中国股神林园传奇的一生,股神是这么炒股的,让你稳赚不赔!

19-02-11 11:26 3357次浏览
笑脸骷髅
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如果你没听说过林园,那你可能在股市圈白混这么多年了。如果你知道林园,那你可能并不了解林园。
林园的传奇之处在于,任凭多丰富的想象力,你也无法想到一个学医出身的小人物,从1989年全家拼凑的8000元人民币起步,如何变成了身价到10亿的中国股神,投身中国股市的洪流之中。
成功是不可复制和模仿的,但是可以依迹而寻,成功者的经验或许可以带给后来者一些启示和经验,让后来者在前行的路上少走弯路。
但是,在这样残酷到类似原始丛林的投资环境中,林园出现了。公开资料称,他炒股18年,8000元变成了10亿元。

林园2006年低位建仓,持有茅台到至今。2016年清仓银行股、保险股,如今满仓买入医药股。他在一些公开场合分享了未来20年具有100%确定性机会的行业。

林园认为,他赚钱和牛市熊市并没有什么关系,他说即便在熊市也能赚钱。林园认为,他自己的自信来源于他对资产的配置方法。他的强项是资产配置,这是他最拿手的。
很多人问他,熊市为什么离开股市,他说,他实际上也不知道。每次熊市,确实都在股市以外活动,那时候已经退出了股市。他说满仓,可能他又到别的便宜市场买去了。经历了大概三次熊市,三次熊市都出来了。实际上当时他也是糊里糊涂的,只是通过资产配置。

林园的选股铁律是:
一、选股时要买跟踪3年以上的企业;
二、选自己熟悉的行业;
三、选未来3年“账好算”的企业,不买未来盈利不确定的公司。

林园的炒股诀窍有三个:垄断独有、快速消费、老字号品——一这是 “股市第一奇人”林园挖掘大牛股的三大秘诀。
从选股说起,林园有一个很重要的体会,就是要投资那些具有“巨人的品牌,婴儿的股本”的公司。也就是说,品牌很大,股本很小,这种股票是最容易赚钱的。
小股本时参与,跟着它长大。它的品牌大,就决定着它的确定性高。像云南白药 、酒类,它们的市场并不大,但它们现在品牌已经很大了,这时候介入,跟着它一起长大,企业的品牌就决定着能赚钱。
再就是从“老字号”中选。好比红烧肉、粉蒸肉,中国人吃了这么久,还是觉得它好。也有很多菜流行了一阵子就不流行了,这就给我们一个启迪——老字号,吃不了亏。老字号产品经过几千年、几百年的考验了,一下子不消费了?那是不可能的!只要消费在,“老字号”就会经久不衰,这就是是林园选股的一个思路。
再则, 就是要选中国最传统的东西。林园对未来的判断是:中国强大了,中国传统的东西会卖出高价,为什么中华烟比进口烟还贵,这就是事实。中国的竞争力是全世界最强的,创造力也是全世界最强的,人才以后也会国际化。日本的索尼 走向全世界,它把美国人也打败了。这就是我们的思路,中国也一定会出很多世界级的企业。
还有,选股就是要选20年后还能活得欢的企业。你现在买进它,就要判断它这个企业20年后还能不能活得欢。它如果能活得欢,就选它。这就是我们的思路,要选一些无竞争对手的。30年后只要飞机还存在, 上海机场 就不会倒。企业主要是看有没有消费者,像以前用的缝纫机,现在大家不用这个产品了,用别的替代了。

林园认为最好的股票主要有三大特征:
01
垄断性或产品有独有性(像他自己持有的上海机场、贵州茅台五粮液黄山旅游 、云南白药、丽江旅游 等);
02
快速消费品(像伊利股份瑞贝卡 等);
03
老字号品牌企业(像同仁堂马应龙 等)。

这三大类企业都是主业非常突出、盈利非常稳定,不会大起大落,日常生活中每天都在消费,是能够看得见的。而且这些优秀的企业,它们手中所掌握的“现金”非常充沛,够“硬朗”。这些企业能够掌握自己的命运,不受其他因素影响,林园认为它们就是稀缺资源(在世界范围内也算),卖了是买不回来的。

