导读：之前网上有的关于粉丝的段子，说的是：
罗振宇的男粉丝可以每人凑一千，一万人凑够一千万，罗振宇去买套房。
吴晓波的女粉丝可以每人出100万，10人凑够1000万，吴晓波去买套房。
曾经当个段子看，现在看，这个段子背后，说的也是他们的商业价值。站在吴老师背后的中产阶级，终将吴晓波频道送进了资本市场。
昨天一条消息，让资本圈和自媒体圈不淡定了，国内著名“妖股”
全通教育 拟发行股份购买杭州巴九灵96%股权。
圈内人都知道，巴九灵的实际控制人是著名财经作家吴晓波夫妇，大家纷纷猜测：吴老师这是要借壳上市还是要重组套现？
不管是哪种可能，如果收购成功，没有吴晓波的吴晓波频道你还看吗？
在《水大鱼大》一书里头，吴晓波老师曾经这样“批评”过妖股。
被当作神话来传诵的，还有一家叫暴风影音的公司。3月24日，这家企业以“首家登陆
中国资本 市场的
互联网 平台”为号召，在创业板上市，迅速引发涨停狂飙。事实上，在中国的互联网企业梯队中，无论是业绩还是成长性，暴风科技大概都只能排在200名以外，它的主营业务“网络播音器”产业近乎萎缩，可是，这一切都不足以阻挡它一路高歌的节奏。在后来的两个月里，暴风影音连续涨停39次，创下A股历史上最长连续涨停记录，其市值超过了最大的视频网站优酷，中国股民对它的“热爱”，根本无法用理论或模型来解释。当它的涨停板记录达到20个的时候，仍然在媒体上听得到种种商榷和质疑的声音，可是当第30个涨停板出现之后，所有的人突然变得非常寂静了。这应该是集体心理的理性防线被击穿后，由极度亢奋而导致的窒息性思维停滞症状。
从上述内容来看，吴晓波老师钟情于买房不是没有道理的，毕竟中国股市的坑太多，尤其是题材炒作满天飞的时候，酿造投机温床的时候到了。如果你是，会选择与泡沫共泳还是两袖清风当个旁观者？
尽管在《水大鱼大》一书的2015年章节中，吴晓波老师并没有单独描写全通教育的案例，但作为2015年最知名的“妖股”之一，吴晓波老师显然没有忘记全通教育。
那么，不知道对于全通教育拟定增重组收购自己旗下杭州巴九灵96%股权，吴晓波老师又将作如何评价？
1
不炒股的吴晓波借道上市？
全通教育于3月17日晚间发布公告，公司拟发行股份购买杭州巴九灵96%股权，股票停牌。不是100%的收购想必也是受到《上市公司重大资产重组管理办法》的影响。
杭州巴九灵文化创意股份有限公司法定代表人为知名财经作家吴晓波老师，持股比例12.81%，其妻子邵冰冰持股比例12.81%，注册资本为 7500 万元；
此外，公司其他股东方面，蓝彩投资系邵冰冰担任执行事务合伙人的有限合伙企业，白匠投资系邵冰冰担任执行事务合伙人的高管持股平台，楼江系邵冰冰亲属；吴晓波、邵冰冰为标的公司实际控制人，蓝彩投资、百匠投资和楼江系标的公司实际控制人的一致行动人。
具体可参见下图。
吴晓波作为著名财经作家和全通教育作为曾经两市第一高价股的身份，都给本次的重组案标注了另类的色彩。
本次重组标杭州巴九灵，定位为泛财经领域的知识产品与服务的提供商，产品包括吴晓波频道(知识内容发布)、企投家学院(培训)、新匠人(整合营销)等。其中，自媒体《吴晓波频道》于2014年5月8日上线，是专注新中产人群的知识服务商。
但吴晓波频道的运营主体为巴九灵全资子公司上海巴九灵，除吴晓波频道外，上海巴九灵旗下的自媒体*矩阵包括：冯仑风马牛、秦朔朋友圈、文茜大姐大、十点读书、酒业家、德科地产等等，拥有超过千万用户。
根据新榜数据显示，2月份新榜500强*中，吴晓波频道微信*排名第225名。
2017年年初，上海巴九灵文化传播有限公司正式对外宣布完成A轮融资，投后估值20亿元。
自媒体人发表十分感性的文章《最后一位财经作家的出走》用以侧面评价本次的重组事件，作者李安嶙这样写道：“所以这样来看，吴晓波频道和杭州巴九灵文化创意股份有限公司，被全通教育以发行股份方式购买96%股权，用另外一种方式实现上市，和个人出走吴晓波频道来看，就十分可以理解。”
凭着对中国改革开放以来第一批企业家的人物传记描写，吴晓波终于成为中国最富盛名的财经作家。但这些年，他的作家身份已经渐渐被弱化，商人的头衔正在发光发热。
2吴晓波老师多年的“实战课”他不是中国最著名的作家，但他是最会赚钱的那位；他也不是中国最富有的企业家，但他是最会写文章的那位。
