1
企业简介
杭州平治信息技术股份有限公司成立于2002年，注册资金8000万元，是国家级高新技术企业。
公司聚合优质有声、文字阅读内容，通过多种形式为用户提供高品质的数字阅读服务。先后与咪咕阅读、天翼阅读、沃阅读等国内主要平台运营商紧密合作，利用自身的渠道推广整合优势，逐步成为国内领先的数字阅读内容提供商。
2016年12月13日，平治信息（300571）在深圳证券交易所创业板成功挂牌上市，目前市值78.6亿。
2
基本业务
公司主营业务主要包括三大板块：
移动阅读业务、资讯类业务、其他增值电信业务。
2015 年上半年之前移动阅读的核心业务为运营商基地产品包业务，2015 年下半年开始拓展自有阅读平台业务，建立了超阅小说、知阅小说等多个自有阅读平台，形式覆盖PC 端、APP 端及微信*。公司通过微信*、QQ空间等渠道导流，凭借精准内容定位，促使读者通过订阅或打赏进行付费。
公司运营采用多团队并行的“百足模式”，于2016年内建立了40多个原创阅读内容生产平台。2015 年该业务开始起步，当年收入47.15 万元（占比0.28%），2016 年自有平台营业收入上升收入达2.21 亿元(营收占比47%)，与运营商产品包业务（营收占比42%）共同成为公司核心业务。通过培育自有平台业务，公司可降低传统业务对运营商的依赖程度，并一定程度规避因移动阅读发展而引起的运营商包月产品整体市场空间增长放缓。
3
行业概况
16年我国数字阅读用户规模突破3亿，同比增长12.3%；市场规模120亿元，同比增长25%；头部公司代表阅文集团日付费人数接近250万，同比增长一倍左右。16年用户关注数字阅读最主要渠道是微信（57.8%），新浪 微博 （45%）与百度 贴吧（44%）等新媒体渠道，相较于PC阅读时代以搜索为入口，移动阅读的入口已经改变。
同时，政策版权保护、移动支付便利也提供了良好环境。除了阅文、掌阅等依赖顶级IP或者APP应用崛起为大型阅读平台，也给一批擅长流量运营的优质公司，如平治信息，留下成长机会，类比网游时代除了网易 完美外，三七等页游公司崛起。
4
公司亮点
一是通过微信、微博等导流。
二是40多个阅读平台。在当下借助
互联网 平台，手机阅读人数明显提升，付费时代开启，也将为公司后续发展提供机遇。
因为有40多个平台，虽然没有做出特别有名或品牌的网站，但在行业空间较大时，也可以活得很滋润；而随着行情发展，将来就需要整合形成品牌，做出精品。目前平治信息现在的模式，就是提供一个平台，通过与好的*团队合作，内容和推广合作。类似于百货商场的柜台出租。这种模式，肯定激励机制会比较好。
缺点就是没有统一品牌，管理不易。平治信息，如果看招股说明书，完全看不出他的成长潜力。因为招股说明书，2014年12月11日报送，2016年7月8日报送。招股说明书，基本没有自有阅读的业务。只讲了运营商相关的业务。而运营商相关的业务，最近几年增长很慢。招股说明书中的话匣子听书，和主流的听书软件相比没什么名气。从招股说明书看，话匣子是为运营商增值业务，提供导流，以及定制的有声读书软件。而自有阅读业务，2015年起步，2016年就增长了10倍。2017年至少翻倍。
付费阅读是蓝海阶段，公司与运营商10年合作的技术，运营推广经验，再加上进入一个正好暴发的行业，而且经营模式避开了阅文，掌阅等的以IP，APP为主的竞争。采用了流量经营，团队竞争，百足模式，天时、地利、人和。
5
公司业绩
从上图数据中可以看出，公司业绩持续保持增长且超预期，2017年净利润增长100%，在2018年一季度增幅达118%；根据2018年上半年业绩预告，2018Q2归母净利润区间为5927.79-7427.79万元，同比增速为108.39%-161.12%；环比增速为24.21%-55.65%，显示业绩增长逐季加速的趋势仍然在延续。
公司上半年业绩增长的主要原因是移动阅读市场保持持续增长，同时公司受移动阅读平台升级改造项目的持续投入等因素的影响，公司自有阅读平台业务和CPS业务比去年同期取得显着增长，且公司不断强化经营管理和安全生产，运营管理水平有效提升。
6
股价走势
股价近期维持高位震荡，明显强势于指数。经常关注我们文章的投资朋友，应该知道，股价涨跌背后的逻辑是企业的业绩和估值，如果一家企业业绩持续增长或持续高增长，这样最终就会体现在股价持续走强上。
近期A股持续下跌，调整幅度有点超预期，大部分个股股价已把2015年牛市上涨的幅度全部跌完，且最近还没有结束信号；而平治信息的股价走势明显还处在上升节奏中，而且近期还创了新高，按现在它的走势来看，震荡后不排除还会再创新高，因此强势股震荡调整中关注布局机会。
结束语
语
随着互联网应用的发展及推广，平治信息搭建的几十个网站，将吸引不少用户注册，同时运用当前粉丝经济和付费时代的到时，这块市场将给公司带来不菲的收益。根据公司最新公告，2018年上半年实现归母利润1.07--1.22亿元，同比增长112.62%至142.43%，在公司运行模式成熟且业绩保持高增长态势下，预计股价将延续强势，建议重点关注。
免责声明
（以上观点仅供参考，据此买入损益自负。）
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企业简介
杭州平治信息技术股份有限公司成立于2002年，注册资金8000万元，是国家级高新技术企业。
公司聚合优质有声、文字阅读内容，通过多种形式为用户提供高品质的数字阅读服务。先后与咪咕阅读、天翼阅读、沃阅读等国内主要平台运营商紧密合作，利用自身的渠道推广整合优势，逐步成为国内领先的数字阅读内容提供商。
2016年12月13日，平治信息（300571）在深圳证券交易所创业板成功挂牌上市，目前市值78.6亿。
