氢燃料电池汽车产业链的资本版图

文章是本人原创，所有内容都来自公开报道和本人的个人理解，所以不是很准确，不作为任何参考依据，更不能作为投资依据。只是一个简单的普及知识，并且这个知识可能还是不断更新甚至是错误的.
氢燃料电池作为新能源 汽车动力系统的一个重要技术路线，越来越受到政府和资本的重视。随着两田和现代汽车的氢燃料电池乘用车的量产，技术瓶颈不断突破，电池成本的不断下降，现在的燃料电池可谓是正处于商业化的前夕。国内随着锂电池的补贴的不断滑坡直至消失，氢能源产业开始不断活跃，多个主流城市开始喊出转型氢都打造千亿氢产业链的口号。2018年800多亿产业资本涌入燃料电池行业，2019年预计会有跟多的产业资本涌入，是基于看好技术路线也好，还是基于政策补贴也罢，资金的进入必然推动产业迎来爆发式增长。

对应到资本市场，每年伴随着政策的刺激和北美燃料电池企业的股价飙升，A股市场每年总是能走出1到2次超短线行情。遗憾的是每次都如潮水一样来的快去的也快，最后都是了然于无声。这一次随着产业资本的深度介入，燃料电池企业的基本面会发生质的变化。相信未来的炒作的可持续性会更加靠谱，。基于这个预期，我对资本市场的涉及到燃料电池概念的标的进行了简单梳理和点评。
一、 燃料电池核心标的
1. 亿华通：这是一家已经从新三板摘牌的企业，是国内最正宗最纯粹的燃料电池企业，也是技术实力最强、商业推广做的最好的燃料电池企业，没有之一。源自清华的团队保证了技术的完备性和先进性，作为冬奥会的举办城市的张家口的大规模示范运营并将引领行业的发展方向。。目前国内的燃料电池车型配套的亿华通的燃料电池数量也是最多，工信部18年截止10月份推荐的燃料汽车车型60多种，有17种装了亿华通的燃料电池，毫无争议的第一。该企业正在进行上市辅导，本人也在翘首期盼着这家企业上市。目前A股东旭光电 和北汽以及几家客车制造厂都是他的股东。
2. 雄韬股份 ：这是一家有着巨大卡位优势的燃料电池企业，凭借着娴熟的政商关系操作，将目前个人认为国内最适合发展氢能源的城市武汉和大同拿下，作为拥有廉价氢气来源的城市，大同和武汉的氢都不是白喊的。雄韬氢雄还在两地做出了国内甚至是全世界最大的氢能源产业链投资，多达100多亿的投资额让人叹为惊止，规划的10万台以上的量产线已经部分投产，这可能也是全世界规划的最大规模的燃料电池生产计划。目前他们的40多千瓦的燃料电池已经量产，62千瓦的已经研发成功，目前正在瞄准80千瓦和100千瓦的。只是遗憾的是这是一家靠资本堆砌出来的团队，更多的是先发优势，一旦外部有更大的实力玩家进入，他们的优势将不复存在。他们的团队技术底蕴不足是致命缺陷，一旦技术发生更迭，没有技术积累的团队是很容易被市场所淘汰的。反观这么多年的市场，那些靠政商关系起家的企业，最终很多都是败于市场。
3. 江苏清能：这是家在新三板上市的企业，常年默默无闻但是技术实力却很出众。从2003年开始研发氢能源燃料电池，和其他企业直接面向汽车开发不同，这家企业开始研究的是小功率的家用发电机等其他应用场景，技术的不断积累让他们推出了功率更大的燃料电池系统，随着汽车燃料电池产业的爆发，其子公司也开发出多款车用燃料电池并配套了相关车辆。公司的眼光不仅仅限于国内，公司还与波音 、林德、AT&T等用户建立了长期合作关系，其车用燃料电池系统已用于里约奥运会燃料电池大巴、英国 River simple、Microcab 等诸多项目。遗憾的是这家企业走的步子太稳，没看到其有大规模的扩产计划，作为一家技术底蕴深厚的企业，也没看到他与政府之间的合作以及推广。
4. 弗尔赛：这也是一家新三板挂牌企业，主营就是车用燃料电池和电信企业的备用电源，本质和江苏新能 差不多，但是技术底蕴貌似差一些。
以上就是资本市场以燃料电池为主营业务的企业。另外，A股市场的潍柴动力 、东方电气 、上汽集团 的燃料电池技术都非常成熟，都开始的商业化的配套和应用，但是燃料电池均不是他们的主业，并且他们的市值过大，弹性不足就不再一一点评了。
二、 蹭呀蹭标的
所谓蹭呀蹭，我认为离实质关系就差临门一脚。有些本身就具备了相关技术和产业化水平，大规模商业化生产只是时间问题。
1. 雪人股份 ：这家本质上是一家燃料电池核心部件供应商，燃料电池空气供应系统的国内最大供应商。同时公司还参股北美大厂Hydrogenics ，这是家还不错的燃料电池厂商。当然参股就是参股，你拿不到知识产权没什么大用的。凭借着自己的这些优势，雪人股份也想在行业内大干一场，在新乡投资15亿建设一个产业园，专门配套生产燃料电池所需要的空压机。目前公司也有了全套技术，燃料电池在实验室阶段基本成功了，至于能不能产业化就未知了。
