并购重组被鼓励，最好的股权转让 并购重组龙头显身！

恭喜昨天买入利徳曼的股友，今天吃大肉

现在来普及下百济神州：百济神州有限公司是一家商业化阶段的生物技术公司，专注于开发及商业化用于治疗癌症的创新型分子靶向及肿瘤免疫治疗药物。
百济神州拥有广泛全面的产品组合。其产品包括六种内部开发、临床阶段的候选药物，其中包括三种后期临床候选药物，zanubrutinib（BTK抑制剂），tislelizumab（PD-1抗体）与pamiparib（PARP抑制剂）。百济神州亦获得五种药物及在研药物的授权许可，包括三种已于中国销售的由新基独家授权的药物ABRAXANE®、REVLIMID® 及VIDAZA®，及两种临床阶段的在研药物，该种药物已获得于中国及亚太地区的其他指定国家开发及商业化的权利。
百济神州于2010年于北京成立并在2016年2月在美国纳斯达克全球精选市场上市。截至2018年7月，公司拥有一支超过1300名员工的全球团队，成为一家拥有涵盖研究、临床开发、生产及商业化的全面实力的全球生物技术公司。
再看看诺诚健华：
诺诚健华是一家植根于中国且具全球视野的新药创制公司。公司的核心团队都具有丰富的新药研发经验，曾成功开发出超过100个新药专利和候选新药。公司的科学顾问委员会由来自清华、北大的生命科学带头人、跨国公司新药研发专家以及国内顶尖医院的医疗专家组成。他们与公司的研发团队一起，构成公司的核心竞争力。面对在中国发病率居高不下且缺乏有效治疗的肝癌、胃癌及类风湿关节炎、系统性红斑狼疮等自身免疫疾病，诺诚健华自创立之日起，就把“利用最新的科学技术与发现驱动新药研发，提供患者治疗所需的新药，为改善公众健康而努力”作为自己的使命。为达成这一使命，他们专注于国际一类新药与新技术产品开发，通过“自主研发、外部引进与国际合作”等途径，有效整合各方资源并加快新药研究在中国从实验室到医院的进程，在帮助中国患者尽早用到国际一类新药的同时，把公司打造成国内外生物医药行业的领军企业。

目前凯得科技投资的项目有：
凯得科技参与投资广州LGD第8.5代液晶面板项目（以下简称LG面板项目），项目总投资额40亿美元，注册资本13.34亿美元,其中凯得科技以现金出资26680万美元（占20%股份）。
百济神州生物药项目，百济神州全资子公司,是由百济神州(香港)有限公司与广州开发区及其下属企业广州凯得科技发展有限公司合资组建的,主要生产大分子单克隆抗体类抗癌药,将建设成为具有自主知识产权和美国专利的肿瘤治疗生物药品生产基地。●项目用地面积10万平方米 ●建筑面积25万平方米 ●总投资约22亿元人民币 ●达产后年产值约200亿元人民币
广州诺诚健华医药科技有限公司，2018年7月20日，诺诚健华宣布，北京诺诚健华医药科技有限公司与广州开发区及其下属企业广州凯得科技发展有限公司（凯得科技）已签订最终协议，在广州建立具有国际先进水平的发展中心——广州诺诚健华医药科技有限公司。诺诚健华广州发展中心占地约125亩，总投资超过20亿元，其设计建造将符合中国、欧盟和美国等GMP国际标准的要求，采用国际先进的生产工艺、设备及管理系统。诺诚健华广州发展中心将承担旗下部分创新药的生产及临床试验提供样品的供应。
那么凯得科技应该不是只买个壳，很可能会注入一些优质的资产进来，期待~

