流动性过剩的原因是什么?
在经济学中,“流动性”(Liquidity)是指某种资产转换为支付清偿手段或者说变现的难易程度。由于现金不用转换为别的资产就可以直接用于支付或清偿,因此现金被认为是流动性最强的资产。而流动性过剩则意味着社会上的货币总量过多,已经超出经济发展的需要。
值得注意的是,对于流动性的测度是具有不同口径的。从世界范围来讲,流动性是指储备货币投放量的多少;从一个国家的整个宏观经济来讲,流动性是指该国主权货币投放量的多少,一般用M2来反映;从银行体系来讲,流动性是指银行体系内可贷放资金的多少,一般用存贷差来反映。
那么,造成流动性过剩的原因是什么呢?按目前的外汇管理制度,我国的外汇收入必须结售给中国人民银行,而央行为收购外汇必须增加货币发行。与此相关的是,贸易顺差的大量增加,人民币升值预期加大,国外资本的流入显著增加。因此,贸易和资本流动的双顺差,使我国的外汇储备急剧增加,2006年末,我国外汇储备达到了10663亿美元。而央行为收购这些外汇储备就需要发行货币超过8万亿元,这是我国流动性过剩的主要内部原因。
此外,从外部因素看,欧美各国普遍实行低利率政策,导致各主要货币的流动性空前增长,出现了全球流动性过剩。在全球经济失衡的诱导下,大量资金从美国流入以中国为代表的亚洲新兴经济体,这是造成目前我国流动性过剩的重要外部原因。
流动性过剩会带来何种影响?
2014年起,央行开始不断降息,试图放大社会信贷额度,不过也由此带来了一定的负面影响。从某种程度上来说,我国出现了流动性过剩的迹象。但严格地说,流动性过剩无论是从表象、还是从成因或解决方法上来看,都是一个复杂的经济和金融理论问题,并不仅仅是通常所说的货币发行过多、存贷差过大等问题而已。
目前,我国银行体系中存在的流动性过剩是国内外多种因素共同作用的结果。从内部因素来看,有经济结构不平衡、储蓄和投资倾向强于消费倾向等原因。而从外部因素来看,则是由储蓄投资缺口造成了贸易顺差和外汇储备的急剧增长。
那么,流动性过剩会带来何种影响呢?流动性过剩会导致大量的资金追逐
房地产 、基础资源和各种金融资产,形成资产价格的快速上涨。而上游资源价格的上升,必然会推动下游消费品价格的上升。如果在一些因素的刺激下,部分流动性开始追逐消费品,那么就会引起物价的较快上涨。由此可见,流动性过剩容易引发经济过热和经济泡沫,因此其往往成为各国普遍关注的经济现象。