他常年从事公司研究，他的书在畅销榜上居高不下，他记录着中国商业近百年来的风云跌宕。
他记者出身，30岁开始写书，以每年写一本书、一年买一套房子的速度按时按量完成着人生任务。
他既从事出版业，又投身新媒体运营、风险投资等不同领域。
他就是吴晓波。
1968年出生的他毕业于复旦大学新闻系，曾经做了13年的商业记者。他不仅是著名的财经作家，也是"蓝狮子"财经图书出版人，曾被《南方人物周刊》评为年度“中国青年领袖”，更曾荣登2009年第四届“中国作家富豪榜”。
在外人看来，这个身家上亿的财经名人，在生意场上理应顺风顺水。然而吴晓波却说，他曾搞砸了4个项目，亏了1亿多。2010年他在杭州西湖边开起了书店，在免租金的情况下，一年居然亏了200多万。这究竟是怎么一回事呢？
生意场上总是充满了风险，虽然在这边尝过败绩，但身为作家的吴晓波，尽管吴晓波声称从不炒股，但在资本市场，他却是大赢家。
2015年4月，上市公司
皖新传媒 先后共耗费1.57亿元投资吴晓波创立的蓝狮子，占股45%，成为最大的股东，也是实际控制人，交易完成后，吴晓波30.92%的股份退居第二大股东。仅此一项他就获利上亿元，随后“蓝狮子”登陆新三板，持股超过30%的吴晓波，身价预计已超5亿。
值得注意的是，为成功登陆新三板，吴晓波频道是被装入蓝狮子，成为后者营收的重点。不过挂牌一年后，吴晓波频道被剥离，并单独寻求融资，这才有了目前全通教育收购的局面。
此外，他还会定期投资楼市，十多年来，他坚持每年都买一套房子。根据自己的财经史观，吴晓波认为，中国的土地最值钱，且土地价格会一直处在上升通道。
对于吴晓波来说，从一个知识分子变身为企业家，在他的身上，到底是文人的属性多一点，还是商人的属性强一点呢？
从这次将吴晓波频道注入全通教育来看，吴老师的根本属性应该是商人无疑了。因为吴晓波本人也涉及创业投资。他发起的文化投资基金投出了十点读书、餐饮老板内参、喜马拉雅、一条、等内容创业项目。
让人 不得不感慨一下，吴老师真的是
在实战中，感受商业脉搏；
在感受中，默默行动；
在行动中，闷声发大财。
3
“妖股”全通教育
而说到全通教育，绝大多数股民应该记忆犹新。当时还出了个段子，专门用于全通教育的。
“全通教育，就是把投资者全都统统教育一遍。”
2015年股灾前，这是一只曾经打败过
贵州茅台 、中国船舶等高价股的神奇股票。
作为曾经的两市第一高价股，全通教育上市后16个月股价曾达到467元/股（复权后99.931元），力压茅台，市值最高点曾达到 535 亿元。
截止上一个交易日，全通教育报7.22元／股，这里有高送转的因素，然而也并不影响全通教育的股价从2015年高位至今已经缩水 93%，市值蒸发超 500 亿。
全通教育涨到两市第一股也是趁着互联网+的东风以及多起并购案的出现，但缺乏基本面的支撑，所有被游资、概念、题材炒作吹起来的妖股最终都要从哪里来回到哪里去，全通教育跌落神坛后一熊熊三年，从两市第一高价股变身两市跌幅名列前茅的股票。
而近期属于全通教育的大事件还包括业绩洗澡。
2月20日，全通教育发布了2018年度业绩快报，报告显示，2018年全通教育实现营业总收入8.33亿元，同比下降19.17%；净亏损6.21亿元，去年同期净利润为6629.16万元，同比下降1037.51%。
根据公告，2018年，全通教育净亏损6.21亿元，出现亏损主要是以商誉减值为主的资产减值损失所致，公司根据企业会计准则的相关规定，基于谨慎性原则，对并购的子公司进行了初步商誉减值测试，初步估算商誉减值金额为6.43亿元。
没有并购就没有商誉，全通教育自2015年以来四年间，全通教育共涉及20起并购，而最近的并购案“步履不停”则被认为是全通教育支柱业务“校讯通”业务发展受阻首先所致。
根据2018年三季报显示，截至2018年9月30日，全通教育商誉为13.93亿元，占总资产比例达51.27%。
至于全通教育的主业与杭州巴九灵是否能够无缝拼接，这笔交易最终是否能够成功，最终还是要看监管层的决策。只是从此前上市公司的两起收购自媒体案件都失败了来看，这笔交易估计也不会太顺利。
自媒体的核心资产还在于人，而非媒体平台本身。
你能想象吴晓波频道没有吴晓波吗？