国资“大买手”
国有资本今年以来加速投资。
根据招商证券策略团队8月19日统计，今年以来，一共发生19起国有企业买壳行为，较以前明显增加。若考虑全部股权受让情况，仅今年7月，国资股权受让事件达到21次，是自2010年以来单月统计中排名第四。
从国资收购方类型来看，既有国资委旗下的投资类公司，也有实业，还有产业基金。
其中投资类公司为主流的国资“买方”。8月19日利德曼(300289.SZ)公告称，控股股东北京迈迪卡科技有限公司(以下简称“迈迪卡”)与广州凯得科技发展有限公司(以下简称“凯得科技”)签订了《合作框架协议》，后者或其指定的同一控制下的关联方拟以9.9亿元对价受让前者持有上市公司不超过(含)29.90%股权。若能顺利完成，控股权将发生变更。
公开资料显示，凯得科技实际控制人为广州经济技术开发区管理委员会，是广州开发区金融控股集团有限公司招商工作单位，负责重大项目收集、对接、重大产业项目战略股权投资工作。
产业基金中，以“国家集成电路产业投资基金股份有限公司”为例，今年陆续在6月与7月收购两家上市公司股权，依次为太极实业(600667.SH)的6.17%股权与万业企业(600641.SH)7%股权。
实业类案例里，上海电气集团股份有限公司在8月受让天沃科技(002564.SZ)实际控制人及其一致行动人5.81%股权及得到14.87%对应的表决权委托，上海国资委将成为新的实际控制人。另一案例中，江西省旅游集团有限责任公司在6月收购国旅联合(600358.SH)14.57%股权，上市公司实际控制人将变更为江西省国资委。
招商证券策略团队认为，国资出面收购上市公司股权，通常有两个方面的考虑，收购方就是国有企业资本运营业务，买壳的目的有可能是为未来旗下优质资产证券证券化进行储备。另外一种可能性是，国有资本运营公司想要进行新兴产业的投融资，先行介入相关行业上市公司，为未来进一步进行产业延伸提供基础。
“爆仓壳”居多
在今年多起国资收购上市公司股权事件中，有一部分标的控股股东集中出现“股票质押风险”的特点，有的甚至触发平仓线。而这类公司多为民营企业，同时市值较小，盈利规模不大，在谈判中趋于将控股权“拱手相让”。业内为方便起见将这类公司统称为“爆仓壳”。
根据21世纪经济报道记者不完全统计，由于质押风险是在5月底开始陆续释放，以此作为时间起点计算，至今国资收购标的中约有12家上市公司股东出现质押风险。
以前述利德曼为例，在8月与凯得科技签订《合作框架协议》前，截至7月19日，控股股东迈迪卡已经满仓质押。前述天沃科技控股股东在股权转让前，截至6月21日，质押比例达到99.97%。
更有上市公司已经“爆仓”。金一文化(002721.SZ)与腾信股份(300392.SZ)的控股股东质押股票均出现触及平仓线的情况。前者在5月底已有54.52%股权爆仓，随后7月上市公司引入北京海淀科技金融资本控股集团股份有限公司，实际控制人将变更为北京市海淀区国资委。后者在6月引入青岛崂山区财务局下属企业——青岛浩基资产管理有限公司，但控股股东到了7月有96.84%的股票触发平仓线。
除暴露出质押风险外，前述12家上市企业中多为民营企业，约占比75%；另有1家外资企业，2家公众企业。净利润规模方面，除万业企业2017年净利润达到16.99亿元以外，有50%在1亿-4亿元区间。2家仅千万利润规模。此外腾信股份与红宇新材(300345.SZ)则出现亏损。同时多为小市值公司。根据记者统计，有50%上市公司低于40亿市值；25%为40亿-60亿区间。
深圳一名并购领域的PE人士谈道，中小民营企业抗风险能力较差，尤其在目前经济下行的周期下；外部融资环境收紧加大股东资金链压力，容易出现爆仓情况。“这个时候引入强有力的战略投资者，能有效帮助股东扭转局面。国企就是具备实力的一方。”
由于“爆仓壳”盈利能力一般，市值偏小，同时股东背负股票质押压力，多名业内人士表示，上市公司股东在股权收购谈判中，话语权较弱。
 上海一家券商投行人士20日向记者表示，今年以来不少国资企业对控股上市公司产生兴趣。“大家寻找方向最好是‘爆仓壳’。一方面在质押风险下，公司股价低，国企收购成本可以降低；另一方面有‘爆仓’危机的股东，对解决债务问题有紧迫性，能更快促成交易。但我们也要求公司基本面不能太差，要正常运转和有可观收入。”

凯瑞得，强庄