个股 | 浙江鼎力，这些投资要点你应该了解

行业龙头：国内高空作业平台领先企业
公司为国内高空作业平台生产能力最强的企业，拥有一系列全球领先的智能化生产设备，建有业内最先进的自动化总装生产线，据统计，2016年公司营收规模居全球第17位，为国内之首。公司在欧洲建有鼎力欧洲研发中心，专注高端智能高空作业平台的研发。公司在国内建有省级企业研究院，已获得专利194项，其中发明专利59项，居国内高空作业平台行业首位。公司现有的高空作业平台主要用于载人，新研发的模板举升机器人 适用于多种工程建设领域。

市场空间：主流消费区为欧美发达市场，国内市场需求稳定释放
欧洲、北美和日本是高空作业平台的主要生产基地，根据估算，全球高空作业平台年市场容量约600-700亿元。发达国家高空作业平台租赁市场保有量庞大，每年都形成了稳定的替换退役设备的更新需求。公司是自行式产品细分领域唯一一家中国厂商，同时也是前20强中保持最高收入增速的厂商。参照业已成熟的传统工程机械应用市场，中国潜在的高空作业平台消费市需求或可比肩美国。以“十三五”末，国内建筑业高空作业平台人均保有量达到美国的1/15、1/10、1/5测算，2020年，中国高空作业平台保有量约13.85/20.7/41.54万台，对应未来三年，市场空间分别为127.55/226.41/540.29亿元。

产品优势：品种齐全，用途广泛
公司的高空作业平台产品品种齐全，拥有6大系列80多种产品，涵盖剪叉式、臂式和桅柱 式，具有自行走式、智能操控等特点，主要应用于飞机与船舶制造及维修、建筑施工与安装、道路施工与安装、道路桥梁施工、市政工程、仓储超市等领域。直臂式产品的工作高度比其 他产品更强，最大工作高度可达43m。除满足民用市场外，公司拥有国防武器装备科研生产单位保密资格审查认证委员会颁发的三级保密资格单位证书、中国人民解放军总装备部颁发的装备承制单位注册证书，并被注册编入《中国人民解放军装备承制单位名录》，为部队输送特殊功能产品。

盈利能力双高：毛利率、净利率均优于国际厂商
公司产品盈利能力及公司经营能力均显著优于国际厂商，产品综合毛利率维持在42%左右，约比全球第二大及第四大高空作业平台生产商Terex、Haulotte高20个、16个百分点。自2013年以来，公司的净利率在25%附近小幅波动，不仅大幅领先传统工程机械制造行业龙头，更是在高空作业平台这一蓝海行业内，独树一帜，行业内巨擘Haulotte近年最高净利率仅有7.02%。

产能扩张：三步走，产品不断优化
公司先后进行三次产能扩充，且臂式产品及高端剪叉式产品是二次扩产的核心。首次扩产，剪叉及桅柱式产品产量的提升是关键，产能达1.1万台/年；二次扩产，臂式产品突破是核心，新增年产3200台大型智能高空作业平台建设项目；三次扩产，主要针对现有微型产品产线技改、升级，资年产1.5万台微型高空作业平台技改项目， 2018年6月份完成改造，组装速度预计提升60%以上。

外向型发展：鼎力中国，放眼全球
公司全资设立上海自贸区首家内资融资租赁试点企业——上海鼎策融资租赁有限公司，实现由制造平台向租赁、融资平台延伸。收购全球智能伸缩臂叉装车领先企业Magni 20%股权，Magni授权公司作为其在中国的独家代理，有利于公司产品线延伸。此外还购买美国CMEC公司25%股权，深入战略布局美国市场，有力提升了品牌价值和拓展了销售渠道。CMEC是一家拥有40多年品牌历史的美国企业,该公司主要客户均为全美高空作业平台设备租赁百强企业，客户数量近50家，并持续获得美国重要大型设备租赁客户的订单。