汉邦高科业绩进入爆发期

汉邦高科10月29日公布的2019年三季报显示，前三季度营业收入1.95亿元，同比下降30.68%；归属于上市公司股东的净利润1320万元，同比下降58.12%。基本每股收益0.0433元。

初看这份报告，实在是没啥看头，营收和业绩都出现下降，估值不低，但仔细看发现情况并不是这样的，公司的收入具有非常明显的季节性，一季度亏损，二季度又大幅增长，三季度收入下降利润也是亏损的，公司在报告中明确指出，随着产品和市场策略的调整，整体解决方案的收入占比进一步加大，解决方案的收入因验收、项目周期等因素具有明显的季节性波动。本报告期内，因部分已完工的项目暂未收到验收报告，导致收入未达预期，预计会在第四季度集中验收结算。而且注意公司针对定单提前采购商品也导致支出增加。

再比较2018年度收入和利润，2019年前三个季度基本上已超过去年全年的水平，再加上四季度的的集中结算，根据公司订单情况，全年有望实现翻倍式增长，估值也会明显下降，这是非常值得期待的一个亮点。三季报显示有三家基金大幅进入也说明机构对公司前景的看好。

下面先了解一下公司的基本情况

一、智能安防

公司主营智能安防业务，近年来实现战略转型，由硬件销售转为软硬件一体化的综合解决方案提供商，同时聚焦金融等优势细分领域。连续入围农业银行 供应商名单，对工商银行 的业务扩展也取得积极进展2017年来自金融领域的营业收入翻番。

预计未来行业能够持续增长。随着外部环境的变化，政府增加公共项目投资的概率增加，再者就是由于图像识别等算法逐渐成熟，安防监控智能化已经达到基本使用要求，设备更新换代市场前景较大。这一点的逻辑和海康大华的基本面相似，安防的天花板远未到来。公司为中国移动 宁夏公司2019 年“雪亮工程”视频监控服务采购项目的中标单位，中标金额为人民币17,172 万元，建成后实现无间隙、无缝隙覆盖，并在重点路口设置具备人脸识别功能的视频监控，实现轨迹效应和关门落锁的布控目标。

收购的子公司天津普泰国信专注于公安综合治理和多维数据侦查（反恐）领域。主要团队成员来自天地伟业，具有十多年行业经验。普泰国信在3年间，发展到上亿元营收规模，成为这一领域的有力竞争者。

二、人工智能

自上市之后，陆续就人工智能产业展开布局，从飞识科技到佑驾科技，逐一落子，至今，人工智能布局初具模型，正式提出赋能AI，让世界拥有智慧的眼睛。

飞识科技主要从事智能分析技术的研究和应用，打造软硬件一体化的智能设备。其人脸抓拍技术和人脸识别一体机广泛就用于小区出入口、门禁、电梯、闸机通道等场合，支持可见光、红外光双光源人脸识别，识别率高，适应场景丰富。

佑驾科技的研发项目-MINIEYE，是一种高级驾驶辅助系统，致力于用人工智能技术为自动驾驶汽车提供可靠的感知与决策解决方案。MINIEYE持之以恒的使命，是在提升驾驶自动化程度的同时，降低交通事故率、保障驾乘人员的行车安全。

公司是广电监测领域的龙头，技术领先，在广电总局和省局级别的市占率达到 40%以上，且净利率50%左右。目前市场格局稳定，但随着行业集中度提升和4K建设的推进，业务仍有增长空间。

三、5G受益

公司的智能安防设备建造结合5G基站配套设施的新模式，在全国安放基础设施建设服务中首次推出的“一杆多用”解决方案，解决路灯杆、监控杆、信号灯杆等杆体合一纾解基站站址紧缺问题，将提升公司在城市精细化管理和城市资源集约化应用中的能力，至2020年底，国内全面启动 5G 网络规模化部署时，公司可借助 5G 基站，将该新模式应用至更多市场中。与中国移动宁夏公司合作或将成为公司“一杆多用”新模式里程碑。

