乐鑫科技有望成为科创第一梯队高价股具备长线价值

十大股东中，Intel Capital Corporation  赫然在目，还有美的、海尔的加持，乐鑫科技必然是超级大牛股。

卡位物联网风口，无线通信芯片龙头未来可期
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乐鑫科技：专注无线通信芯片的优质设计公司：公司深耕无线通信芯片 的研发、设计和销售，

WiFi MCU 通信芯片市占率全球第一，龙头地位 显著。

公司注重研发投入和产品创新，目前已形成丰富的产品布局和应 用生态，推动公司营收规模和盈利能力快速增长，

2018 年公司业绩实 现高速增长，未来随着物联网市场需求的释放，公司业绩的成长动能十 分充足。 

 WiFi 逐渐成为物联网无线通信的主流技术之一：WiFi 技术历经多年的 完善，在覆盖范围和传输速率等性能上具备显著的技术优势，同时 WiFi 技术应用生态完善，普及度在众多无线通信技术中较高，已成为现阶段 最主流的物联网连接方式之一。  

WiFi MCU 下游应用市场正在迅速崛起：随着万物互联时代的到来，物 联网的接入设备和市场规模均实现显著增长，特别是在智能家居、智能 可穿戴、智能音箱和智能支付等细分市场，

物联网的应用愈演愈烈，市场成长性凸显。在此背景下，WiFi MCU 集成化方案凭借 WiFi 的普及 度和整体性价比优势异军突起，推动 WiFi 芯片市场持续增长。  

乐鑫科技后来居上，占据 WiFi MCU 龙头地位：乐鑫科技凭借丰富的 技术开发经验和市场先发优势切入 WiFi MCU 市场，并在核心技术创 新、产品性能、应用场景及本土化服务等方面迅速建立起竞争优势，成 为全球 WiFi MCU 通信芯片龙头，未来随着公司产品迭代升级和多元化 布局，有望不断提高公司在 WiFi MCU 通信芯片领域的市场地位。

科创板的乐鑫，创业板的卓胜微，主板的茅台，中小板的长春高新主些是祖国的花朵，代表一个时代，

科技是强国和兴国的武器，看老美多横就知科技的重要性，这些股票，是典型的价值投资代表，也可以说是独角兽式的公司，业绩好，成长性好，所在行业都是顶尖企业

在物联网 Wi-Fi MCU 芯片领域 


万物互联就是未来的生活场景。智能家居、智能支付、智能穿戴都是高速增长，WI-FI芯片需求具有持续高速上升预期。另外集成电路也是国家大力支持发展的行业。

近三年主营收入基本保持90%增速，2018年营收达到4.75亿，净利润0.94亿。

未来三年平均增速保持30%左右，到2021年预计营收达到10亿元附近，净利润2.3亿元附近。

对标公司：
全志科技 300458 ：智能芯片，净利率较低。
汇顶科技 603160 ：全球指纹识别 IC 设计龙头，营收较大。
博通集成 603068 ：无线数传和音频芯片设计，营收规模和净利率相近。
卓胜微  300782 ： 射频芯片，净利率高，增长显著。

公司处于高速增长期，盘小但发行价高，上市后短炒有难度，但如果随着指数深度回落后会具有长线价值。

中性估值80亿

80元以内具备投机机会

80-150元 技术性投机区

150-200元 观望区

200元以上 卖出区

总股份8000万，流通1744万，发行价62.60元。

公司致力于面向物联网领域的芯片开发。主要产品 Wi-Fi MCU 是
物联网领域的核心通信芯片，开发了行业领先的物联网操作系统 ESP-IDF，能够支持国内外众多知名云平台，并研发出具备语音识别、图像识别功
能的 AI-IoT 软件开发框架，产品相关的开源社区十分活跃，用户自
发参与度很高。