关注西部矿业

公司目前铜产能6万吨，加上玉龙二期项目，我们在国内有色行业有望跃至第二名。

只是计提，股权没有处置还在锡矿，以后的盈亏还是没有解决掉

（转）年报风波尘埃终于落定。今年西钢、青投两个地雷轮番轰炸，致使西矿股价被砸出两个大坑，在牛市呼声高涨19年，持有西矿却跟熊市一样痛苦，股价远远跑输板块跑输指数。
好在这一切终于结束了，就如年报呈述的一样，“扣除联营单位亏损应占份额及减值损失影响”，本年度主页经营大幅增长。18年有色金属采选冶收入84.5亿，17年75.9亿，增长11%，不知道年报怎么得到0.59%的数据。
产品毛利率比上年有所增加，但增幅甚微，显示盈利水平已接近极限，除非产品价格上涨。
18年金属贸易占比也不小，68%，这部分业务不赚钱，出力不讨好，成本支出却占总成本78%，公司早有降低贸易比重，突出矿山主业的想法，但18年贸易额也没有减少。
控股公司方面，西豫金属、西部铜业继续亏损，特别是西豫金属，年度亏损3个亿，净资产-7.6亿，名副其实僵尸企业，去年已经完成了技改，新建10万吨电解铅及其它副产品，看看今年能不能起死回生，产生利润。
2019 年公司产品计划生产量有所增长，但毕竟是计划，会根据市场修订。目标营收300 亿元，利润总额 7.95 亿元，有点保守吧，扣税，净利润5个亿不到？
总的来看，除了财务大洗澡外，年报反应公司经营还是积极向上的，除负债率高企，其它均可。投资建设方面，玉龙二期已经动工扩建，青海湘和年中投产（5月能不能），肃北博伦8月复产，收购的几个铁矿也使公司铁矿产量翻倍增加。

按权益法核算对联营企业的长期股权投资时，投资企业确认应分担被投资单位发生的损失,原则上应以长期股权投资及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益减记至零为限,投资企业负有承担额外损失义务的除外。 投资企业在确认应分担被投资单位发生的亏损时,应将长期股权投资及其他实质上构成对被投资单位净投资的长期权益项目的账面价值综合起来考虑,在长期股权投资的账面价值减记至零的情况下,如果仍有未确认的投资损失,应以其他长期权益的账面价值为基础继续确认。
  对青投集团的投资已经全额计提损失，如果没有负有承担额外损失义务的条款，那这笔投资是计提彻底了，青投集团后续再有亏损也不再影响报表净利润，不知道我这个理解是否正确。
  西部矿业目前在低位区域，如果把联营企业的隐患排除，长线空间是很大的。

看了下年报， 601168 自身主业盈利情况超预期，净利9.9亿，但是两家联营公司的亏损吞噬了利润，这种状况如不改变则基本面层面难以奠定走牛的基础，虽然股价位置很低，仍然不宜重仓，如果能将联营公司的股权处理掉就可以放心持有了。
今天加了 600267 ，目前A股主要持有600267、601168，昨天买的两只地产 600048 和 000002 走势很弱，一季度基金减仓，走强难度大。 002045 基本清仓， 600721 又减了点，但感觉依然安全。今天新买了少量 300199 做短线。仓位超重的 200771 一直在横盘震荡。

“据西部矿业总裁李义邦介绍，玉龙铜矿二期建成后，年产铜精矿约10万吨，按照5万/吨的价格测算，一年产值约50多个亿，可产生利润20亿左右。 ” 

因为玉龙铜矿的盈利预期不错，西部矿业长线还是没问题的，目前价格比较安全。咨询了专家同学，他说西部矿业遇到景气周期涨幅可达数倍，我要求不高，能够跑赢理财就行了，拿着它打上海新股。

今天港股通重仓03301融信中国继续大跌，还是不能盲目抄作业。 hk00853 微创医疗前期无甚表现倒还抗跌。

仓位最重的 200771 杭汽轮B倒还抗跌，不过周线并不好看。