林园炒股守则可以总结为五条:
一、选中个股,主动做“乌龟”。发现被低估的公司后买入,“猫”在里面,等着上涨;
二、心态是赚大钱的关键;
三、投资一定有时赚钱,有时赔钱,波动会有的,道路会非常曲折,因此在痛苦中赚钱;
四、投资组合中所选公司,都是行业中的龙头老大,如果有老大,就不选择老二;
五、不会选择在成交清淡时卖出手中的股票,要看市场上有没有人接受,有没有人买进。采取“你不买,我也不卖”的投资方法。

林园选股的财务指标:
1. 利润总额>1个亿
利润总额=营业利润+投资净收益+补贴收入+营业外收入-营业外支出。
营业利润=主营业务利润+其他业务利润-营业费用-管理费用-财务费用主营业务利润=主营业务收入-主营业务成本-主营业务税金及附加
其他业务利润=其他业务收入-其他业务支出
林园在挑选重仓股的时候,首先考察的是利润总额绝对数量大的公司,然后结合其他财务指标,以及该企业的经营特色去决定是否值得投资。
2. 净资产收益率——10%以下免谈
净资产收益率=(净收益/净资产)×100%
这个指标能直接反映企业的效益,林园选择的公司一般要求净资产收益率应该大于18%。
林园选择股票的标准是:假如他选择的股票市盈率是20倍,如果他能确定未来3年该股的复合增长在20%以上,一般情况下他会考虑买入。即市盈率倍数等于未来3年复合增长的最低百分比数。
3. 产品毛利率——要高、稳定而且趋升>20%
4. 应收账款——注意回避
5. 预收款——越多越好!
持有期间跟踪企业每月的财务指标。
林园在三种情况下卖出他持有的股票:
① 公司经营出现困难,毛利率持续下降;
② 发现性价比更好的公司;
③ 做资产配置,需要同比例下调所持股票比例,以抵御市场风险。

林园的“熊市选股宝典”:
1. 绩优大盘指标股。
2. 低PE、高分红的价值被严重低估的股票。
3. 绩优的小盘股。
4. 品牌公司。

在他看来,没有一成不变的、永远有效的操作方法,只有随市场行情的变化不断调整策略,才能立于不败之地。比如:过去的实践告诉他,牛市中的龙头品种是会贯穿整个牛市期间的,它会反复被炒作。过去的经验表明:类似的龙头股从启动到相对高位,至少要涨8倍左右,如1996年的深发展、四川长虹 ,香港市场的中国移动 (从9元涨到80元以上)。至于以后也许会下跌,但那也是以后的事,它们在上升过程中是谁都挡不住的,这种龙头股的上升趋势一旦形成,最佳的操作方法就是坚决“持有”。
2006年3月份,林园告诉投资者,牛市中赚到的第一笔钱是非常重要的,它为你以后赚钱打好了坚实的基础。而要在牛市中赚大钱,就要敢于持有不断创新高的股票。今天的“招商银行 ”就是大牛市中的“龙头”,具备了“龙头”的各种条件。当然,招商银行在上涨过程中,也会下跌,但据他判断,在未来三年内,它是会不断创出新高的。也许在一段时间内可能会产生泡沫,这是投机的最佳时机,抓住这个有利时机进行短期的操作,将会获得相当丰厚的回报。
另外,牛市中,产生泡沫是很正常的,但随着时间的推移,泡沫会逐渐变小,尤其是业绩好的公司,股价会逐渐回复正常,这时,就要按他上述的投资策略进行操作,即买入并持有。因此,他理解的“投资”与“投机”是不矛盾的,“投机”就是在某一个时期,通过你的思考做出的正确决定。抓住时机很重要,也就是林园说的,什么时候做什么事。

林园语录:
1、被严重低估的股票,股价都会在12个月得到修正。
2、买好公司,最重要的标准就是这只股票不管熊市还是牛市,它的股价是否每年能创新高。
3、如果每年能保持30%的增长就是龙头企业。
4、林园喜欢赚钱多、现金流充沛的公司,同“有钱”的公司打交道不会错,就是要“傍大款”。因为这样的公司随时可以利用手中的“现金”搞点“意外”。
5、分红额大于集资额就说明这个细胞能分裂,能使投资人的投资增长。
6、成瘾性的东西在世界范围内的估值都是37倍
7、什么是贵?要在全世界范围内比较。
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元方

19-02-11 20:17

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我推荐个603858和603518
行云流水jojo

19-02-11 16:29

0
看一看黄山旅游就知道了
笑脸骷髅

19-02-11 14:38

0
“走下神坛”的林园:医药板块会诞生下一个贵州茅台
    [淘股吧]
    