当然，全通教育一旦成功入股杭州巴九灵，核心团队要不要出走至少目前还是不确定的事，唯一确定的是，这笔交易起码并非借壳上市，毕竟证监会早有规定“明确创业板上市公司不允许借壳上市，进一步突出创业板支持创业创新、优胜劣汰的功能定位。”
对于这笔重组，市场上早已议论纷纷，
微博 上搜索“全通教育”几个字，得出来的内容如下：
还有人说：全通教育当年股灾从股价400多，跌到现在7块多，虽然有高送转的因素，但跌幅超过80%，是两市最惨的股票，目前这只教育股还在折腾，各种乱收购，还跟华为签5G协议，真能炒作！ 唯一的安慰是，上次全通教育开启收购，A股迎来了大牛市。这次难道掐准了牛市要来？
如果真的被全通教育掐准了牛市节点，那么至少对股民来说是喜闻乐见的，至于吴晓波老师是不是最后一个出走的财经作家，估计不会再有人发出类似感慨。
毕竟加仓才是牛市最好的动作，矫情不是。
“文人的理想终究免不了赚大钱的诱惑。”某知名财经大v对小财女表示。全通教育的这则公告之所以引发如此大的关注答案大抵也在吴晓波身上，中国历来有“万般皆下品，惟有读书高”的古训，自古文人皆清高，与“铜臭味”不沾边，因而被嘲笑为“穷酸”。尽管这是一个人人都不再羞于“谈钱”的时代，但是看到文人中的佼佼者也选择投身股市，难免感慨。
尤其是，曾对股市发出如下感慨的吴晓波。
理智——如果它还真的存在的话，已经在涨停板面前彻底晕厥倒地。这应该是近十年来最大的一次资本泡沫运动。某篇报道引用了一位资深基金经理的话，他宣布自己已放弃用大脑思考，“我决定向市场投降。在资本市场，钱是最聪明的，我们做的只是尊重市场，因此，就是‘无脑买入’，也要硬着头皮买进！对于所有的投资人来说，非理性地拥抱泡沫，也许真的是眼下最理性的经济行动”。——摘自《水大鱼大》一书。
4
收购自媒体是上市公司的好生意吗？
三公司止步收购
值得注意的是，去年至少有包括
利欧股份 、
瀚叶股份 、
骅威文化 在内的三家上市公司因为收购自媒体“名声大噪”。
2018年的短短40天内，有三家上市公司终止联姻微信*的步伐。
2018年10月12日晚，利欧股份表示，终止以23.4亿元现金收购苏州梦嘉传媒有限公司（一家主营微信自媒体的内容营销公司）75%股权的计划，理由是“鉴于近期证券市场的巨大波动，协议各方对标的公司估值存在较大差异”。
要知道，距离其宣布这一收购计划，仅仅过去了一个月时间。
苏州梦嘉是一家主营微信自媒体内容营销的互联网公司，目前已积累2.8亿（不去重）的订阅用户，旗下*数量合计4825个，每年为快消、服装、化妆品、3C、食品、家居、保健品、金融、小说、在线娱乐等行业约2500名客户提供服务。
对于这笔收购，利欧股份给出了溢价12倍的估值，而23.4亿元的收购价格，也是相当豪气，相当于利欧股份2018年上半年营收（65.63亿元）的四成左右。
对于停止牵手苏州梦嘉的下一步打算，2月21日，利欧股份证券事务部告诉21世纪经济报道记者，“暂时没有类似的收购计划”。
瀚叶股份也是因为天价收购微信公号而闻名A股。
2018年10月26日晚，瀚叶股份公告称终止38亿收购依托“微信生态圈”的深圳量子云科技有限公司100%股权，原因是“当前资本市场环境及产业政策发生变化”。
6个月前，瀚叶股份公布了这一收购计划，量子云旗下有将近1000个微信公号，累计粉丝2.4亿人。
“981个微信*，估值38亿元”，该重组方案抛出后，市场对其“估值的公允性及经营可持续性”、“公号真实粉丝数量”提出了质疑。
尽管瀚叶股份随后将量子云的整体估值由38亿元下调为32亿元，不过这一收购计划终究未成。
有投资者提问“停止收购量子云”之后，“公司有下一步进军新兴行业的打算吗？”
瀚叶股份在10月31日的公告中回复，“将根据市场环境及政策等多方面因素做出经营决策推动公司发展。未来将继续推进文化娱乐发展战略”。
从2018年6月5日停牌到11月22日复牌，骅威文化的15亿收购计划，也是宣告泡汤。
其收购对象是拥有自媒体矩阵的旭航网络，2017年开展城市新媒体业务，旗下自营的微信*有“最爱杭州”、“印象杭州”、“魅力上海”“北京大北京”等。
骅威文化称，由于资本市场环境发生重要变化，目前的客观条件不利于继续推进收购交易而终止这一计划。
“今年会考虑市场环境、监管环境等变化，再具体做决策”，2月21日，骅威文化证券事务部人士告诉21世纪经济报道记者。
