10转12，A股再现高比例的高送转

高送转堪称是过去年报披露期中A股市场最吸引人眼球和最受资金追逐的题材，不过自从沪深交易所去年正式发布上市公司高送转信息披露指引，对“高送转”乱象进行整顿以来，A股市场上的高送转炒作可谓降温不少，而上市公司也知趣，一改过往比高式的高送转，已经很少有企业会推出10转10以上的高送转方案，但是这一幕在3月12日晚间又改变了——

裕同科技 发布了《关于2018年度利润分配及资本公积金转增股本预案的预披露公告》，称经公司实际控制人王华君、吴兰兰夫妇提议，为扩大公司股本规模，增强公司股票流动性，提升公司市场形象，公司拟对2018年报进行10转12派6元的高送转方案。裕同科技也因此成为了高送转新规以来第一家敢于披露超过10转10以上级别高送转方案的上市公司，显得格外瞩目，这对于二级市场而言将是相当聚光的。

裕同科技是一家主营纸质印刷包装产品的研发、设计、生产和销售的企业，礼品盒、纸箱、说明书是公司三大产品，并且公司属于消费类电子包装的领军企业，公司在2016年12月成功IPO登陆A股中小板 ，此后通过对外并购揽入武汉艾特纸塑51%股权、江苏德晋70%股权，跨界切入烟标、酒标、化妆品等领域的包装业务。

IPO上市以来，裕同科技至今交出的业绩数据倒是不赖，没有上演上市后次新股的魔咒——当年或次年即业绩变脸陷入大衰退乃至亏损的格局，在本次抛出高送转之前，裕同科技曾披露《2018年年度业绩快报》，公司在2018年实现了营业收入 85.80亿元，同比增长23.50%，实现归属于上市公司股东的净利润 9.45亿元，同比增长1.38%。这样的年报，谈不上高增长，但是还是实现也营收和净利的双增长，折合基本每股收益达到了约2.36元同比增长1.38%、归属于上市公司股东的每股净资产14.12元。所以，以裕同科技过往的业绩，纵使被深交所循例问询一番，要强推高比例的高送转也符合监管要求的“上市公司最近两年净利润持续增长且最近3年每股收益均不低于1元......且其送转后每股收益不得低于0.5元”。

不过值得注意的是，裕同科技上市后披露的三份年报（含2018年业绩快报），净利润的增速是一年不如一年，上市当年2016年净利润同比增长32.91%、次年的2017年净利润同比增长6.53%，第三年的2018年则为同比增长1.38%，其中2018年前三季度净利润还出现同比下降11.22%的一幕，营业毛利率也是从2016年的34.35%到2017年的31.54%，再到去年三季报的27.21%，持续下滑，以这般趋势，如果2019年不能出现业绩拐点，接下来裕同科技的业绩恐怕比较难堪。