    近几年,民间股神林园似乎低调了许多,他很少接受各家媒体的专访,也不再高调展示自己的投资交割单,早已实现财富自由的他如今在忙些什么呢?
    其实,现在的林园和2007年时并没有太大的区别:投资理念没有改变,两条腿儿跑公司的惯没有改变;但他的心态更放松了,他给自己定的目标是“玩好”(把没去的地方走一遍、没吃的美食吃一遍、没玩的东西玩一遍)。在其资产配置中,他重仓了几只消费龙头,例如贵州茅台、五粮液云南白药 ,并在全世界8个地区配置了资产,有好的企业就“配一点”。
     回看当年,他在1989年以8000元入市,到2007年取得了20亿元收益,18年间创造了一个神话;或许很难再缔造同样的辉煌,但他重仓的贵州茅台、五粮液、云南白药等股票依然在为他书写新的“传奇”。本周,《红周刊》面对面栏目邀请到了老朋友林园,聊聊他如今的人生和投资逻辑。
    
    攀比心是投资者的敌人
    《红周刊》:2007年,您参与了央视的一档节目,其间主持人采访到您,才发现了您的传奇经历,于是央视对您做了一期专访,您逐渐被投资者熟知。此后,各大媒体争相报道,评价您是“中国的巴菲特”。但在2007年之后,您似乎很少接受媒体采访,逐渐淡出了大家的视线,这些年您在干什么?
    林园:其实还是在做投资,我现在更多的时间是在走访上市公司,参加股东大会,甚至在观察身边的事物,我发现一个明显的改变,就是中国人的消费能力有了巨大的提升。在我关注的衣食住行这几个领域中,一个明显变化就是去医院就医的人更多了,更多人希望享受高端的医疗服务。最近这些年,我在股票上的操作频率有所减少,2007年之前重仓的股票到现在并没有太大变化。但是对于一些细分行业,在还没有诞生龙头之前,我会每只股票都配一点,因为在这些公司中会诞生未来的细分龙头。
    
    《红周刊》:今年,距离您当年被封为“中国股神”恰好已经过去了10个年头,A股市场诞生了一批又一批的牛人,无论风云变幻,“林园”一直是二级市场一块响当当的名牌;那么,这些年您的生活和投资的节奏又是怎样的呢?
    林园:我每隔2、3个月就会搬到另外一个城市生活,马上我就要飞往成都住一段时间。我到一个城市不是住酒店,而是住在居民区里,和当地人一样工作、上下班、买菜做饭,融入当地人的生活。
    我这么做主要是看淡了很多事情,有时候攀比心是投资者的敌人,如果能不受市场涨跌的影响,不受外界环境的干扰,按照自己的计划执行操作,投资会变得简单。我现在能看淡很多事情,例如金钱、收益、客户的问询等;我想通过休闲的方式,把投资变轻松,不再争强好胜,不和别人攀比。
    
    《红周刊》:从2007年开始,您投资了全世界8个地区的资产,但是只占总资产的5%,配置这些资产有什么目的?
    林园:虽然投资占比不高,但收益还可以。我不希望自己走柯达 等知名企业破产的老路,我们不能固步自封,要为未来的收益设一个“保险”。
    这一部分资产主要投资的是发达国家奢侈品类企业,例如汽车、名牌服装等,这类企业在全世界有很强的影响力,主力消费群体是富人阶层,这些人有很强的购买力,所以我可以保证这些奢侈品企业基本可以长久存在,我的投资也能长期获得收益。具体在仓位的配置上,我做的是一揽子配置,看到好的企业就买一点。
    
    林园的价值投资理念
    《红周刊》:这么多年来,国内市场一直视您为价值投资的先行者,而您一直践行的价值投资理念是什么呢?
    林园:无论投资什么行业,都要投资垄断企业,这样未来的收益才能稳定而且确定。任何风险都来自于竞争,只有垄断企业才能把风险化为“0”。例如片仔癀 ,公司主营的片仔癀是名贵中药,其在肝病、肝癌等领域有独特疗效,而且片仔癀还能消炎、解毒、缓解疼痛。目前市场上只有这一家企业可以生产片仔癀,它在行业内处于垄断地位;而且目前购买片仔癀的人还是少数,预测片仔癀未来股价或许会超越茅台。
    