上述收购案例中，微信*的天价估值以及持续盈利能力往往成为市场最为关心的问题。
数据显示，苏州梦嘉预估增值率为2164.9%。量子云增值率达2818.96%、旭航网络增值率更是高达4793.84%。
这些因素也同样受到监管层的密切关注。
如深交所就要求利欧股份详细披露梦嘉传媒当前运营微信*的详细情况，以及交易的定价依据与合理性。
骅威文化则被深交所要求说明旭航网络相比同类别微信*营销企业的核心竞争力，持续盈利能力；而上交所则要求瀚叶股份说明量子云短期内估值大幅上涨的原因及合理性。
无一例外，彼时这三起“骇人听闻”的天价收购自媒体除了引发外界关于“自媒体”真有真么值钱”的疑问之外，还引发了监管部门关于估值合理性、盈利可持续性等方面的问询。
5
也不乏成功案例
当然，收购微信公号的公司中，也不乏成功案例，如星座类公号同道大叔就被
美盛文化 收入囊中。
2016年底，美盛文化公告，其控股股东美盛控股以2.17亿元，收购同道文化72.5%的股份。同道大叔的原作者蔡跃栋通过这笔交易套现1.78亿元。
以“吐槽星座图文微博”出名的同道大叔，2015年4月由蔡跃栋创立，截至2016年9月，其微信*粉丝突破500万。此外，同道文化2016年上半年营业收入为2442万元，净利润为617万元。
不过，资本联姻公号的故事似乎没那么美好。
据自媒体数娱
梦工厂 公开透露，2018年7月，在被美盛收购的两年之后，同道大叔创始人蔡跃栋在微信朋友圈中曾向美盛“开火”，言辞间矛头直指同道大叔现有管理层的不作为，并称“以后同道大叔的业务都别找我”。
两年后，蔡跃栋再度谈起这场并购时却一改当初的口吻：美盛有收购同道文化的能力，但是不一定有管理好同道文化的能力。
同道大叔现任CEO章晋源则有不同意见，其认为，在收购后的两年时间里，同道大叔无论在粉丝数量还是认同上都有了长足的发展，真正从一个网红IP向品牌运营迈进。
2月21日，一位新媒体行业从业者告诉21世纪经济报道记者，“上市公司更看重商业变现，而公号做到一定粉丝规模后，内容创新和产出都需要时间， 这个过程中就会有很多矛盾。”
另一个案例是，“女鞋第一股”
星期六 收购杭州遥望网络股份有限公司88.5651%股权一事。
这一收购的申请，在2018年12月6日获得证监会审核有条件通过，由此，遥望网络也与上市公司重组实现“曲线上市”。
成立于2010年的遥望网络，2015年12月14日挂牌新三板，前期运营过游戏相关业务，后转从事互联网广告分发及营销、手游推广与联运等。
根据11月27日的重组修订稿，这一收购的总价是17.71亿元，其中，星期六拟以现金支付交易对价4.72亿元，拟以发行股份支付交易对价12.99亿元。
值得一提的是，遥望网络的名字并非首次在重组报告书中出现。
360借壳上市报告书中，2017年上半年360向遥望网络全资子公司游菜花的流量采购分成达7075万元，这也揭开了遥望网络作为360第一大流量供应商的身份。
星期六称，借助收购遥望网络，可以整合各类优质和中长尾流量资源，为广告主提供更加多样化的互联网营销服务，有利于进一步完善互联网营销产业链布局。
“遥望网络与一般的公号还不太一样，后者偏重于内容创作，前者则偏向于数字营销，所以往往跟快消类的企业黏合度会更好一点。”一位长期关注
移动互联 网行业的分析人士对此认为。
所以，这次吴晓波老师是否能套现成功？且看监管对于内容创作类的自媒体的态度了！
此次再战资本市场，吴晓波频道会获得多少估值呢？
根据全通教育的公告，目前，收购方式及收购价格并未确定。
不过从公开信息可以看到，2017年1月，“吴晓波频道”的主体公司上海巴九灵文化传播有限公司宣布完成A轮融资，由挚信领投、浙商创投、头头是道和普华资本跟投，融资1.6亿元，投后估值20亿元。
全通教育这次要买，估值大概要奔30亿去。
根据天眼查信息，上海巴九灵注册资金为500万元，其唯一股东就是杭州巴九灵。
3月17日晚间，21世纪经济报道记者就该交易拨打吴晓波本人的电话，但是其并未接听。后吴晓波短信回复，在静默期不便接受采访。
大国金融
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