蒙牛乳业 发布公告，宣布拟收购澳大利亚有机婴幼儿配方奶粉及婴儿食品商贝拉米（Bellamy‘s）。公告提到，双方已于9月15日签署协议，蒙牛计划以每股12.65澳元（68.15港元）收购贝拉米，总价不超过14.6亿澳元（约合78.6亿港元）消息一出，港股蒙牛乳业股价一度大跌4％。蒙牛乳业18日股价收报30.25港元，下跌0.7港元，跌幅为2.26％。
蒙牛落子澳洲有机奶粉第一品牌贝拉米欲发力国际市场。9月16日，中国蒙牛乳业有限公司（以下简称“蒙牛”）发布公告称，拟收购澳洲奶粉品牌贝拉米的全部股本，继续加码高端奶粉板块。公开资料显示，贝拉米是一家澳洲上市公司，目前主要从事有机婴儿配方奶粉和婴儿食品的销售业务，近些年依靠海淘在中国迅速走红，并邀请了知名女星孙燕姿为其代言。蒙牛在公告中表示，开出每股12.65澳元的收购价格，蒙牛参考了贝拉米的运营表现、历史价格，以及和以往婴幼儿配方奶粉领域的交易先例相比较，同时评估了贝拉米对蒙牛的价值，及其在中国、东南亚和澳大利亚市场的增长前景等条件。截至9月13日，贝拉米的股价为每股8.32澳元。
实际上，蒙牛一直在布局中国高端奶粉市场。此前，蒙牛收购了雅士利、多美滋中国业务，并成为
现代牧业 的单一最大股东。之后，蒙牛还收购了中国圣牧旗下圣牧高科51%的股权。通过越来越多的收购，蒙牛获得了中国圣牧的有机奶源、现代牧业的上游奶源，在高端有机奶市场拥有了更多的话语权。”食品产业分析师朱丹蓬表示。收购贝拉米也是蒙牛进一步开拓国际市场的又一信号。蒙牛在公告中称，贝拉米在澳洲、纽西兰和一些东南亚国家的营运，与蒙牛扩展海外市场战略，短期内聚焦扩展东南亚和澳洲等市场的战略一致。“该交易与本集团的战略一致，更有助集团掌握有机婴幼儿配方奶粉和婴儿食品品类在中国和东南亚地区的巨大发展潜力。”
蒙牛收购贝拉米的目的有两个：一是希望在高端婴幼儿配方奶粉板块取得突破式增长;其次是扩展东南亚和澳洲等市场。
据了解，随着可支配收入增加、儿童开支增长等因素的带动，婴幼儿配方奶粉是中国所有乳制品板块中最大、增长最快的板块之一。持续高端化发展、在家庭户数较多及出生率较高的低线城市的市场渗透率扩大，将成为市场未来增长的驱动力。
在婴幼儿配方奶粉的整体市场中，有机婴儿配方奶粉增长速度较显著，利润率较高。消费者往往认为含有有机成分的奶粉质量和安全标准更高，在这一观念的推动下，近年来，中国婴幼儿配方奶粉的有机市场份额显著增长。
海外业务方面，蒙牛的产品主要覆盖香港、澳门及东南亚，近两年战略重点更加偏向东南亚。2018年11月，蒙牛优益C印尼工厂正式投产，这是蒙牛在海外的第二间工厂，也是其海外市场的第一间液态奶工厂，公司正在加速进军东南亚市场。但公司在海外主推的产品是纯甄、优益C、冰淇淋等，并没有提及奶粉产品。毕竟，中国的奶粉市场还是一片星辰大海。光是从蒙牛的奶粉业务增速就可以看到这块蛋糕有多大。艾媒咨询的调查报告显示，目前婴幼儿奶粉销售渠道已经出现分化，从总体市场规模来看，线下仍然是主力，占据较大的市场份额，但是一二线城市消费者更偏爱进口奶粉和使用线上渠道，而三四线及以下城市更偏爱线下母婴渠道。
中国确实是贝拉米最重要的市场，70%以上的营收来自中国。尽管业绩因奶粉配方注册制等因素受到打击，但贝拉米并没有放弃中国市场的打算，反而加大在中国的投入，比如大幅增加中国团队规模，营销投入翻倍增长，扩大分销渠道，推出联合商业网计划，加强市场分析。贝拉米的布局重心显然放在了中国。但贝拉米想要进入中国并非易事。随着一线城市人口出生率下降，三四线城市在奶粉市场中的地位越来越重要，而在三四线城市，以传统商超和小型母婴店为主的线下渠道占更高，对于贝拉米这样的外资来说，渠道渗透方面显然有天然劣势。从这个角度看，这次被蒙牛纳入麾下其实是件好事。
总结
虽然奶粉这个行业看似星辰大海，但是蒙牛最近几年想要靠奶粉行业实现千亿营收目标希望渺茫。从营收占比上看，奶粉业务才10.6%，增速翻倍也难以实现。再者，不要说靠奶粉行业实现千亿营收目标，出售君乐宝后，今年营收滑坡也无法弥补，2018年蒙牛689.8亿营收中，君乐宝贡献130亿，而贝拉米2019财年的营收才13亿人民币，2020年千亿营收的目标要实现谈何容易？看似美好的"网红"奶粉贝拉米配方注册也不知何时能通过，蒙牛如此大手笔收购，投资者当然心慌。
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斗牛士07
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