    《红周刊》:具有垄断性的企业未来很有可能会成长为细分行业的龙头,这其实就是把投资中的不确定性变为确定性,对企业的未来发展心中有数。
    林园:是的,股市的风险其实就是企业经营的风险,我们只要把握住经营的风险,就是在做一个自己能够把握的投资,这样才能赚取稳健的收益,而不会出现意外。
    对所投资的公司,我每个月至少打一个电话去了解,跟踪企业每个月的经营情况,这个月卖了多少货,我自己都可以为它做报表。当然,跟踪有时候很难做,有的企业不好打交道,有的企业领导在谈话时天马行空,但就企业发展所言甚少,那我宁愿放弃。
    有一次,我投资了一家武汉企业,我给他们打电话,他们说你来公司聊吧,但我飞过去后,他们却说公司领导都出差了。后来我找了一大圈儿,包括当地区长、一把手都找了,结果他们还是不愿意见,说我们底下人做不了主,这种企业我索性放弃。
    
    《红周刊》:从您的重仓股以及操作策略可以看出,您实际是一名价值投资者,但曾经在接受采访时,您却说自己做的是一种投机?
    林园:我的投资方法是灵活的,市场也是变化的,要根据市场来判断。大家看到我十几年不变的持有几只股票,是因为我认为从2007年以后,中国市场没有牛市,2015年股市涨到5178点,后来看其实是一波牛市,但当时我们看不清楚;我们认为只有创新高才是牛市、大多数人解套才是牛市,我们判断如果股指超越6000点才是牛市,但当时点位离6000点还有一段距离,所以采取的依然是熊市策略。
    而熊市中要买的股票是确定性级别最高的股票,例如我在2003年买入的贵州茅台、五粮液和云南白药。熊市中没有泡沫,投资者只能享受企业利润增长带来的股价上涨,这时候我们都无法赚股市中的钱,只能赚企业的钱,在熊市中的最优策略就是持有不动。
     我们认为目前A股还在熊市中,虽然沪指突破了3300点,市场中的人气也在慢慢聚集,但中国经济依然没有找到一条高速发展的途径。虽然今年供给侧改革、⎧环保⎫督查等带动了传统产业的回暖,但其中伴随着用工成本的增加,我认为这对企业经营是不利的。中国经济或许要通过触底后的反弹,才能出现和成熟市场类似的大牛市。
    
    《红周刊》:牛市的策略就和熊市不同,我听说有些基金公司做法比较极端,在牛市和熊市转换时,甚至会更换基金经理。
    林园:这个做法是有道理的,牛市和熊市的投资策略有本质区别。牛市初期,最有上涨动力的是大市值的绩优龙头和能够带动人气指标的个股。但这些股票的总市值较大,初期上涨会较为缓慢,甚至不涨。而一旦趋势形成,它们会成为市场中的热点。这个时候我的操作策略是“捂股”,手中的股票有的上涨,有的下跌,这种现象很正常;我只要确认自己拿的是有业绩的股票,就不担心它短时期的波动,其迟早有一天会上涨。
    而在牛市中期,市场上会出很多较为优质的公司股价上涨,而且市场会给他们轮流上涨的机会,这时调仓换股,选择性价比更高的企业则更加重要。在这一阶段,我会密集调研上市公司,希望搞清楚所有的隐藏问题,确认我投资的标的是一家优质企业。
    最后,在牛市末期,市场上大多数企业都会上涨,我也会在其中做波段、投资性价比更高的企业。所以我会在不同的时间做不同的事情,我管这个叫做“投机”。
    买入 持有 卖出
    
    《红周刊》:再好的股票如果在6124点或者5178点买入,都会承担巨大的压力,这就要请问您,在有了可以做投资的标的,会不会看重买入时间,也就是择时问题。
    林园:除了方向的选择,择时是最重要的。我管理的华润二、三期,当时受到很多外界的干扰,在6000点时入市,因此我也受到很多煎熬。但其实只要不买在最高点,风险就不大,因为牛市是套不住人的,流动性充裕,股价波动也会提供卖出机会。
    
    《红周刊》:其实这些大牛股,很多人都骑过,成功诀窍就在于长期持有,而很多人只是与他们有过一面之缘。那么能够坚定持有,靠的肯定是对公司基本面的充分了解。但这些股票也会因为市场系统性的风险、或者行业黑天鹅导致股价出现回调,这时候的坚持就是对心态和自我的挑战,在这方面您是如何做到心如止水的?奉行价值投资最难的是否就在于此?
    林园:我只专心关注公司,看盘的时间很少,当年片仔癀下跌最凶猛的时期,我其实并没有注意到。对于股市大跌,我从来没有怕过,我对一家企业的了解和董事长一样深,没有什么能改变持有的优质资产的盈利能力。波动对我来说反而是好事,有波动才能以便宜的价格买入优质公司的资产。
    
