NO.94 福特转债-11月18日-尚可申购

NO.94 福特转债（754806）-2019年11月18日-尚可申购

图片来源于国家地理杂志
一、风险提示
本文仅为技术数据分析和参考，不作为投资建议。预测出现错误在所难免，据此操作，风险自负。
二、结论
1. 预计网上中0.14签；网下顶格13.7万元；
2. 目前预测价格为107- 109元；
3. 我会申购。
三、公司简介
$福斯 特(SH603806)$：橡胶制品业。光伏封装材料EVA胶膜和背板的研发、生产和销售。与光伏产业紧密度高。
存在风险：
1. 光伏产业政策变化；
2.应收账款及存货规模较大；
3. 石油价格波动将影响原材料采购成本；
4. 公司控股股东和员工持股持续减持。
四、转债情况
总体印象：公司作为全球光伏胶膜的龙头，近期光伏胶量价齐升，利润增速较快。其可转债值得申购。
大股东认购情况：认购总发行数量的49%。
转股价：41.04元；目前股价39.68元，转股价值96.69元。
1. 评级：AA。


（数据来源于集思录）
2. 票面利率：续存期6年，本息合计115.3元，票息低。
3. 转股价下修条件一般：15/30,85%。
4.行业对标：无
5. 申购测算
发行规模：11亿元
原股东占比：53%；
网下申购上限：9.9亿；
网下申购占比：34.5%；
网下申购户数：4540户；
网下顶格中签：13.7万元。

网上申购占比：12.5%（1.38亿元）；
网上申购户数：100万户；
网上单账户中签：0.14签
6. 定价分析
转股价值96.69元，给予11—13%的溢价，估值107—109元。
申购等级排序：全力申购——满额申购——尚可申购——谨慎申购——无建议——放弃申购
$福斯特(sh603806)$福特转债(sh113551)$