对南京新百年报及一季报的解读

总体来说年报和一季报还是比较理想的。年报显示净利润亏损800,125,442.91元，但持续经营净利润为1,884,854,825.46元，因为终止经营净利润亏了2,684,980,268.37元，导致最终净利润亏损约8亿，简单来说就是除了HOF其他业务全年产生净利润约18.85亿元，HOF全年亏了26.85亿元，现在剥离HOF这个毒瘤，新百开始恢复正常并向好发展了。
1、半年报显示新百地产净利润33,895.74万元，年报显示新百地产的净利润只有25,164.57万元，证明宏图上水云锦二期1、4、5号楼2018年8月销售总金额约12.15亿元在年报中没有计算利润，2019年1季度经营数据中显示房地产 业有1.59亿的营业收入，但不知是否计算了该部分的利润，有可能在2019年半年报中计入该房产销售的两亿多利润。
2、商誉增加到了约60亿元，网上很多人又拿这商誉说事，商誉高风险肯定大，但要区别对待。新百的主要商誉为齐鲁干细胞约30亿的商誉、世鼎香港约22.6元的商誉。原本以为收购世鼎香港不会产生商誉，因为没有超过净资产溢价收购，现在还是产生了22.6亿元的商誉，原因是在世鼎香港的净资产中原本就包含22.6亿的商誉。齐鲁干细胞的主要业务为脐带血的储存、利用，客户接受这一服务已经有长期付费的预期，为了未来的健康现在每年花点钱，如果终止服务以前交的钱全部浪费了，因此现有客户群是比较稳定的，因业绩暴雷造成商誉暴雷的可能性比较小，除非自己作死。世鼎香港主要靠丹瑞，一个研发了20年的新药被竞争对手超越没那么容易，加上丹瑞目前的盈利只是美国市场，如果进入中国内地市场，进入东南亚市场（以香港来覆盖），发展前景还是巨大的，暴雷的机率也不大。
3、网上还有很多人说三胞集团没钱，新百也没钱，丹瑞引入中国根本无法推进。年报显示新百有货币资金余额4,288,379,795.83元，2019年1季报货币资金余额3,234,938,125.80元，1季报预付款1,526,995,489.53元，相对年报增加1051694824元，预付款的用途为主要子公司预付工程款，哪个子公司要10亿的预付工程款？只有南京丹瑞，南京丹瑞有钱继续推进丹瑞引进中国。
4、丹瑞技术转移可能涉及美国外国投资委员会的审批，美国把把生物技术对国家安全的重要性提升到了与芯片和航空航天同一个层级上。南京丹瑞负责美国丹瑞引进中国的全资子公司上海丹瑞在2019年2月1日变更经营范围在原经营范围“从事生物技术、医药技术领域内的技术开发、技术咨询、技术服务、技术转让，新药研发”的基础上增加了“从事货物及技术的进出口业务”，对此可以理解为如果美国不批准普列威生产技术的转移，那就进口普列威，并不影响细胞工厂的技术转移，因为普列威的医用必须通过细胞工厂完成，没有细胞工厂就无法销售普列威，普列威在其他国家及地区销售对美国只有好处没有坏处，不可能反对细胞工厂的技术转移。普列威的销量增加了，世鼎香港的利润就会增加，新百的业绩就会增长，普列威的技术转移只是涉及新百赚多赚少的问题。
希望新百从此走上价值回归之路。