    《红周刊》:那么,价值投资究竟该在何时落袋为安呢?请您结合具体的实例谈一谈。
    林园:迄今为止,我还没有因为估值过高而卖出过股票,我卖出的时点一般是企业基本面发生了变化。例如2007年我投资了路桥类企业,买这类股票相当于买资产,当时福建高速 的股息超过4元,股价上升,股息率就会下降,这相当于买这个资产不再合适了。再例如,去年我们卖出了招商银行 ,我们注意到越来越少的人去银行办理业务,微信支付、支付宝大大挤占了银行的市场份额,所以我们卖出了招商银行,虽然今年招商银行大涨,但我也不遗憾。
    
    站稳3300点 市场热点觊觎何方?
    《红周刊》:您在2007年时的投资策略是“衣食住行”,和巴菲特不谋而合,那么现在您看好哪些板块?
    林园:毫无疑问是医药股,我相信未来这个板块中会诞生下一个超级大牛股。中国人生活水平在提升,都希望健康长寿,在医药上的花费也在逐年增加。另外医药板块已经5、6年没有启动了,一个关系国计民生的板块不应该这么长时间在底部盘整。
    除了刚才提到的云南白药,同仁堂 也是我的重仓股,同仁堂生产的安宫牛黄丸、牛黄解毒片在市场上一家独大;除了同仁堂,还有几家企业也生产这类药物,但基本没有销量。除此之外,在中药领域,像阿胶、虫草等其实也值得长期投资,未来的价值会不断增长,但是这些企业并不是垄断性企业,所以成长性会比云南白药和同仁堂差。
    
    《红周刊》:看到您最近在调研宝莱特 ,宝莱特主营医疗器械,这和您之前投资的快消类产品不同,宝莱特面向的受众是医院,不是消费者,您投资策略发生改变了吗?
    林园:我认为医疗服务未来将迎来爆发,医疗服务本身是一个消费品,具有消费品的刚需属性,存在着巨大的市场空间。但现在医疗服务企业还没有形成气候,没有哪家企业居于垄断地位;所以我采取了“笨人笨办法”,在行业没有启动的时候,每家都做一遍调研,和董事长聊聊天,对销量做一下估算,然后在现在估值处在历史低位的时候,做一个全面配置,每一家企业都少量配一点仓位,然后在未来持续跟进,如果有发展速度加快的企业,会逐渐加仓。
    
    《红周刊》:贵州茅台也是您多年重仓的优质标的,上周您在接受红周刊采访时表示会继续持有,您继续看好贵州茅台的原因是什么?
    林园:今年中报显示,贵州茅台净利润同比增长36%,对应30倍市盈率,按照这个增长速度,未来3年茅台市盈率会不断下降,预计在2020年市盈率降为20倍左右。这样来看,茅台股价依然在合理区间,不存在所谓的泡沫。在全世界范围内,我都没发现有比贵州茅台还好的企业,拉货的卡车在库房外排队等待,而且是先付款后交货。很多人对贵州茅台的长期成长性表示质疑,认为白酒是中年人的消费产品,现在年轻人更喜欢喝红酒、威士忌。但其实有钱人还是在喝茅台,不分青年还是中年。没听说过喝红酒上瘾的,但喝白酒确实会上瘾。
    白酒板块目前的风险在于累积升幅较大,但是不是即将到顶,我不好判断,因为毕竟顶只有一个。目前白酒整体的上行趋势非常好,我认为贵州茅台未来3年还会再创新高。
    
    《红周刊》:此外,山西汾酒 也是您的重仓股,看好这只二线白酒龙头的原因是什么?
    林园:山西汾酒市值较小,只有463亿元,小企业能让投资者享受双重收益,不仅能获得企业盈利本身的收益,还能享受股本扩张的收益,而且像这样的知名品牌往往能保障股本的扩张性。
     目前白酒在景气通道中,所以我们配置了一点山西汾酒,山西汾酒还和山西省政府签订了军令状,董事长承诺,未来3年利润不翻番就辞职走人。所以我们也长期看好山西汾酒未来的业绩成长。
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