特高压概念逆势崛起 特高压第二轮建设高峰将至

特高压概念逆势突然崛起
今日特高压概念突然崛起，平高电气（600312）、金利华电（300069）一字涨停开盘，兼具问题股属性的金利华电跳空高开拉板，三变科技（002112）也一度触及涨停。

消息面上，国家能源局印发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》（国能发电力〔2018〕70号），为加大基础设施领域补短板力度，发挥重点电网工程在优化投资结构、 清洁能源消纳、电力精准扶贫等方面的重要作用，加快推进白鹤滩至江苏、白鹤滩至浙江特高压直流等9项重点输变电工程建设。

“七交五直”落地，第二轮建设高峰将至
通知共涉及特高压线路12 条，其中包括5 条直流线路、7 条交流线路。其中青海-河南直流（配套驻马店-南阳、驻马店-武汉交流）、陕北-湖北直流（配套荆门-武汉交流）、雅中-江西直流（配套南昌-武汉、南昌-长沙交流）、张北-雄安交流线路预计将于2018Q4 核准开工，白鹤滩-江苏直流、白鹤滩-浙江直流、南阳-荆门-长沙交流线路预计将于2019 年核准开工。加上目前正在建设的北京西-石家庄、潍坊-临沂-枣庄-菏泽-石家庄（山东环网）、南方电网乌东德-两广柔直等特高压线路，我们预计前后共有15 条左右线路进入第二轮特高压进入建设周期。

由于直流线路安全性较好、对新能源 发电接纳能力较强等特点，我国特高压建设近年来一直呈现直流项目核准建设快于交流项目的状态。但出于电网稳定考虑，大规模的特高压直流输送需要在受电端匹配一定容量的交流网络。

分析人士表示，以一般特高压工程投资额度计算，平均每条特高压投资约210亿元，带动的关联投资额更为庞大。《关于加快推进一批变电重点工程规划建设工作的通知》的印发，将直接促进电网建设投资加快，利好相关设备厂商。

安信证券表示，能源局再次集中核准特高压项目工程，意在加码电网基建并为清洁能源消纳保驾护航，短期将对特高压领域相关的企业带来业绩弹性，中长期看这些企业还将受益于配电网建设提速。

国电南瑞 的电网自动化业务、继电保护业务将明显受益于本轮特高压建设，叠加电网智能化、信息化建设的持续推进，国电南瑞的业绩增长确定性有望进一步增强。另外，特变电工 作为交流变压器、电抗器市场份额的领先者，其变压器板块有望保持稳定增长；许继电气 、平高电气、中国西电 等特高压产品业绩占比较高的公司的业绩也有望获得明显改善。