证券投资种类形形色色,即使在同一个市场不同的人有不同的理解,并由此产生了不同派别的投资风格,有价值投资派,最典型的莫过于股神巴菲特;有成长股投资派,巴菲特的其中一位老师费雪应该具有代表性;有量化投资派,最伟大的属于西蒙斯;也有题材概念投资派别,这个派别最伟大的莫过于利弗莫尔。每个派别在美国都有伟大的大师,所以可以理解成这些投资风格都应该属于成功的,而在国内经过20几年的发展,也有不少人在投资风格上形成了自己的特色,并取得了非常不错的成绩,可以封神的应该是属于徐翔。
跌跌撞撞投资生涯已经接近20年了,其中变换过多种投资风格,自然也是对于市场上一般的投资书籍看了不少,统计了下至少好几百本了。看的书从技术分析到基本面分析,从投资理念内书籍到现在特别喜欢的传记,尤其现在喜欢看大佬自己写的书,大佬自己写的书发现有个特点那就是都平淡无奇的,没有太多的风风雨雨,与大佬的成绩形成比较大的反差。在看了这么多大佬的书籍之后,个人比较喜欢富达基金旗下的两位传奇基金经理的书籍,美国的彼得.林奇和英国的安东尼.波顿,两者有太多相同之处,比如都特别勤奋、自律、低调也很正直,都比较喜欢投资中小盘股。
今天我们就来说一说安东尼.波顿,英国近40年最伟大的基金经理,号称英国版的彼得.林奇。由他管理的特殊情况基金于1979年发行,若当时投资1000英镑,20年后其价值会超过12.5万英镑,125倍的增值意味着投资的年符合增长率超过了20%,比同期的富时综合指数高出7%,这样的业绩在单位信托基金和开放式投资公司中一直名列榜首。如果对全球投资比较了解的投资应该会知道,近几十年来欧洲地区的投资机会远远少于美国,这也是为什么美国投资大师层出不穷,而在欧洲地区则很难发现,由此我们就更应该知道安东尼.波顿的伟大。那么安东尼.波顿的特殊情况基金主要投资什么呢?自然从字面意思上我们就可以看到应该就是指主要投资特殊情况的股票,那么何为特殊情况的股票呢?安东尼.波顿把特殊情况股票分为7大类,接下来我们一 一简单阐述下。
1、具有复苏潜能的公司:这个应该好理解,比如周期股就是属于这一大类,万物皆有周期,很多行业都是有一定周期性,那么行业相关公司也是有周期的。
2、具有强劲增长潜能的公司:这个就是典型的成长股了,尤其一个新的技术出现的时候,市场上会有一大批企业高速发展,比如智能手机的发展带动了一大批产业链上的公司持续高增长,而现在时下的5G,相信又会有一批新的超级公司出现。
3、资产价值尚未得到公认的公司:这类公司其实是经常出现的,尤其在熊市中,很多有价格的公司被严重低估,比如2012年时期的基建股被严重低估。
4、企业潜力股:主要是指未来可能被收购的公司股。这类公司主要表现为集团公司上市,比如好多年前的
中石油 旗下的几家上市公司,不久前的小天鹅等。
5、其产品具有特定的市场利基,因而盈利潜能较大的公司。这类公司主要指细分市场的领导者或者说有特许经营权的公司,比如
中国国旅 、
上海机场 这类公司。
6、管理层正进行重组或变更的公司:重组股里往往容易出大牛股。
7、未被股票经纪机构广泛研究的公司:这个我们可以理解成太热门的公司往往很难取得好的回报。
安东尼.波顿在选择投资标的和时机时,会从以下几个方面进行考虑
一、公司动力因素
1、公司如何盈利
2、商业模式有多出色
3、驱动公司运营的主要因素
二、公司财务情况
1、盈亏模式
2、现金流模式
3、收益增加/下降的程度
4、资产负债表坚定程度
三、公司管理情况
1、管理有多出色
2、战略如何
3、是否存在内幕交易
4、公司治理和管理层激励
四、并购情况
1、产业整合程度
2、对竞争对手或金融买家的购买力
3、股东背景
五、公司估值
1、市盈率
2、企业倍数法
3、自由现金流比率
4、现金流收益VS资产
六、技术指标分析
1、技术分析
2、机构资金持有过多/不足
3、机构资金流入情况。