连锁药店大参林护城河（603233）

连锁药店大参林护城河

1 连锁药店最大优势是规模优势和快速复制能力
截止2018年3月31号公司拥有门店数量3234家。从筹备到开业一家新店开业天数可以控制在45天。

2 品牌优势
在广东、广西已经持续经营20年，覆盖到三四线城市及乡镇街道，妇孺皆知。再加上从不销售假药过期药老百姓 口啤良好。

3 垄断优势
公司在广东、广西、河南市场影响力较高，广东和河南是人口最多省份，消费能力也强，大参林在三省拥有门店数最多。

4 成本优势
正因为大参林庞大门店数量，年销售收入达80亿，连锁性质有利于集中采购降低进货成本，由于药商上架连锁药店也需缴
纳上架费，销售量较大的企业也有返利奖励措施。

5 转换成本
截止2018年7月公司拥有超过2000万会员，大参林会员忠诚度较高，从大参林开业超过3年单店年营业额比开业1年新店多出30%
可以看出，均来自老店稳定会员。加上大参林积分活动兑换、买满减、微信支付优惠，会员粘性较高。

6 药品属于特殊商品，国家管制。
药店是不受电商影响的，因为处方药国家管制的网上不能购买的。再有病人对药品时效性要求高，网购时间来不及。另外医保卡
的帐户资金在药店才可以消费。另外药品运输、仓储条件要求较高，管理人员也必须拥有药学相关知识。总的来说一定规模的药
店行业壁垒非常高的。

7 药店处于药品商业链条流通环节，风险性较低
药店面对就是消费者，属于最后流通环节。所销售药品都经过“国家食品药品监督管理总局”批准的，药品高风险环节在制药商环
节，一个药品的药性试验、临床、批文、量产，长周期、大量资金投入环节均在制药商环节。药店风险最少一环。

8 连锁竞争能力出众
药店的竞争力通过坪效来评估，比如每平方米产出。和国内三大连锁上市药店（一心堂 、老百姓、益丰药房 ）对比，大参林竞争力
最强每平方米坪效63元。

9 大参林 还是中药利润高生产商
大参林的核心竞争力，子公司有可可康、东紫云轩、汇元堂，药店销售子公司生产的药品占比达20%，利润贡献率达30%，随时广西
玉林50亿产能中药饮品第一期项目投产，公司有厚积簿发优势。

10 公司在天猫、京东 电商店也较为积极进取。