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基本业务
公司主营业务主要包括三大板块：
移动阅读业务、资讯类业务、其他增值电信业务。 2015 年上半年之前移动阅读的核心业务为运营商基地产品包业务，2015 年下半年开始拓展自有阅读平台业务，建立了超阅小说、知阅小说等多个自有阅读平台，形式覆盖PC 端、APP 端及微信*。公司通过微信*、QQ空间等渠道导流，凭借精准内容定位，促使读者通过订阅或打赏进行付费。
公司运营采用多团队并行的“百足模式”，于2016年内建立了40多个原创阅读内容生产平台。2015 年该业务开始起步，当年收入47.15 万元（占比0.28%），2016 年自有平台营业收入上升收入达2.21 亿元(营收占比47%)，与运营商产品包业务（营收占比42%）共同成为公司核心业务。通过培育自有平台业务，公司可降低传统业务对运营商的依赖程度，并一定程度规避因移动阅读发展而引起的运营商包月产品整体市场空间增长放缓。
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行业概况
16年我国数字阅读用户规模突破3亿，同比增长12.3%；市场规模120亿元，同比增长25%；头部公司代表阅文集团日付费人数接近250万，同比增长一倍左右。16年用户关注数字阅读最主要渠道是微信（57.8%），新浪微博（45%）与百度贴吧（44%）等新媒体渠道，相较于PC阅读时代以搜索为入口，移动阅读的入口已经改变。
同时，政策版权保护、移动支付便利也提供了良好环境。除了阅文、掌阅等依赖顶级IP或者APP应用崛起为大型阅读平台，也给一批擅长流量运营的优质公司，如平治信息，留下成长机会，类比网游时代除了网易完美外，三七等页游公司崛起。
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公司亮点
一是通过微信、微博等导流。
二是40多个阅读平台。在当下借助互联网平台，手机阅读人数明显提升，付费时代开启，也将为公司后续发展提供机遇。
因为有40多个平台，虽然没有做出特别有名或品牌的网站，但在行业空间较大时，也可以活得很滋润；而随着行情发展，将来就需要整合形成品牌，做出精品。目前平治信息现在的模式，就是提供一个平台，通过与好的*团队合作，内容和推广合作。类似于百货商场的柜台出租。这种模式，肯定激励机制会比较好。
缺点就是没有统一品牌，管理不易。平治信息，如果看招股说明书，完全看不出他的成长潜力。因为招股说明书，2014年12月11日报送，2016年7月8日报送。招股说明书，基本没有自有阅读的业务。只讲了运营商相关的业务。而运营商相关的业务，最近几年增长很慢。招股说明书中的话匣子听书，和主流的听书软件相比没什么名气。从招股说明书看，话匣子是为运营商增值业务，提供导流，以及定制的有声读书软件。而自有阅读业务，2015年起步，2016年就增长了10倍。2017年至少翻倍。
付费阅读是蓝海阶段，公司与运营商10年合作的技术，运营推广经验，再加上进入一个正好暴发的行业，而且经营模式避开了阅文，掌阅等的以IP，APP为主的竞争。采用了流量经营，团队竞争，百足模式，天时、地利、人和。
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公司业绩
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从上图数据中可以看出，公司业绩持续保持增长且超预期，2017年净利润增长100%，在2018年一季度增幅达118%；根据2018年上半年业绩预告，2018Q2归母净利润区间为5927.79-7427.79万元，同比增速为108.39%-161.12%；环比增速为24.21%-55.65%，显示业绩增长逐季加速的趋势仍然在延续。
公司上半年业绩增长的主要原因是移动阅读市场保持持续增长，同时公司受移动阅读平台升级改造项目的持续投入等因素的影响，公司自有阅读平台业务和CPS业务比去年同期取得显着增长，且公司不断强化经营管理和安全生产，运营管理水平有效提升。
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股价走势
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股价近期维持高位震荡，明显强势于指数。经常关注我们文章的投资朋友，应该知道，股价涨跌背后的逻辑是企业的业绩和估值，如果一家企业业绩持续增长或持续高增长，这样最终就会体现在股价持续走强上。
近期A股持续下跌，调整幅度有点超预期，大部分个股股价已把2015年牛市上涨的幅度全部跌完，且最近还没有结束信号；而平治信息的股价走势明显还处在上升节奏中，而且近期还创了新高，按现在它的走势来看，震荡后不排除还会再创新高，因此强势股震荡调整中关注布局机会。
结束语
随着互联网应用的发展及推广，平治信息搭建的几十个网站，将吸引不少用户注册，同时运用当前粉丝经济和付费时代的到时，这块市场将给公司带来不菲的收益。根据公司最新公告，2018年上半年实现归母利润1.07--1.22亿元，同比增长112.62%至142.43%，在公司运行模式成熟且业绩保持高增长态势下，预计股价将延续强势，建议重点关注。
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（以上观点仅供参考，据此买入损益自负。）
恒盈观察
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