长沙银行（601577.SH）8月18日披露了上市以来的首份半年报，这也是A股上市城市商业银行2019年的首份中报。
财报数据表现靓丽，稳中向好。在零售业务和非息收入推动下，营收保持高速增长，同比增幅超过25%。核心监管指标优化明显，拨备覆盖率和拨贷比显著提升，位居上市银行前列。资产质量稳定，不良贷款率与年初持平，低于上市银行平均水平。
以下为长沙银行半年报核心数据：
作为首家披露中报的上市城商行，这份成绩单在某种程度上也显示出，优质城商行在当前的市场环境下仍然具备持续成长的潜力和柔韧性。
回顾A股具备持续成长能力的优质银行发展历程，无一不是在规模、资产质量以及业绩增长这几个方面实现了较好的平衡。同时，还需要适应外部环境和市场变化，基于自身资源禀赋，采取有效的竞争策略和前瞻性布局，形成独特的护城河。
两家通过差异化竞争实现持续增长的代表性银行，股份制银行中的
招商银行 ，城商行中的
宁波银行 ，今年以来复权股价均逆市创出历史新高。
长沙银行是资本市场的新兵，2018年才在A股上市。但是，研读上市后的定期报告，诸多数据表明，长沙银行也正在基于自身的特点和当前的市场环境，推行差异化的竞争和发展策略并取得阶段性成果。
上半年营收81.58亿：同比增长26.4%
半年报显示：长沙银行当期的营收为81.58亿，同比增长26.40%；实现归母净利润26.72亿，同比增长12.02%。
从过去五年同一时期的数据来看，公司的营收保持着持续增长的趋势。
具体拆分来看，利息净收入由去年同期54.51亿上升至58.06亿，同比增长6.51%。非利息收入的表现更为亮眼，同比增长达134.46%。
在非利息收入中，手续费及佣金净收入、投资收益以及公允价值变动损益均贡献较大，分别同比增长了24.17%、728.55%以及164.10%。
其中，手续费及佣金净收入的快速增长与银行卡手续费收入增加密切相关；投资收益则受实施新金融工具会计准则影响较大；而公允价值变动损益主要是因为交易性金融资产公允价值变动损益增加所致。
净息差排名行业前列，低成本优势是重要原因
营收和归母净利润均保持较高同比增速的一个重要原因是，较高的净利差和净息差水平。根据中报，长沙银行2019年上半年净息差为2.38%，净利差为2.50%。
由于大部分上市银行尚未公布2019年中报，以2018年年报数据作为对比，长沙银行的净息差在所有上市城商行中最高。
进一步研读财报，长沙银行较高的净息差与其较低的资金成本优势有关。
截止2019年6月底，长沙银行负债中的存款占比超过三分之二，而活期存款又超过了存款总额的一半。由于活期存款的成本相对较低，这使得长沙银行拥有了较为明显的成本优势。
根据券商的研报数据，长沙银行在2018年的存款平均成本为1.68%，明显低于上市银行的平均水平。
作为一家城商行，长沙银行拥有较低的资金成本，在很大程度上源于其深耕本土的优势和战略。
深耕本土优势：湖南省内首家上市银行
长沙银行是湖南首家上市银行，也是湖南业务资质最为齐全的法人金融机构，于2018年9月登陆上交所。
在中国的商业银行体系中，城商行的发展路径具有鲜明的特点：与本地经济息息相关，通过服务本土，深耕细作，建立差异化的竞争优势。
长沙银行在半年报中阐述：“本行扎根湖湘，服务本土，深耕县域，全面对接省市政府的发展战略，与地方经济共生共荣，更爱湖南、知湖南、懂湖南，对地方经济、本地市场和本土客户有着深刻的理解，为他们量身定做金融产品和服务，拥有坚实的客户基础。”
“与财政、人社、国土、住房公积金管理中心、税务等建立了深度合作关系，承办了医保、低保发放、养老保险和交通罚没收入缴纳等多种业务，在省、市财政国库集中支付、省市非税收入、城乡居民社保缴费等众多业务领域取得代理行资格，是区域内政务金融业务的主要银行。”
深耕本土，为地方提供全方位的金融服务，为长沙银行赢得了稳定的资金来源和客户基础。这一特色在此前IPO招股说明书披露的数据中已经有所体现。
翻查招股书资料发现，截至2018年3月31日，长沙银行向湖南省内8,055个（账户数）政府机构及公共事业客户提供存款服务，上述政府及公共事业客户的存款总额为973.45亿，占长沙银行客户存款总额的28.25%。
上市之后，这一优势得以延续。以个人存款为例，受益于深耕本土带来的个人客户，在存款竞争激烈的市场环境下，长沙银行个人存款余额保持持续增长。