2. 大洋电机 ：这也是一家很有野心的企业，本身看名字就知道他是做什么的。目前公司的氢燃料电池业务初步完成布局，2016年入股北美一线厂商巴拉德，成为第二大股东，近期又入股氢能源设备公司HT。在国内多地也在进行投资，之前和中通客车 合资开发燃料电池汽车，前段时间在湖北投资13亿建设1.7万套的燃料电池。按照董秘说法，近期将能批量出货。严格来说，这也算是一家核心企业，只是燃料电池就算未来量产了估计也不会成为主营业务，所以就没放到核心标的。
3. 德威新材 ；这是家塑料衍生品的企业，3年前开始涉足燃料电池企业，先是和新源动力搞了个战略协议，16年底花了几千万美元买了北美某个二流厂商的股权，然后号称进军燃料电池行业，近期看到德威新材在湖南又成立个子公司号称搞燃料电池。当然他的这些动作目前来看还都是喊口号阶段。
三、 上下游设备及核心零部件标的
1. 先导智能 ：这是一家都很熟悉的公司，他的名字是伴随着中国锂电池产业一步一步走过来的，他是国内最好的新能源汽车用动力电池设备生厂商，属于行业的最上游。2018年国内多家主流企业的燃料电池开始量产，但是遗憾的使用的设备大部分都是国外进口。随着燃料电池的潜力不断被挖掘，先导智能已经全面布局燃料电池产业链，先导智能投资约50亿元，其中二期为氢燃料电池汽车配套设施的研发及产业化项目，切入制氢、储氢等细分领域。主流企业的介入，必将大幅度加快行业的发展。
2. 富瑞特装 ：作为最早从事加氢设备制造的企业，富瑞氢能可谓是燃料电池行业名副其实的卖水人，国内大部分加氢站的设备都是来自这家企业。无论是上游的制氢，中下游的储运、配送还是终端供氢装备等领域，都离不开富瑞氢能的身影。但是遗憾的是，碰到无力吐槽的管理层也没办法，这样的资产居然被关联交易给卖了，实在很无语。
3. 厚普股份 ：这是家成都本土企业，六大业务板块包含了新能源整体充装设备，本质和富瑞氢能是类似的。随着成都市大力推进氢能源产业发展，看好该公司在四川的加氢设备领域取得先发优势。
4. 东岳集团 ：这是家在香港上市的企业，质子交换膜被称为燃料电池心脏，之前这项核心技术还是在日本和北美厂家手里面。随着DF260型的膜技术上已经成熟，东岳具备量产这项交换膜的能力，这对于降低燃料电池的成本至关重要。
5. 贵研铂业 ：这是家生产销售贵金属铂的企业，铂是燃料电池的催化剂，目前随着技术的不断进步，金属铂的需求量也在不断下降，替代产品相信也会出现。但是目前的技术铂的需求量依然是燃油汽车的两到三倍，未来需求到底多少目前无法评估。
四、 整车概念股
其实无论是锂电池还是燃料电池，对于整车企业来说都谈不上利好，只是企业转型的快慢问题。目前国内主流汽车厂商特别是大巴的生产商对于燃料电池均有布局。如果说非要说对谁有利，只能说大巴这块中通客车和宇通客车 布局较早。商用车这块中国重汽 和潍柴动力都有布局。乘用车目前国内还没量产，但是看新闻长城汽车 走在前面。特种车辆这块东风汽车 布局较早。
五、参股概念
1.参股新源：主要指南都电源 、长城电工 、新大洲这几家公司，新源动力算是国内燃料电池的鼻祖了，上篇文章也说了，他更多是科研平台，在商业化进程中表现一般。
2.同济科技 ：这个更多是令名炒作，同济大学的燃料电池技术是位于国内前茅。当然同济科技也和上海神力他们一起投资了叫做中科同力的公司，主营业务是医药中间体，当然和燃料电池也有那么一点关系。
3.美锦能源 ：这家参股百分之三十六的佛山飞驰汽车，这是家专业做燃料电池汽车的整车商，不仅生产了佛山的氢燃料公交车，居然还出后到了大马。另外美锦能源还有个优势，他主营里面有个叫做焦炉煤气的东西，这玩意里面一半以上是氢气，未来是氢气的一个重要来源。
4.尤夫科技：参股了氢能源企业众宇动力，这是家燃料电池生产商，不过主要是应用于无人机行业。
六、外围概念股
1.华昌化工 ：每次的燃料电池炒作都少不了这家企业，其实很奇葩，逻辑感觉和奥巴马上台炒作澳柯玛 类似。这家企业有个产品叫做硼化氢钠，然后这个产品在国防军工上用于氢气制造，然后市场就炒作他，华昌化工就澄清他们的产品是用于医药中间体的，和制氢无关，可市场还是不理这些。想想也是，这东西要是用于商业化的制氢，那得马云才能开的起氢气车。最最搞笑的是，这家公司最近居然真的要进军氢能源产业，像模像样的入股合资搞了几家产业链的公司。
2.腾达建设 ：这家公司几年前也是号称要重资进军氢能源产业，准备布局台州氢能小镇，可最后却是无疾而终，相关的企业都已经注销。只能说出师未捷身先死啊，算是氢能源产业的先驱者了。
以上就是本人初步梳理的企业，不是很准确和完善，里面更多的是本人的主观判断，所以不构成任何参考。再次重申，氢能源还远未到大规模商业化阶段，本文也不作为任何投资建议和依据。