以上是公司布局的一些基本业务，10月22号一条公告又值得重视！这也是要重点讲的一门新技术。

公司与金运激光 签订《关于共同利用数字水印技术研发IP衍生品知识产权保护技术的战略合作协议》，通过双方的战略合作，推动实现数字水印技术在IP衍生品版权保护运营上的应用，探索该技术在IP衍生品产生合理价值商业模式的研究开发。金运激光方面将提供芯片加密技术，汉邦高科则负责图像以及视频数字水印技术，双方将发挥各自优势共同致力于IP衍生品版权保护。

数字水印技术是一种信息隐藏技术，可以将标识信息（水印信息可以是作者的序列号、公司标识、有意义的文本等，用它来识别其来源、版本、原作者、拥有者、发行人、合法使用人等）信息直接嵌入音视频媒体内容当中，难以被人察觉，不影响使用和传播，可以利用设备检测，对盗版产品追本溯源，具有很强证据性和高度的威慑力，能够有效解决知识产权保护的痛点。

公司收购了北京金石威视科技发展有限公司，金石威视专注于音视频领域，主营业务为广播电视监测业务和基于数字水印技术的媒体内容安全与服务，目前已和广电总局、美国亚马逊 、中央电视台等多家企业、机构在数字音视频版权保护有广泛合作。未来正好可以在合作领域内为数字刊物、影音的分发提高可靠的技术保障，为版权保护、内容防篡改、防剽窃保驾护航。

公司的核心版权保护产品Viewmark使用数字水印技术应用于媒体内容的版权管理和溯源追踪，除了具备水印技术本身的安全性，隐蔽性，鲁棒性，盲检测和可证明等特性之外，还具有水印容量大，对视频质量影响低和抗攻击强的特点。数字水印产品两次荣获省部级一等奖并通过了国防科学成果鉴定，是《数字内容防伪与安全取证重点实验室》共建单位，为国家广电总局发布的首批新闻出版业科技与标准重点实验室之一。

IP衍生品真正的价值在研发设计，对于爆款产品的仿真是容易且极为低成本的，IP衍生品整个生态要想发展壮大，版权保护迫在眉睫，而嵌入水印技术的芯片放入衍生品中，消费者通过APP扫描即可识别防伪，极为便捷高效。未来双方可能共同将该技术推广到更多商业或公益领域防伪、溯源及保真交易等方向，共同开拓这片广阔的蓝海市场。

我们认为公司无论是在数字水印正式落地还是市场应用上都具有较大的确定性，而不是象某些题材那样讲故事，纯粹炒作，正基于此，看好未来 公司的成长性，股价上近期也强于大盘，值得后期重点关注。

公司的核心版权保护产品Viewmark使用数字水印技术应用于媒体内容的版权管理和溯源追踪，除了具备水印技术本身的安全性，隐蔽性，鲁棒性，盲检测和可证明等特性之外，还具有水印容量大，对视频质量影响低和抗攻击强的特点。数字水印产品两次荣获省部级一等奖并通过了国防科学成果鉴定，是《数字内容防伪与安全取证重点实验室》共建单位，为国家广电总局发布的首批新闻出版业科技与标准重点实验室之一。

IP衍生品真正的价值在研发设计，对于爆款产品的仿真是容易且极为低成本的，IP衍生品整个生态要想发展壮大，版权保护迫在眉睫，而嵌入水印技术的芯片放入衍生品中，消费者通过APP扫描即可识别防伪，极为便捷高效。未来双方可能共同将该技术推广到更多商业或公益领域防伪、溯源及保真交易等方向，共同开拓这片广阔的蓝海市场。

我们认为公司无论是在数字水印正式落地还是市场应用上都具有较大的确定性，而不是象某些题材那样讲故事、纯粹炒作。正基于此，看好未来公司的成长性，股价上近期也强于大盘，值得后期重点关注。