简论筹码结构

上一篇文章引用了养家前辈的心法阐释了我个人对回测思维和方法的一些思考，更偏重于“道”，这篇文章谈谈我个人对筹码结构的一些浅薄的理解，更偏重于“术”，如有不当之处还请批评指正。前几篇文章有部分老师反映看不懂，希望新文章里有所关照，因此本篇文章从筹码基础理论讲起，高手们请略过。
我们一起来看看之前市场走出的几条大龙的K线形态对比图

单纯从K线形态上来讲，这些龙头上涨前似乎都有这样的特点：套牢盘分布离散，鲜有巨量密集套牢区。这就是优秀的筹码结构的核心，四个字：阻力最小。利佛摩尔的《股票大作手回忆录》中我印象最深刻的就是这句话：股价总是沿着阻力最小的方向运行。自然界中的水、电、风等均是沿着阻力最小的方向运动，这是自然界的规律。股市中，我们经常说操作要顺“势”而为，这个“势”其实也是阻力最小，而对于龙头来说，阻力最小就是其天然优势。
那么筹码中的阻力都有什么呢？大概是以下几项：1.套牢盘涌出；2.获利盘抛压；3.减持（限售股解禁、股权质押解除）；4.复杂的流通股东构成等等。其中第1、2项属于比较直观的，从K线图和量能中很容易观察到；第3、4项属于比较隐性的，经常容易被忽略。
下面讲讲原理和注意事项：
1.套牢盘涌出
套牢盘分布离散鲜有巨量密集套牢区是一种优质的筹码结构，为什么呢？选择在里面装死的绝大多数交易者不是超短交易者（不是我们，我们只会核按钮多呆一天都难受），这些交易者不懂情绪周期也不管龙不龙头战法，解套就很可能卖出，这对利用情绪周期主做龙头的游资来说是非常头疼的，这类装死的资金越少实际游资拉升所花费的资金也就越少且筹码分布越离散越不容易被不明的、集中的大额资金砸盘，这也是游资偏爱这类拥有优质筹码结构股的关键原因之一。
2.获利盘抛压
常见的获利盘抛压有两种：一种来自超短先手资金，一种来自其他前期进入资金。一般来说超短先手资金的抛压是比较凌厉的，比如炸板瞬间抛出的筹码大部分来源于这些资金，而前期进入资金相对来说抛盘会比较平和。游资会更加重视超短先手资金的交易可能性，同时还要为未来被其他后手资金接力留足放量空间。
3.减持（限售股解禁、股权质押解除）
不难理解大股东在龙头走出高度以后进行减持，而且由于持仓成本极低，大股东砸盘是不计成本的，2019年很多龙头死于减持已是常态。还有两种情况需要格外注意，复盘时要注意龙头是否近期有限售股解禁或者股权质押解除，小心减持无处不在、无孔不入。
4.复杂的流通股东构成
（1）信托基金：信托基金这类资金实际是主做龙头的游资不愿意面对的对手，因为信托基金往往行踪不定，从根本上与游资不是一路资金。有心人可以回测看看市场走出的龙头流通股东里是不是很少有这些“敌人”。
（2）“真实”流值：很多人对流通市值的理解是有误的，大部分人只看其表不见其里，交易软件上写着流通市值是多少就以为是多少，要注意看十大流通股东里有没有大股东，大股东持有比例有多大，因为大股东减持前是必须发公告的，一般是不会卖手里的流通股的，所以计算流通市值时应该扣除大股东持有的这部分流通市值，剩下的才是“真实”流值。
说完了原理和注意事项，我们来说说哪些筹码结构是较好的：
1.筹码断层：短期内遭遇连续缩量大跌甚至连续一字跌停（比如德新交运 ）

2.筹码离散分布均匀（比如恒立实业 ）

3.距离压力区远（比如风范股份 ）

需要提醒大家的是：优质的筹码结构只是增加了龙头走出可能性，并不能作为唯一的选股依据。
大家知道我行文风格，不喜欢啰嗦长篇大论，在股市里生存最终还是要靠大家自己。通过这篇文章，我还想跟大家说，股市中的道理跟生活中的道理有一些是相似的，要学会把生活中的道理与股市中的道理融会贯通，如果你在生活中就是一个细心观察而且善于学的人，在股市里你就比别人更可能取得成功。