上市，成了A股锂电pack双雄之一，另外一家是德赛。
没有对比就没有伤害，论基础来说德赛是国企，94年就上市了，早期的布局比SWD也好，很早就有德赛金能来切入PACK上游的电芯，最早进入苹果 供应链，但是最终的结果却是德赛无论是产品布局还是市值越来越小，SWD却越走越宽阔（截至今天XWD的市值是德赛的3.5倍）
这可能是由体制以及管理层的眼界决定的吧。德赛是卖卖卖，号称剥离了除pack以外的副业，聚焦主业pack；SWD呢是扩扩扩，做好主业同时布局上游电芯。
原因无它，数码电芯Pack利润太薄了，就赚个稀饭钱，怎么实现小康社会嘛，所以SWD在很早就开始布局上下游，最开始拓展到动力电池PACK，以及动力电芯PACK元器件。2014年是SWD的重要时间节点，这一年干了两件事
1. 收购了锂威，打通了pack上游的电芯环节。锂威其实是由老ATL人创建的公司，公司底子不错，在收购之后，SWD又大力支持其发展，从ATL挖了不少人过来，迅速成为了数码电芯领域的前五
2. 成立了电动汽车电池公司，开始发展动力电芯。团队也是从CATL挖过来的，整个动力电芯快速发展应该是在17年到现在，开始走了一些弯路，最近两年开始专注高端市场的开始，主攻客户尼桑和雪铁龙
创始人老王有老一辈企业家艰苦奋斗的精神（据说坐飞机都是经济舱），沉稳干练，曾经跟他有过短时间的交流，从中可以看出他对整个企业发展布局/稳重以及对技术人员的尊重。SWD的待遇也是不错的，核心技术人员的待遇CATL还好一些，老王还是不小气的。
SWD的产业布局做得比较好，以PACK为中心，布局高附加值的上游电芯。它的pack是国内最好的，以此为基础向客户推上游的电芯也是比较合理的，同时整个电芯团队基本上复制ATL的模式，进步很快，所以来看整个锂威的上量也是很快的。
同样缺点也非常明显：
1. 利润率太低了，pack利润薄，需要加大电芯的生产放量，特别是动力电芯
2. 研发能力偏弱，这一块进步很快，公司近两年也在加大研发投入
3. 动力电池，动力电池从14年成立公司到18年才正式量产，速度有点慢了，从今年开始看已经明显提速了，后续发展需关注
SWD整体来看，有点先天不足后天补足的感觉，同时SWD也是整个锂电公司待遇比较好的，股权激励做得很不错。整个团队的战斗力还是很不错的，我认识有些兄弟在里面都是总监以上级别还经常通宵达旦的战斗。
公司是pack领域的王者，几乎已经导入了国内外所有的一线数码品牌，apple/三星/华为/oppo等等，通过pack积累的客户导入自家的电芯锂威还是有一定的优势的，所以锂威近几年也上量很快。而动力电芯的布局就稍稍艰难一些，毕竟很多主流车厂都是在跟CATL成立合资pack工厂，不过公司布局高端的路子也是对的，尼桑雪铁龙算是剩下来的车厂中的优质企业。
总体来看，公司布局合理，数码电芯的切入很快，动力也在发力。Pack/数码电芯能提供持续的现金流，动力又提供了后续的想象力。
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