期权波动率能体现合约价格的波动程度,波动率越高,表明期权价格的波动越剧烈,波动率越低,表明期权价格的波动越平缓,那么波动率为何会升高?
50ETF期权的波动率有几点特别之处,市场波动率急剧变化,会打消投资者双向报价的念头,投资者对市场基本面信心的强度也会直接影响波动率,同时波动率直接影响投资者持有风险资产的意愿。
可以造成50ETF期权波动率升高的原因有以下几点:
1)买方情绪激昂
在疯涨192倍的期权刷屏之后,很多买方在2月份赚了很多钱,好多人几万块钱赚了几十万甚至上百万。
兜里有钱了,自然增加了购买的底气,出现了虚值期权持仓和增仓远远大于平值和实值期权的情况。
2)卖方胆小和资金效率问题
买方疯狂赚钱就说明,肯定有风控不够好的卖方承受了巨大的亏损。
而且波动率在上升,卖方有人不太敢卖了,上涨不敢卖认购,又怕回调不太敢卖认沽。
并且,上涨时认沽也没什么大的跌幅,使用一定量的资金效果并不好,还不如花少量资金做买方,风险有限,如果标的有波动,反而会跟随波动率上升享受双份受益。并且标的上涨时,极度虚值认沽可能出现大涨的现象。
3)可能的风险和受益
当前面临波动率继续上升和回落的可能,如果标的大起大落,波动率继续上涨,那是买方的机会和卖方的风险;如果标的窄幅震荡,波动不大,那会面临波动率回落的问题,那就成了买方的重大风险和卖方的重大机遇了。
4)标的实际波动加大
波动率飙升,最主要的原因还是50ETF的实际波动加大,1月份基本上每天波动2分钱之内,2月份基本每天波动在4分钱之内。
做过美股期权的人就会知道,不同标的的波动率是不一样的,
标普500 的波动自然要比
道琼斯 大,特斯拉的波动比
苹果 要大,于是他们的波动率不相同。