大涨之后的黄磷上下游行业现状。
01
黄磷价格华东突破26000元/吨
市场按照华东交付价格顺利突破26000元/吨，小量客户已报28000元/吨，理论上已悄然突破历史价25000元/吨，但我的记录历史高价38000元/吨，发生时点2008年一季度。无论如何，短短两周时间吨价顺利涨超1万元，下游客户怨声载道，抱怨磷厂操控，签单不执行，有货也不卖，正常生产的声称停产中，几乎所有用磷大户的老板或者大公司采购经理都聚跑在云南和四川，要么在磷厂检查仓库，要么在去磷厂的路上，今天下午云南一家磷厂同时接待了3批客人，并且都相互认识。7月15日华东地区草甘膦大户实际购买价格24200元/吨，工厂交付，被迫接受。两家草甘膦大户已声称坚决不接受25000元/吨，会坚决抵制。
当前价格状态：上游惜售观望，下游坚决抵制。
02
供应受限至8月中旬，企业整改释放产量
因市场价格的大幅度抬升，孕育暴利，所有磷企业复产欲望强，头部企业按照标准整改争取八成符合后接受验收，有望释放15-20万吨体量，主要在贵州和云南企业。另一方面现在开工也被要求进行二次验收，部分企业也有可能遭遇黄牌，要求规范很高，有点类似2017年磷矿石整顿，全国产量下滑了40%，迄今即使矿石价格上涨了50%，但产量无法提升。
云贵川鄂等主产区合计供应产量每天1500吨，去年同期高峰产量每天3200吨。贵州保持全省关停，头部规模企业等待规范后验收方能生产，瓮安县地方政府也积极协调，希望区域内黄磷利税大户能尽快验收。按照行业协会和7月9日绿色验收条件，规模满5万吨，偏国有企业，具有水电富产，没有点天灯现象，基本环保条件能够80%符合，若无意外的话，8月15日复产（瓮福，龙马），届时全国合计每天产量月1800-2000吨。
买涨不买跌的情绪推动市场价格高位盘整。目前的上涨还处于相对比较健康的阶段，非理性炒作成分很少，探究原因通常6月份进入丰水期，业内惯例判断价格下行，等到8, 9月份开始逢低价建立库存，所以当前全社会库存都很少（低于1万吨）。等到9月份，如果再一批企业验收通过复产，11月份进入冬季，主要原材料磷矿石开始停采，也无廉价水电，意味着黄磷生产成本和产能较难充分释放，而恰恰三季度原本应该建立明年库存的宝贵时机错过了。
主要生产工厂云南省份：宣威、弥勒基地14台炉子满开，日产近500吨，马龙
国华 180吨，普宁200吨，四川雷波日产220吨，天原50吨，湖北宜昌三产地300吨，整体来说，当前高价高位盘整，供需双方角力暗中使劲。中长期趋势要看云南和四川监管力度，全球需求，刚需产品成本消化吸收和整体磷产业链的景气。
03
磷酸盐和农药传导成本，有待充分消化
高价黄磷导致刚需市场也正在发生的演变，我们初步划分能够全球范围内消化高价黄磷（3万元/吨）：农药草甘膦原药55万吨加其它磷类折算磷消耗25万吨，磷酸电子精细化学品磷消耗 12万吨，五氧化二磷 3.2万吨，有机磷水处理剂 2万吨，有机磷阻燃剂3万吨，次磷酸钠亚磷酸 5万吨，其他4万吨，合计55万吨。
7月12日磷酸价格上调1547元至6287元/吨，涨幅32.64%，15日磷酸再涨5.95%，报价6661元/吨。按照测算，黄磷2周内涨幅超10000元/吨，折算成草甘膦每吨成本上升3500元，85%磷酸每吨成本上升2700元，当前价格涨幅预示传导六成，市场还在消化库存原料，需要下游充分成本转移，方能推动黄磷价格继续上扬。
04
谈谈个人的看法
黄磷价格上行，和以往所有化工品上涨一样，整体产业链受益，比如库存、合同长单、顺价、制成品周转率等。 化工品核心优势之一，能够做到量价齐涨，往往高价时付款方式好，产业周转率高，销售顺畅，满负荷生产，多数品类也能被下游顺利传导，整体产业链统统受益，毕竟大多数细分产品在制造业中成本占比并不高。但比较可惜，本轮黄磷面临农药需求清淡，磷精细化工品，磷酸需求弱势，产业链均谨慎小心拿货，未能实现量价齐升。
heixia1945
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