根据半年报数据，截止报告期末，个人存款1161.21亿元，较年初增加132.74亿元，增幅12.91%。
从贷款分布来看，长沙银行绝大部分信贷资源也投放在湖南省内，尤其是长沙市，用以支持地方经济发展。长沙银行在湖南省内的贷款占比96.93%，长沙市内的占比达到了62.42%。
需要说明的是，在受益于深耕本地带来成本优势的同时，长沙银行也通过发力零售、中小微业务来反哺地方经济的发展。
零售业务发力：个人贷款持续增长
半年报数据显示，截止2019年6月底，公司的零售客户达到1,118万户，较年初增加99万户。
相应的，长沙银行的个人贷款规模持续增长，由2015年204.78亿已经上升到了2019年上半年846.45亿，不到四年的时间里增长超过3倍。
根据半年报数据：个人贷款及垫款846.45亿，较年初增长18.87%，增速高于同期整体贷款增速。
在个人贷款的构成中，个人消费贷款增速最快，总金额从91.04亿上升到了128.59亿，增速达到41.26%；占比则从2018年底的12.78%，提升至15.19%。
与此同时，占比最大的住房按揭贷款同样保持稳健增长，金额由274.37亿上升至329.96亿，同比增幅为20.26%。
在信用卡业务方面，公司截止报告期内的发卡量突破100万张，较年初增长29.21万张，新增合作商户1,255家。
普惠金融：加大中小微企业授信力度
与此同时，公司在中小微业务上的发展也颇为亮眼。
根据原银监会印发的《中国银监会办公厅关于2018年推动
银行业 小微企业金融服务高质量发展的通知》，提出了“两增两控”的目标。其中，“两增”指单户授信1,000万元以下（含）小微企业贷款同比增速不低于各项贷款同比增速，贷款户数不低于上年同期水平。
在这一口径下，长沙银行报告期内的小微企业贷款余额为177.42亿，相较年初增加33.82亿，符合监管要求。同时，公司还针对中小微企业纯信用融资推出线上产品“快乐e贷—税e贷”，贷款余额18亿，较年初增加12亿元。企业e钱庄注册客户6.99万户，较年初增加3.6万户。值得一提的是，由于小微贷款的定价相对较高，这也在一定程度上提高了公司的收益率水平。
此外，报告期内长沙银行已向湖南银保监局申请发行50亿元小微企业专项金融债券，并获得批复同意，此次金融债券发行还需中国人民银行进行核准。
资产规模稳健上升，低存贷比蕴藏资产端增长空间
资产总额方面，长沙银行在2019年中期达到了5,781.06亿，较年初增长9.77%。从历史数据来看，公司的资产总额维持了持续且稳健的增长，2015年至今的累计涨幅超过1倍。
贷款总额同样保持着持续增长，但相对来说增幅更大，由2015年938.15亿上升至2019年上半年2348.49亿。
虽然随着贷款总额的增加，公司的存贷比有所上升，由2018年底59.26%上升至最新的63.86%。但是，相比其他大部分上市银行来说，公司当前的存贷比仍然较低，表明未来仍存在较大的提升空间。
根据Wind数据统计的2018年其他上市城商行存贷比数据如下：
资产质量稳定，拨备覆盖率上升至285.64%
财报数据显示，长沙银行的资产质量保持稳定，核心监管指标有一定程度的提升。
截止2019年6月底，不良贷款率1.29%，与2018年底持平。对比A股其他上市银行在2019年一季度的不良贷款率，长沙银行明显处于较低水平。
从逾期维度来看，公司在报告期末的逾期90天以上贷款占比为1.22%，与期初基本持平，且低于同期不良率，表明公司贷款的质量相对稳定。
过去几个季度，长沙银行拨备覆盖率持续提升，2019年6月底达到285.64%。对比2015年以来的拨备覆盖率指标，整体呈现出稳步上升的趋势。
过去几年，宏观经济增速换挡，金融监管逐步深化，面对日益变化的外部经济环境和金融形势，城市商业银行只有立足于自身的资源禀赋、深耕地方经济，才能从差异化竞争中寻求持续增长的动力。
在成功IPO补充资本金之后，如何在规模、资产质量和业绩增长之间取得平衡，对上市刚满一年的长沙银行而言，是挑战亦是机遇。
（CJT/JW）
本文作者：面包财经
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